0x 是一种免许可的协议，用于促进基于以太坊的代币交易，包括 ERC-20、ERC-721 和其他以太坊标准。0x 本身并不是一个去中心化的交易所，而是一个连接流动性提供者和做市商的智能合约系统，以便在一系列应用中提供交易功能。

0x 于 2017 年推出，其使命是“创造一个所有价值都可以自由流动的代币化世界”，0x 设想了一个所有形式的价值都在公共区块链上被代币化的世界。这包括法定货币、股票、商品、债券、债务工具、房地产、视频游戏项目、软件许可证、数字收藏品、个人代币等等。

DEX 经常面临使用和流动性方面的挑战。

0x 通过提供灵活的 DEX 架构、全面的开发人员文档和工具、易于集成的 0x API 以及可通过 0x Mesh 访问的联网加密流动性池（来自本地 0x 源以及其他交换网络）来解决这些问题，完全分散的 P2P 全球订单簿，独立于以太坊区块链运行。

0x 既是一种消息传递标准，也是一套智能合约。做市商可以在链外发送消息，其中包括有关其订单的详细信息，例如正在交易的代币、价格和订单的到期日期。消息的正确格式保存在令牌注册表中，这是一个智能合约，存储可用于交换的 ERC20 令牌列表。注册表作为交易结算的官方链上参考，市场参与者用于确认代币地址和汇率交易将立即结算。智能合约套件接受来自接受者的签名消息并在链上执行交易。智能合约还提供了随时间升级协议的逻辑。 第三方中继器在 0x 之上构建实际交换，并负责维护托管签名消息的订单簿。为了提供这项服务，中继者设置了一个类似于中心化交易所的费用表。主要区别在于中继者不保管用户的资产，因为交易发生在链上。 由于中继器系统位于以太坊主链之外，因此该团队希望主动解决的主要问题之一是抢先运行的可能性。当交易被交付到以太坊主链时，可以在链上观察订单，然后通过向交易添加额外的气体来提前运行，这可以让用户首先完成他们的交易。

ZRX 代币提供治理和抵押功能。

1灵活的链下中继、链上结算架构： 0x 不在区块链上存储订单。相反，订单存储在链外，只有交易结算发生在链上。这种独特的功能使 0x 成为一种灵活且高效的 DEX 协议，供开发人员在此基础上进行构建。 2非托管交换协议： 当订单被执行时，资产直接在两个交易者的钱包之间结算。这大大降低了交易资产所涉及的交易对手风险。交易者只需要信任在区块链上运行的少量 0x 协议源代码。所有具有转移交易者资金特权的源代码都是开源的、不可变的和可验证的链上。 30x 协议被构建为高度模块化和可扩展。

在筹集了 2400 万美元的以太币 (ETH) 后，0x 于 2017 年 8 月 16 日完成了代币销售。此次出售计划延长至 2017 年 8 月 18 日，但在前 24 小时内达到购买上限后结束。总共创建和分配了 10 亿个 0x 代币，如下所示： 50% 分配给代币销售的参与者； 15% 留作持续费用； 15% 分配给开发者基金，以帮助发展 0x 生态系统； 10% 分配给具有四年归属时间表的团队； 10% 分配给初始顾问和投资者。

在 v3 中，0x 为做市商引入了一种新的 staking 机制，允许他们参与治理并通过为网络提供流动性而获得 ETH 奖励。ZRX 持有者还可以通过将其代币委托给做市池来获得奖励。

0x 协议与其他 DEX 协议的不同之处在于其混合链下中继、链上结算架构。与其他仅在链上运行的去中心化交易所不同，0x 不在区块链上存储订单。相反，订单存储在链外，只有交易结算发生在链上。这种独特的功能使 0x 成为一种灵活且高效的 DEX 协议，供开发人员在此基础上进行构建。

0x 项目落地情况良好，基于 0x 的应用生态正在逐渐建立。0x 通过链下撮合链上成交的方式，不但降低了交易费用，而且会极大地提高去中心化交易的效率。未来随着 0x 项目的发展，会有越来越多的用户和做市商加入 0x 生态中，去中心化交易所将会实质普及。ZRX 项目提供的 0x 协议是很具有创新性与颠覆性的，目前已经有很多应用在使用这个协议，虽然目前还面临可扩展性不强等问题，但 0x 也在不断发展，未来也会有跨链方面的计划，随着生态链布局的完善，项目的前景值得期待。

智能合约代码漏洞、0x 上的交易受限于以太坊gas费用高昂与性能的限制。

0x 协议是一种开放且面向社区的产品，它为以太坊快速发展的 DeFi 生态系统做出了贡献，并开创了将社区使用置于短期利润之上的新商业模式。 此外，0x Labs 寻求扩展到以太坊之外，以进一步巩固 0x 协议作为多区块链未来的核心 DeFi 构建模块。

0x 早在2017年8月进行首次代币发行，但基于项目经济模型币价未有亮眼表现，在2019年底V3发布后集中激励做市商，长期看对生态系统有利好影响。随着defi浪潮，作为DEX基础协议，除合约漏洞、市场监管等风险外，随着激励用户使用量的扩大，ZRX代币的价值也将表现出项目的良好发展，可长期布局。