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BendDAO重整旗鼓后,留下哪些捡漏机会?

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过去一周,NFT  市场备受关注的事件便是 BendDAO  遭遇流动性危机。官网最新数据显示,目前其总流动性为 32607 个 ETH ,其中可用流动性 19905 ETH,已经回升至一周前的水平,基本宣告本次挤兑危机解除。

 

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BendDAO 是一个新兴的「NFT-Fi」平台,主要提供 NFT 抵押借贷,用户可以质押包括 BAYC 在内的七个 NFT 项目借出 ETH,贷款人可以存入 ETH 获取收益从而为平台提供流动性。

 

从上周开始,随着 NFT 交易遇冷,BendDAO BAYC(无聊猿)等一众 NFT 地板价不断下跌,触发了 BendDAO 清算,贷款人纷纷撤回资金。短短四天,截至 8 月 23 日,BendDAO ETH 借贷池中 ETH 的余额便从 16000 多枚跌至最低仅剩 0.58 枚,几乎被提空。

 

BendDAO 官方也在第一时间采取措施,包括调整拍卖期限、利率基础、清算门槛以及继续围绕解决坏账展开会谈,再加上两日 BAYC 等 NFT 地板价抬升,市场信心逐渐恢复,ETH 存款量最终回到了危机前的水平。

 

从 8 月 18 日 BAYC 首次在 BendDAO 上被清算拍卖以来,截至目前累计共有 25 只 BAYC 被清算;当前 BendDAO 持有数量最多的是 MAYC,共有 252 个,有 3 个 MAYC 健康因子低于1.1 即将面临清算;另外该平台还持有 250 只 BAYC(占全系列总量的 2.5%)、38 个 Wrapped Cryptopunks、126 个 Azuki、46 个 Doodles、6 个 Space Doodles 以及 110 个 CloneX。

 

社区成员保持淡定,机构趁火打劫失败

 

在这次危机中,也有几件有意思的事值得分享。

 

一是社区成员心态普遍良好,没有产生多大的悲观情绪。特别是随着事件发酵,众多外媒报道,在不少社群成员看来反而是对 BendDAO 项目的「变相宣传」。

 

“存款的人撤回资金,最多会影响项目短期扩展,用户没办法抵押新的 NFT 获得资金。已经抵押借贷的,触及清算线直接清算就行,也没有那么多坏账,为什么要恐慌?”

 

实际情况是,随着 BendDAO 及时调整了清算因子(清算门槛、拍卖时间),大大加快了清算效率,并且决定在 BendDAO 拍卖页面显示 ETH 中有多少浮动坏账,从而增加透明度。“提供更透明的关于现在情况的信息非常重要。如果有人 FUD(恐慌、怀疑、不确定),即使是 100 ETH 的浮动坏账也会让 15,000 ETH 的储户感到恐慌。透明度是信任的关键。”

 

二是有机构试图「趁火打劫」,遭到 BendDAO 社区抵制。

 

8 月 24 日,一个名为「ABCDE Capital」的基金在 BendDAO 社区发布提案称,计划为其提供 1 万枚ETH 的流动性,条件是社区从国库中拿出 20 亿 BEND(占供应量的 20%)以 2400 ETH 的价格出售该基金,该基金承诺获得的代币将通过 veBend 锁定 18 个月。(注:ABCDE Capital 是由开发者社区 BeWater 发起人 BMAN 与 Huobi 联合创始人 杜均成立的 4 亿美元的 Web3 基金。)

 

按照当日市场价格计算,20 亿 BEND 代币价值约为 1800 万美元 (11000 枚 ETH),该基金试图以市价两折的价格「抄底」;而且国库资产也只有 23 亿代币,相当于该基金直接将整个项目买了下来,强势「控股」。

 

但这样的如意算盘并未能如愿,BendDAO 社区纷纷指责「ABCDE Capital」不是为了帮助 BendDAO 社区拯救项目,而是趁火打劫,最终该提案不了了之:

 

  • “别人是打折购买,你这是想打骨折。”

  • “看到(收购)数字,第一时间是懵逼的。”

  • “完全没诚意,纯粹是蹭热度。”

  • ……

 

新规实施,机会有哪些?

 

在本次危机中,BendDAO 也通过社区提案调整了拍卖期限、利率基础、清算门槛等,其中存在一些机会。

 

首先,可以存入 ETH 生息。目前 BendDAO 计划将利息基础利率调整为 20%,此举可以促使更多的 NFT 持有者偿还 ETH,也可以吸引更多 ETH 存款人赚取更多的利息。目前官网显示存款综合收益率为 10%,由两部分组成:

 

ETH 收益(7.2%)+BEND收益(2.8%),远远高于目前主流的存款协议。

当然,很多人存款人担心,自己的存款进入 BendDAO 之后会被贷出最终成为坏账。但从目前情况来说,风险相对较低;抵押品价值(27707 ETH)与借出债务(12701 ETH)之间比例大于 2,这也意味着除非除非当前 NFT 地板价再次腰斩,否则出现大面积坏账的可能性较低。

 

再者,参与 NFT 清算更加有利可图。新规计划将清算门槛从最初的 90% 逐步降低至 70%,以及清算时间从 48 小时调整至 4 小时,具体时间线如下:

 

  • UTC 8 月 30 日晚 12 点,90%➡️85%,48 小时➡️24小时;

  • UTC 9 月 6 日晚 12 点,85%➡️80%,24小时➡️12小时;

  • UTC 9 月 13 日晚 12 点,80%➡️75%,12 小时➡️ 4小时;

  • UTC 9 月 20 日晚 12 点,80%➡️75%

 

这也意味着,未来一度时间随着地板价下跌,BendDAO 上 NFT 更容易触发清算,头寸违约更加容易;并且,BendDAO 也取消了清算价必须高于地板价 95% 的限制,如果整个清算时间很短(假设最后调整为 4 小时),而你在第一时间报价,以低价捡漏的可能性将大大增加。(注:清算出价必须高于该 NFT 的债务额,即借贷金额+利息。)

 

就拿昨日的 BAYC 清算来说,其中 BAYC #1590 竞标价为 70.1  ETH,远低于地板价 75.4 ETH。所以,提醒感兴趣的用户,可以密切关注未来几周  BendDAO 上的相关拍卖。

 

BendDAO 此次信贷危机表明,NFT 借贷行业处于早期,存在较多的问题,依然需要实战的考验,但并不能因此否定该领域的创新。至少 BendDAO 以失误和教训,为后来者提供了宝贵的经验。

 

 

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