以太坊合并后是否通缩并不重要；ETH 不是「货币」

以太坊合并后是否进入通缩在宏观层面上并不重要，网路采用率才是关键。它还预测合并后的硬分叉PoW 链很可能会在没有用户的情况下失败，并计划在一个合适的时间点出售他收到的任何ETHPoW 代币

以太坊采用率比是否进入通缩更为重要

以太坊合并升级（The Merge）在9 月6 日完成了第一阶段针对共识层（CL）的Bellatrix 硬分叉，第二阶段针对执行层（EL）的巴黎硬分叉预计将于9 月15 日左右进行。然而，目前社群对于以太坊向权益证明的过渡是否足以对以太币造成通缩压力存在分歧

合并后以太币是否进入通缩在宏观层面上并不重要，虽然他认为如果进入通缩会更好，但这对该网路的成功并非关键

Hayes 指出「以太币产量的大量减少」比通货紧缩的代币经济更加重要，他在八月中曾撰文写道：

那些相信以太币将成为通缩货币的人也必须相信网路采用量（用户支付的手续费中燃烧的以太币数量）将高到足以抵消每个区块产出作为验证者奖励的以太币数量

以太币不属于「货币」

如果以太币还具有其他用途，它就不能成为货币。以太币除了作为网路中的加密货币之外，还能作为Gas 费为以太坊智能合约提供动力，同时也被用于支付代币交易的网路费用

以比特币作为对比，Hayes 指出比特币是由一个未代币化的网路支持，而且智能合约功能非常少。他认为「这就是为什么它是一种好的货币形式，因为它的价值不能与其他东西的实际效用混为一谈」

Hayes 还提到在以太坊ICO 期间，他没有看到以太币的价值，因为投资人没有「得到任何好处」。他当时声称，缺乏稀缺性或固定供应使以太坊根本无法与比特币所能提供的用途相比。但随着建立在以太坊上的DApp（去中心化应用）的发展和2020 年DeFi 的崛起，改变了Hayes 对以太币价值的看法

作为改变网路格局的核心技术，他还进一步列举了NFT 的演变、ENS 域名服务、DeFi 的TVL 及社会效用。然而，这些技术在成为以太坊网路的「真正价值驱动力」之前，还需要更长的时间

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