暴跌40%一幕重演?美联储转向或将市场推向新高?
在2011年的牛市之后,金价从2011年7月的高点一路大跌40%,直到2015年在1000美元附近触底。
周四(10月27日),Merk Investments总裁兼首席信息官Axel Merk表示,尽管如果美联储继续收紧货币政策立场,价格“可能会”重演这一模式暴跌至1100美元,但可能性不大。
他解释说:“黄金投资者认为美联储(加息)的时间不会太长。”
“这种(紧缩)政策目前是一种方便的政策,但(美联储)在某个时候会退缩。”
他补充说,尽管美联储今年一直在努力对抗高通胀,但价格水平不太可能在短期内下降。
“滞胀期很可能会持续很长一段时间,”Merk说。“高通胀的问题是,它不会下降并保持在那里。”
他补充说,考虑到黄金的历史走势,“黄金是一种不稳定的投资”。
美联储的隐含使命
Merk表示,美联储对抗通胀的唯一工具是通过升息减少需求的“大锤”,但他们将无法维持紧缩的政策立场。
他说:“美联储真的希望看到事情发生变化。”“他们很少能想保持紧缩政策多久就保持多久,因为形势变糟时他们会注意到。”
他指出,加拿大央行最近加息50个基点,幅度低于预期,表明加拿大央行的紧缩政策可能会转向。Merk暗示,美联储可能正在考虑类似的举措。
他说:“会发生威胁金融体系稳定的事情。”“在那个阶段,(美联储)会说他们(收紧政策)做得太多了……而金融稳定是他们唯一非常关心的任务。”
尽管金融稳定不是美联储的官方使命,但Merk表示,这是一种隐含的使命,因为“银行体系的生存”是美联储使命的“核心”。
央行政策转向后黄金将何去何从?
Merk表示,美联储调整政策后,黄金和金矿商将受益,因投资者纷纷将黄金作为安全资产和分散投资组合的工具。
他说:“黄金的反应往往早于股市。”“大多数股票很晚才见底,而金矿公司和黄金则要早得多,在转折点出现最早迹象时即见底。”
黄金目前的价格接近1650美元,今年以来下跌了近10%。
Merk表示,尽管黄金一直与股票和债券等其他资产存在“相关性”,但这种相关性将被打破。
他解释说:“黄金在历史上一直起到分散投资的作用,(最近)这种作用有所减弱,相关性增强了。”“这些相关性,当它们聚集在一起时,又会破裂。我认为黄金将恢复其作为投资组合多样化工具的作用。”
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