CRV多空大战,究竟是谁获利？

去中心化交易协议Curve 发行的代币CRV昨晚遭到巨鲸做空，最低来到0.4，但此后上演轧空行情，最高来到0.736。该巨鲸在Aave 的大量仓位也遭到清算，甚至留下 264 万枚CRV 的坏帐

昨日报导，有一巨鲸（0x57）从Defi 协议Aave 借出3,000 万枚CRV 并分成三次转入了OKX 交易所，想透过反覆从Aave 借出代币来砸盘做空CRV 代币。根据币安数据，CRV 价格在昨日18:45 左右最低来到0.4 美元，一个下午快速重挫25%。

但就在投资者担忧是否会继续砸盘之时，却上演大轧空行情，做空的大鲸鱼损失惨重遭到清算！

在昨日凌晨Curve.fi 创办人传出购买2,000 万CRV 作为抵押品后，CRV 币价缓步反弹上涨，并在今日凌晨01:45 左右，迎来了一波快速大涨，CRV 价格最高被堆上0.736 美元，六小时内飙涨近46%。

截稿前现报0.654 美元，Curve 协议上原本快速降低的健康指数、大量CRV 面临清算的局面，终于回归正常

总结昨天精彩程度拉满的 CRV 多空攻防战

1.卖空老哥从 11.14-22 日陆续抵押了6360 万 USDC 借出了 9200 万 CRV 然后出售卖空。价格被他一路从 0.61 打到 0.4

2.他的目标是清算价格为 0.259 的 Aave 创始人 CRV 抵押仓位； 

3.因链上操作的公开与透明性，这老哥的操作被大伙都知道了

4.Avraham 开始组织散户对卖空老哥进行轧空：从 Aave 借出 CRV，缩减 CRV 流动性供给，并拉升 CRV 价格。让卖空老哥借币卖空成本上升与无法买回 CRV 平仓，此时他的清算线为 0.628； 

5.晚上九点半，CRV 价格拉到 0.63，卖空老哥借出的 CRV 价值 > 抵押品价值的89% ，仓位健康度 < 1，开始清算（强平）

6.不过此时有人大量卖出 CRV，价格很快就下降到 0.56，卖空老哥仓位健康度重新 >1 ，清算停止。这一波清算了他 560 万 U 抵押品偿还 870 万 CRV 欠款。此时卖空老哥还有 8330 万 CRV 未偿还

7.轧空继续，CRV 价格缓慢上行，此时老哥清算价为 0.618； 8.凌晨一点二十，CRV 价格重回 0.62，清算继续

8.此次清算时间长达 50 分钟，CRV 价格最高被拉到 0.74，老哥 5800 万 USDC 抵押品全部被清算买回了 8066 万 CRV 偿还债务

9.最后还有 264 万 CRV 因老哥已经没有了抵押品无法清偿，这部分穿仓亏损由 Aave 的安全模块、生态系统储备和 DAO 金库进行承担

10.此次 CRV 多空攻防战以卖空老哥爆仓结束

所以，我们到底赢了吗？  

其实不然！链上是打爆他了，但是，0x57e这个账户链上被打爆亏钱，就代表他真的亏钱了吗？我们永远不会知道！他在中心化交易所的资产和操作方式，

我们无从得知，所以不要天真以为，这场保卫战，Defi的正义之师打败了邪恶的做空力量，可能别人还在偷着乐

CRV 的多空交战，和正义邪恶扯不上边，交易本身不是针对 Curve。那是明牌利用 Aave V2 的的风险漏洞，做的极限套利。核心原因是 Aave 起家于长尾资产抵押物支持（如早期 LINK、BAND 等），靠激进的风险策略超越 Compound。

而 Aave 2.0 在单一抵押物和借款额度上无法设置限额，这极大增加长尾资产风险

Compound 和 dForce 的借贷早就可定义抵押物 / 借贷的限额，控制长尾资产风险，Aave V3 也解决了这个问题。V2 唯一解决办法是完全不支持这些长尾资产（包括 CRV），这次仅是产生两百万美金的坏账（约几个月协议收入），对比看 Aave V2 在 Luna 爆雷时 stETH 有将近 28 亿美金的敞口

如果 stETH 当时再脱锚 15% 左右，这 28 亿美金 stETH，基本上可以埋了 Aave 和半个 DeFi

长尾资产上已经埋了无数的 DeFi 协议，DeFi 不仅仅是性感的机制设计，关键还是回归基础的风险管理常识

欢迎志同道合的币圈人一起探讨~

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