PPI和消费者信心不及预期风险市场下跌 CPI成为博弈重点
昨天晚上的PPI数据高于预期让风险市场在美股盘前就受到了冲击,而盘后即便是更新了PPI的修正值,但仍然是不及预期,盘后纳指期货继续下跌。其中很多小伙伴也有在问明明是数据出现了将近10%的环比下跌,明明是对于通胀来说是可以看到明显的成本降低,为什么风险市场仍然认为是利空。
这个问题其实就是在于市场预期上,对于这些敏感的数字,风险市场更加在意的是,这些数据是否已经处于“被管控”的程度,即便是数据的差于前期,但确实是被预计到的,那么市场仍然会用“预期利空”的方式来确定,当前的宏观情绪是在“操控者”的掌握之内,这也是很多小伙伴常用的“Price in”的意思。
说白了就是市场已经预期到了可能会出现的利好或者利空,并且提前做出了反应,而当数据公布时因为已经是反应过了,而且还是在掌控之内,所以风险市场反而会做出正面的反应,所以对于风险市场来说,真正的利好不是在于环比或同比数据的变化,而是在于预期值的变化。只要好于预期市场就会上涨。
而之所以要花三段文字来阐述一个已经发生的数据就是为了让大家都清楚,类似的事情很有可能会在下周二再次发生。在昨天的推文中我们也分析了CPI可能会发生的情况,尤其是劳工部给出的预测数据以及第三方的克利夫兰联邦储备银行给出的预测数据还有一定的差距,而劳工部的数据会更加激进一些。
预测11月的通胀会比10月环比降低0.4%,这个降低值还是处于较高的水平,而预测的差距越大可能会失败的可能性也就越大。而另一方面在克利夫兰联邦储备银行的预测值是7.5%,虽然和10月份的通胀差距并不大,但是从历史数据来看,克利夫兰联邦储备银行的预测准确率要明显的高于劳工部。
种种迹象表明,虽然12月15日公布的11月CPI数据确实更大的概率会比前值低,但低多少,反而是成为了多空双方主要的博弈。如果符合克利夫兰联邦储备银行的预测,那么风险市场必然会下跌,而如果满足了劳工部的预测,不但风险市场会走高,而且因为通胀下跌值较大,不排除会影响到美联储对于终端利率的考量。
所以在我们并不知道最终谁会获胜的情况下,可以通过看一下PPI的详细数据来推断CPI的走势,毕竟PPI可以作为CPI的前瞻,通过成本的变化来预估价格的走势。在整体的PPI中标出了五个主要的组成,通过数据可以清楚的看到,食物的成本是增加最多的,而能源(石油天然气等)成本是减少最多的。
而在核心PPI的数据中可以看到,贸易的成本是主要的上涨原因,而上个月增涨较大的运输和仓储反而是出现了下降的趋势,并且成功的抵消了贸易带来的上升值。而在查看了贸易上涨的详细数据后,可以发现,服务才是贸易上涨的主要原因,而主要的服务竟然是集中在证券经纪、交易、投资建议及相关服务领域。
因此我们可以得到一个额外的信息,就是11月相比于12月来说在风险市场中的参与者出现了较大幅度的增加,而这种情况下,很有可能是新入场的增加所导致,毕竟从最近一个月的数据来看,传统风险市场还是走出了上升的趋势,说明有更多的资金入场购买所导致。这就说明了新的投资者仍然认为目前是抄底的机会。
也因此通过PPI的数据可以大概推断出,以上个月环比的CPI数据来看,在目前的成本方面食品和贸易(服务)是上涨的主力,而能源和运输仓储则是降低通胀的主要原因。而且上涨的PPI数据对于下周公布的CPI数据来说利空的作用会更大一些,这也是昨天风险市场带动下BTC和ETH下跌的主要原因。
但事情到这里并没有结束,如果按照这条路走的话,下一个博弈的数据就是昨天晚上公布的美国12月密歇根大学消费者信心指数初值,而出乎预期的是,连消费者信心指数都大幅度的走高,而该数据就是典型的“好数据就是坏事据”的表现,毕竟美联储需要的消费走弱来降低购买力,而不是消费的继续增强。
所以这个数据其实是更加偏向于利空的,而且市场的反映也是出现了先跌的状态,但下跌后又出现了快速的拉升,因为同期公布的另一个数据不但起到了利好的作用,反而还被Nick引用作为提振市场的武器。就是美国密歇根大学研究人员对消费者关于未来通胀前景的看法进行定期调查并进行的相应评估。
也就是俗称的一年期通胀率预期,而该数据从一年前的4.9%降低到了目前的4.6%,是最近十三个月的最低值。而下五年的预期通胀也比一年前降低了0.1%,并且和上个月保持持平的3%。该数据则表明了通过调查统计认为通胀是出于下跌的状态,而尤其是天然气出现了高达15%的下跌,而石油价格到了一年内的新低。
都预示着通胀确实可能得到了控制,但是这种数据是不是真的准确就是天知道了。尤其是即便通胀确实是出于下跌的状态,但CPI的数据是否满足劳工部的预期,才是对风险市场涨跌最大的博弈。这玩意就像是一个猜大小的游戏,都是50%。所以到目前来看,如果还是在犹豫是否应该下场的小伙伴就最好不要下场。
尤其是想要博弈美联储会不会在2023年就转向的小伙伴来说,这个风险在随着就业依然保持强势的情况下会越加的增大。而当美联储确实要维持在2023年的高利率情况下,美国进入经济衰退的可能性是100%。甚至是当前风险市场对于预测美联储的终端利率都已经提升到了5%至5.25%,可见市场的悲观情绪。
当然就短期来说,整体宏观情绪还是偏向乐观的,尤其是在下周二的公布的CPI和下周四公布的加息和点阵图数据前,仍然有博弈的空间,而最终的目标都是为了让美联储暂时性的鸽派一些,那么CPI的数据就尤为重要,如果真的能如劳工部的预期,降低到7.3%或者是更低,那么美联储未必不会考虑降低终端利率的预期。
而对于币市来说,虽然最近市场上还是有各种的FUD和风言风语,但却并没有真正的利空信息,更多的都仅仅是恐慌,所以在大的宏观情绪变化下,币市仍然会随着纳指期货的变化而变化,尤其是从币市的流动性可以发现,目前和用户和交易所的交互已经几乎回到了FTX事件之前的水平,更多的持仓者已经回复平静。
而从获利地址的占比来看,即便是BTC和ETH的价格都有一些回调,但BTC仍然保持有超过55%的地址有盈利,而同样的时间下,ETH的盈利地址只有50%,双方的差距已经从上周的3%拉大到了5%,这也说明了虽然ETH涨幅较多,但ETH的购买者则更加注重短期的换手,相对来说BTC的持仓时间会更长一些。
从稳定币的市值来看,截止到今天早晨八点,USDT的市值小幅上涨了超过2,000万美金,虽然并不算多,但周内总增持也超过了2亿美金,并且全周都保持着上涨的趋势。这也表明欧洲或亚洲的投资者开始恢复对币市的关注。而作为成交次主力的BUSD则继续保持着市值降低的趋势,最近24小时下跌近2,000万美金。
周内整体跌幅超过9,000万美金。距离跌破220亿市值也只有一步之遥。最后是代表了美国主力资金的USDC,也下跌了超过2,700万美金,周内总减持超过了5亿美金,说明美国资金在继续离场。所以从三个主力稳定币的趋势来看依然是降低的趋势,周内总减持超过4亿美金,资金在继续保持外流。币市仍然难以见到反转。
尤其是今天开始又是为期两天的周末时间,在减少了做市商的带动下,#BTC 和ETH的流动性将会进一步的降低,届时暴涨暴跌的可能性仍然会出现,尤其是从今天美股闭盘的情况来看,PPI和消费者信心指数仍然对于风险市场造成了较强的利空情绪。虽然不确定会否影响到周末币市的变化,但尽量小心总归没错。
总结:昨天晚上的11月PPI数据和消费者信心指数都对目前的风险市场造成了一定的冲击,纳指期货虽然还是上涨收盘,但已经抹平了一整天的上涨幅度,当前的博弈都集中在下周二的CPI数据,尤其是通过对于PPI数据的详细分析,可以推测出11月的CP的数据有可能不会像劳工部预测的那么有利。
而对于币市来收,虽然还是有恐慌的情绪存在,但价格的移动方向依然会和主流风险市场同步,细节上也与纳指期货保持着很高的一致性。尤其是已经进入了周末状态,在流动性大幅降低的情况下,价格未必能维持稳定。所以对于非专业投资者来说,保持观望可能是最好的选择,等待CPI或加息的后在做决定。
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