Space回顾：比特币战略储备落地，加密市场后市何去何从？

原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina ）

整理 | 叮当（ @XiaMiPP ）

回顾最近的加密市场，可谓热闹非凡。尤其在美国政策层面，围绕比特币加密储备的讨论从热议到“靴子落地”—— 3 月 7 日，特朗普签署行政命令，正式建立美国比特币战略储备。此外， 3 月 8 日凌晨， 白宫加密峰会召开 ，虽未通过实质性方案，却为官方与行业对话打开通道。

3月8日晚，Odaily星球日报联合 OKX 邀请四位加密行业研究员和 KOL，共同探讨加密资产储备及其对后市的影响，嘉宾分别是：SoSoValue 分析师 Huii、KOL Amanda、Amber 研究员 Haoyu、期权交易玩家 Sober。 首先，先请嘉宾自我介绍。

Amanda： 大家好，我是 Amanda，全职从事加密货币工作。我将从 KOL 和“韭菜”视角分享看法，感谢主办方邀请，期待交流。

Sober： 大家好，我是 Sober。我在传统金融从事期权交易十年，进入加密市场四年，专注期权交易，持有 CFA 证书。目前主要交易比特币期权和美股期权。

Huii： 大家好，我是 SoSoValue 研究员 Huii，出身传统金融，现投身加密行业。SoSoValue 是结合传统金融与Web3的 AI 驱动型投研平台，成立一年半，吸引超 5000 万用户，核心用户为美国、日本的华尔街机构与传统投资人。我们打造平权化投研平台，类似免费的彭博终端。去年底推出 SSI Protocol，用户可打包多链代币成 SSI 代币，实现指数投资式被动收益。

Haoyu： 大家好，我是 Haoyu。我曾从事传统金融地产基金，后转入 Web3，现为 Amber DAO 研究员。Amber DAO 是 Amber 去年成立的孵化项目，专注发掘优质加密货币和 AI 项目。很高兴参与活动。

Odaily星球日报： 3 月 7 日，白宫 AI 与加密主管 David 发文称，特朗普签署行政命令，建立美国比特币战略储备。储备来源为政府司法没收的比特币，官方强调不增加纳税人负担。此前，特朗普竞选时宣称建立国家加密储备，外界解读为动用资金购买比特币，但最终方案与预期偏差。对此行政命令，各位有何看法？

Amanda： 从行政层面看，特朗普兑现了部分竞选承诺。他签署行政命令，建立比特币战略储备，提议设立加密咨询委员会，推动监管松绑，成为 近几届美国总统中最支持加密货币的一位。 但承诺未完全兑现。他曾表示通过购买比特币构建储备，而实际方案仅限司法没收的比特币，非动用财政资金。 政府不会以“真金白银”入场，对加密市场直接刺激有限， 效果不如预期。不过，我偏乐观： 该命令明确政府不会出售比特币。 虽较市场期待的激进支持保守，但仍兑现部分承诺。

Sober： 特朗普一贯的行事风格让这一决定不意外。他竞选时承诺支持比特币，被视为 拉拢年轻选民的策略 。如今虽有行动，但结果与预期有差距，符合 “买预期、卖事实” 逻辑。我从期权交易视角分析，关注隐含波动率（IV）。峰会前，实际波动率和 IV 急剧放大，受美股恐慌指数（VIX）高位影响。峰会后靴子落地，市场情绪转入低潮，消化前期震荡。 若美股无重大黑天鹅（如 Magnificent Seven 下跌、英伟达高估值难持续），我对 BTC 后市偏看涨， 但对其他标的谨慎。

Haoyu： 我从“事后诸葛”角度分析。特朗普选择折中方案是必然。竞选时，他提出比特币战略储备，资金来源为 政府专项资金 ，无需国会批准以减少阻力。但反对派质疑：专项资金本质仍来自纳税人，绕过国会购币将引发争议。在当前政治气候下，利益集团和公众反对使其难推行。通过资产没收建立储备是现实最优解，为联邦政策提供法律依据，也向各州和企业传递信号，表明 联邦对数字资产持开放态度。与其聚焦比特币短期波动，不如关注各州、企业如何响应联邦政策，这可能是未来关键变量。

Huii： 市场此前 预期过高 ，期待快速引入增量资金。但美国立法体系下，特朗普能迅速落地的仅限行政命令，如 保留没收资产不卖， 这是其权限范围。要引入增量资金，有两条路，且都需国会批准： 一是额外预算建立储备，二是设立主权财富基金购比特币。 但现实制约有二： 内阁任命未完成， 3 月 15 日需优先敲定预算案， 否则面临政府关门危机。 增量资金短期难通过国会，下半年是更合理时间窗口， 这是核心问题。

另一方面，国会立法虽慢， 但 SEC 已有所行动。 3 月底，SEC 将举办圆桌会议，明确加密监管框架。过去两年，DeFi 因监管不明受限。如今，行业无需国会批准的举措稳步推进，如撤销诉讼、加速 ETF 审批。这些进展有条不紊，只是与市场激进预期有落差。

Odaily星球日报：很多 人注意到，特朗普对加密货币的态度发生了显著转变。在上一任期，他曾将加密货币视为“敌寇”，频频发表反对言论。然而近两年，尤其是赢得大选后，他态度急转，变得更加积极，不仅推出个人 Meme 币，还被视为“特朗普家族项目”的重要推手。各位嘉宾如何看待他的态度转变及其近期动作？他的考量可能有哪些？

Amanda： 我从三个角度分析特朗普的态度转变： 政治利益、个人利益和危机转移。

一是政治利益。 自 2024 年起，特朗普态度转变明显与 争取加密选民和资本支持 有关。加密用户中约 40% 是年轻群体，对传统金融体系不满。特朗普通过拥抱加密货币，将自己定位为“反建制先锋”，成功吸引这一票仓。大选期间， 加密行业成为政治资金重要来源， 例如 Solana 相关基金通过接触特朗普核心圈，将资金转化为政治资本。当选后，他的加密政策有“投桃报李”之嫌。虽然有人质疑他可能不兑现承诺，但 违背选民和资本期望的政治代价太高， 因此他倾向推出折中方案。

二是个人利益。 特朗普家族早已深度绑定加密货币， 其 Meme 币项目及“老鼠仓”传言引发争议。这表明，他推动加密政策不仅关乎国家，也与 家族财富增值 密切相关。

三是危机转移。 美国当前面临 高通胀和债务危机 ，传统手段如发债、加税难以缓解。特朗普推出加密储备计划，意在以“美国主导加密未来”的叙事 转移公众视线 ，掩盖财政失控现实。有人调侃，若比特币涨至天价，美国可用其偿还数万亿美元债务。这虽是玩笑，却反映出 经济衰退背景下，政府缺乏新刺激手段， 可能通过金融创新收割民众。若某国掌握过多比特币， 加密市场或成财富转移工具。 如今， 比特币与美股高度联动， 国内“巨鲸”定价权可能逐渐丧失。

总结： 特朗普的动机符合其“商人总统”特质，体现 “政策换选票、内幕换财富、泡沫掩危机” 的功利主义策略。

Sober： 我从两个维度解读特朗普的转变： 政策考量与经济利益。

政策考量。 这是特朗普第二任期，相较首任，他更像成熟政治家，但商人本色未变。 与拜登政府形成差异 是他一贯策略。例如，上周他与万斯会见泽连斯基，双方激烈争执，凸显其在加密政策上与拜登的对立。拜登对加密态度消极，而特朗普通过 “加密总统” 形象锁定年轻选民。如今， 其幕僚和高层舆论引导能力增强， 如 NBC、BBC 近期对其政策的正面报道，显示他从政治“新手”成长为“熟手”。

经济利益。 特朗普将加密视为 商业扩张机会 。他已成为“超级加密 KOL”，其 Meme 币 TRUMP 推出时曾遭 Dragonfly Capital 高管批评。近期，他又提及 SOL、XRP、ADA 等币种，疑似“带货”。这从 中短期抽取市场流动性， 散户多亏损，只有提前埋伏者受益。对市场而言，他的 个人经济利益可能带来反噬。

建议： Holder 可坚定看好比特币长期价值；Trader 可利用特朗普带节奏的情绪交易， 如期权市场中波动率高时卖波，平静时买入看涨期权，单日赚数千至一万美元不难。 关键是善用资源，而非抱怨环境。

Haoyu： 我偏 Holder 视角，比较认同 Amanda 从 家族 和 选民角度 的分析。

家族利益。 特朗普家族以地产起家，但 全球房地产市场停滞， AI、区块链、新能源成为资金新宠。 家族转向加密寻求突破 合乎逻辑，我个人也因类似背景从地产转入 Crypto。

选民角度。 在与拜登的拉锯战中，特朗普需 拉拢新兴群体。 加密用户多为年轻人，政治参与度低，他相较拜登的 积极态度能吸引这部分选票。 从家族利益和政治博弈看， 其转变是必然的， 加密货币为其提供了新舞台。

我对 特朗普激进购币是否利好美国经济 持怀疑态度。黄金储备曾巩固美元霸权，但美元脱钩黄金后， 美债与美元组合已稳固地位。 若支持美元稳定币法案，其经济意义清晰，但 比特币能否成为“新数字黄金”支撑美元， 仍存疑。这可能是他未如竞选时激进的原因，仅为个人浅见。

Huii： 前几位已详述选民等角度，我从 美国财政困境 切入，分析特朗普重视加密的深层动机。

财政困境。 上周，特朗普在新任期首次国情咨文中提及 “平衡预算” ，讲话近两小时，创历史纪录。这指向 美国财政危机： 过去两年， 高通胀推升美债利率至 5% 以上， 拜登政府持续发债，留下巨大负担。若利息支出和发债规模失控， 2026 年国债利息将超国防预算。 这重燃“东升西落”讨论， 无限发债难以为继。

应对策略。 特朗普新内阁达成共识，解决之道有二：

1. 推升资产价值： 包括互联网公司（AI）和加密资产（比特币、以太坊等）。加密资产因 美元主导的稳定币生态 （底层多为美债）具有重要意义，价格上行对其财政有益。

2. 加关税促美元贬值： 短期或致经济衰退，迫使美联储降息，与财政支出及“国运”直接相关。

稳定币尤为关键， 其持有美债形成“永不赎回”的债主角色。若抬升比特币、以太坊价格， 绑定稳定币与美债生态， 可能迭代出 “美国加密体系” ，类似布雷顿森林体系的货币战争。这是 特朗普的长线考量。

• 市场波动
  近期波动除 储备低于预期 外，更深层原因是 美股走弱。 特朗普上任初期，市场信奉“美国例外论”，但现共识转向 政府容忍短期经济走弱。4 月 2 日起，加关税将实质落地， 美股及风险资产承压，这比储备预期落差更影响加密市场， 波动性因此骤升。

Odaily星球日报：既然特朗普已签署比特币储备行政命令，各位嘉宾不妨畅想一下，未来美国及其他国家可能发生哪些变化？

Huii： 我认为，特朗普签署比特币储备行政命令并在上周日公开喊单（如提及 ETH、ADA 等），具有重大意义。这不仅限于比特币，而是 为加密货币提供了一种“官方认证”。 长期以来，比特币等资产常被质疑为“诈骗”或“波动过大、无储备价值”，尤其在国家层面。如今，美国此举为其正名，背书效应显著。

例如，去年 比特币和以太坊 ETF 的获批 后，全球市场迅速响应，尤其是 香港在 2024 年 4 月迅速推出相关 ETF， 展现了美国在 资产定义上的引领作用。 在这一背景下， 后续变化值得期待。

政策转变的预期： 其他地区可能受此影响调整政策。 此前对加密货币持不友好态度的国家和地区，可能在美国的带动下逐步转变立场。虽然具体时间未知，但 这是一个可预期的趋势。

比特币作为储备资产的影响：

• 比特币纳入国家储备，将增强其资产 安全性背书。 尽管 ETF 已经带来数千亿美元流入，但传统金融机构，尤其是 “长线持有” 型基金，因合规要求严苛，参与度仍有限。

• 如果 美国政府认可比特币为储备资产， 将为这些机构提供 合规依据， 推动更多资金通过多种渠道进入加密市场。这一增量资金的规模， 可能远超美国国家储备本身的影响， 是撬动 全球传统资产配置的关键。

当然，这一过程需要时间，特别是大型机构调整合规流程通常需 6 至 12 个月， 我们应保持耐心。

Haoyu： 我与 SoSoValue 的观点一致，认为 特朗普签署行政命令后，美国及全球将迎来乐观变化。

美国国内的变化：

1. 议员提案已带动州政府和市政府考虑购买比特币作为储备。 行政命令签署后，我期待更多 地方性政府积极推进类似议案， 甚至大型企业跟进。

2. 例如，去年 微软几乎全员反对配置比特币， 但今年或可关注 亚马逊、苹果是否会配置少量（如低于 5% ）比特币资产。

3. 美国的 政治体系注重“自下而上” ，地方和企业的需求往往推动政策演变，而非自上而下的强制执行。

国际层面的变化：

1. 其他国家的反应可能比美国更积极。 美国的 两党制 在一定程度上限制了新兴领域的快速决策，而其他国家的 政治体系更灵活 ，能迅速调整政策。

2. 例如， 中国香港在 2023 年末迅速推出比特币和以太坊 ETF。 未来 中国可能低调采取措施， 时机成熟时突然转向。

3. 小型国家则可能更激进， 直接效仿美国储备比特币。

4. 此外， SEC 无需国会批准即可快速反应， 今年若放宽标准，或吸引全球加密公司赴美上市。这对币价及企业发展均是利好。

5. 若此趋势形成，将为 欧美以外地区的加密创业注入活力， 促进资金支持与国际合作。作为孵化器和加速器，我们对此充满期待，因为这意味着 更多机会。

Sober： 从 二级市场视角 ，我先谈谈美国储备的 20 万枚比特币， 占流通量约 1% ， 体量不小。目前， 11 家比特币 ETF 持有约 110 万枚 BTC， 占活跃流通量（非冷钱包）的 40% ， 定价权已向 ETF 倾斜。 若 储备政策 带动更多 传统资金流入， 这一趋势将更乐观，避免过去加密市场“老鼠仓”等问题。

此外，这可能引发 全球“加密储备竞赛” 。尽管萨尔瓦多率先储备，但仅持有约 6000 枚，规模有限。若 美国推动， 其他货币贬值严重的小国可能跟进，概率显著提升。

从 地缘政治 和 金融博弈 来看， 美国确立比特币储备标准， 强化了美元在 国际贸易及加密市场的支配地位， 类似 芯片领域的“台积电”模式， 形成 代际垄断优势。

最后，比特币市值约 1.8 万亿美元（以 8 万美元计），若持续上涨，可能改变 传统资产配置格局。 目前， 养老基金、 401(k)等通常配置美债和黄金， 未来或将比特币视为常规选项。十余年前，谁能想到去中心化资产成为国家战略储备？
长远看，比特币的 Beta 和 Alpha 潜力 可期，但需避免被 短期波动 干扰判断。

Amanda： 我从 短期和长期 两个维度分析此次行政命令的影响。

短期内，我不太乐观。 市场原期待美国动用 财政预算购币， 推动价格上涨，但实际采取 中性方案， 力度不足。 如 SoSoValue 所述，这是 有序推进 而非激进举措， 短期或引发抛售情绪。 昨日 BTC 下跌约 3% ，反映市场对 储备规模和速度的失望， 在情理之中。

长期看，这是积极信号。 特朗普意在 改变规则， 可能引发 多米诺效应。 继萨尔瓦多后，美国储备比特币或带动其他国家效仿， 加速全球化进程。 我对此比较乐观，但实际影响取决于 执行细节 和全球反应。 短期情绪或低迷，长期前景可期。

Odaily星球日报：我们来讨论今天凌晨的白宫加密峰会。在峰会前，加密圈对其寄予厚望，期待出台重大政策，但会议开播仅 20 分钟即断线，最终未达成实质性文件或方案。据可靠消息，特朗普在会上表示将推动稳定币立法，并希望在今年 8 月国会休会前完成。各位嘉宾如何看待稳定币立法及其对加密行业和美国的影响？

Amanda： 我从三个方面分析稳定币立法的潜在影响：

对稳定币发行商的影响。 目前市场对稳定币的 合规性和透明度 一直存疑。若新法规能提供 明确的合规框架， 将有助于提升 稳定币的可信度， 增强投资者信心。可能的政策要求包括：

• 提高准备金透明度， 避免 USDT 似的不透明储备争议；

• 增强信息披露义务， 让监管机构和投资者更清楚资金流向；

• 改善生态透明度 和 抗风险能力 ，从而吸引 传统金融机构和企业 入场，并推动 DeFi 等细分领域的发展。

• 加速银行与加密行业的融合。 若允许 银行发行合规的数字美元， 将进一步深化 传统金融与加密行业的整合， 提升整个行业的成熟度。例如： 银行或成为稳定币的主要发行方， 推动数字美元合规发展； 传统银行体系与 DeFi 连接更紧密， 促进更丰富的金融创新。

对美元霸权的影响。 稳定币的官方认可可能 进一步巩固美元的全球主导货币地位， 并削弱 中国数字人民币等竞争货币 在国际贸易中的影响力。值得注意的是，美国财政部长在峰会上明确提到，政府会 深度思考稳定币监管制度， 以维持 美元作为全球储备货币的地位。 整体来看， 稳定币立法对行业和美国的长期影响都是正向的， 但 执行时间表仍存在不确定性。

Sober： 我从 有利和不利 两个方面分析稳定币立法。

有利方面。（1） 稳定币是区块链点对点货币传输的核心。 作为一名长期交易者，我的经验显示， USDT 和 USDC 的应用场景极其广泛。 但由于它们本质上只是 美元锚定资产， 币价不会上涨，反而凸显其 不可替代的市场需求。

（2）稳定币监管提升，增强行业信心。 2023 年硅谷银行倒闭事件 导致 USDC 短暂脱钩至 0.7 美元， 暴露了部分稳定币的系统性风险； TerraUSD（UST）暴雷 引发市场对 算法稳定币 的不信任； 如果监管提升合规门槛，将有助于 规避小型稳定币的系统性风险，提高市场信任度。

不利方面：（1） 立法的时间表不确定。 例如，比特币现货 ETF 的审批 从最初预计的 100 天推迟至 8 月前， 那么 稳定币立法可能也会遭遇类似的推迟。 短期来看，这对市场影响有限，投资者仍需耐心等待。

（2）特朗普家族的利益关联。 稳定币政策可能与特朗普家族的 WLFI 项目有关。特朗普的政策 往往伴随家族“聪明交易”， 这一点值得市场关注。是否会影响立法方向？是否会有政策倾斜？这些问题值得提前观察。

Haoyu： 我关注的重点是 稳定币立法如何影响传统金融与加密市场的融合。

稳定币立法 可能成为传统投资机构进入加密市场的桥梁。 过去 USDT/USDC 等稳定币在与传统美元体系对接时存在诸多障碍， 比如 银行账户开户难、AML（反洗钱）审查严格， 导致加密行业资金流动不畅。 如果立法落地，将带来 清晰的合规框架， 让银行、传统金融机构能 更顺畅地与稳定币互动。

此外，我认为： 美联储的态度已有所松动，鲍威尔在 2 月份曾表示银行应减少对加密业务的过度监管， 这可能为稳定币立法提供助力。 长远来看， 稳定币监管的明确化 将会吸引更多传统机构资金流入加密市场。

Huii： 正如前几位嘉宾提到的，稳定币是加密市场 极为核心的基础设施， 我从两个角度分析它的重要性：

• 稳定币支撑全球对美债的持有。 通过稳定币，美国政府可以 持续吸引全球资本持有美债， 提升其融资能力，并维持经济稳定。 这进一步巩固了 美元在全球资产定价中的主导地位， 与美国的长期金融战略密切相关。

• 稳定币立法或将推动传统金融与加密行业深度融合。 目前，USDT/USDC 等稳定币在传统金融体系的对接上仍然面临 账户开设、资金流动、AML 监管等问题。 如果立法落地，将明确 银行如何审核稳定币资金的流入和流出， 提高交易效率，减少资金流动障碍。

长期竞争影响

• 稳定币立法强化美元霸权，或对其他国家的主权货币形成挑战。 例如，中国、欧洲在数字货币领域的竞争力是否会受影响？是否会加速推进自己的数字货币体系？

• 去中心化稳定币的未来挑战。 如果 未来合规稳定币主导市场， 去中心化稳定币（如 DAI）的发展空间可能被压缩； 但这也可能促使加密市场 探索更具竞争力的去中心化稳定币机制， 甚至在收益分配层面做出创新。

综上，我认为 稳定币立法的落地虽存时间不确定性，但其影响深远， 值得持续关注。

Odaily星球日报：对于加密投资者而言，比特币储备的“靴子”已经落地，特朗普此前描绘的一些愿景也基本实现。但在当前时间节点，不少人觉得市场有些“无聊”，缺乏新的叙事。那么，未来的市场将走向何方？各位嘉宾能否分享一些投资者可以重点关注的赛道或重大事件的时间表？

Huii： 鉴于我个人背景偏向传统金融，我可能更多从宏观视角出发。我认为未来一段时间市场并不会“无聊”，反而会相当热闹。对于加密投资者，我建议从三个主要维度关注后续的叙事和变化： 宏观经济、监管政策以及加密 ETF。

首先是宏观层面。最近美股表现低迷，比特币价格等加密资产也受到压制，核心原因是特朗普政府明确推行加征关税和高利率政策。短期内，这可能不利于美股，甚至可能导致经济走弱——虽不至于衰退，但足以迫使美联储降息。投资者可以关注几个关键数据：

• 通胀数据： 加征关税必然推高物价，例如美国鸡蛋价格近期已飙升至高位，通胀预期自年初以来大幅上升。特朗普能否通过压低油价对冲通胀，CPI 数据走向值得密切关注。

• 消费数据： 作为美国经济核心支柱，若消费持续走低，可能成为美联储政策转向的触发点。最近美联储已开始提及滞胀风险（高通胀与经济走弱并存），但仍表示将“按兵不动”。若经济承压过大，降息可能提前到来，这是宏观层面的重大转折点，市场普遍预期 5 至 6 月可能出现端倪。

其次是 监管层面 。我特别期待美国证券交易委员会（SEC）的政策进展。当前 SEC 仅剩三名委员，因人员离任尚未补齐，特朗普已提名新主席，待参议院确认后，SEC 将恢复至四名委员（三名共和党、一名民主党），届时政策推进将更顺畅。SEC 已预告 3 月底 启动行业圆桌会议，主题可能就是“加密清晰度春季冲刺”了，若监管框架更加明晰，支付金融（PayFi）、去中心化金融（DeFi）等领域或迎来新一轮爆发， 4 月后或有重大进展。

最后是 加密 ETF 。最近，每天都有机构提交或受理各类加密货币 ETF 申请，例如 Solana（SOL）的 19 B-4 文件已获受理。 ETF 审批涉及两类文件：S-1 （类似招股说明书）和 19 B-4 （监管新资产类型的文件）。

• 19 B-4 受理后 45 天 需初次回复， 240 天 内必须给出最终结果。此前的比特币和以太坊 ETF 均在 最后一天 获批，而这一轮 SOL、XRP 等 ETF 可能提速。

• SOL 的 19 B-4 截止日期为 10 月 10 日， 意味着今年 10 月前将有一批 ETF 获批并准备上市。

• 目前，比特币 ETF 持有流通量的 5.7% ，以太坊 ETF 占 3% 。未来 SOL、XRP、DOGE 等 ETF 的推出，将进一步连接传统市场与链上资产，形成新的叙事。短期观察点是 SOL 的 45 天期限（3 月 29 日）， 不过可能推迟；长期看， 10 月前会有更多进展。

Haoyu： 我从微观层面简单谈谈。当前所谓“缺少趋势”，可能指的是中短期内缺乏可实现的热点，但我认为这未必是坏事。这种情况下，创业者和投资者开始重视**“实用性”（utility），可 能引发行业洗牌，从盲目炒作转向真正创造价值。这是行业进步的表现。未来方向应聚焦于能为加密领域带来真实价值的赛道。

我个人看好两个领域：

• AI+加密： AI 可能成为加密货币广泛应用的底层技术，投资时应关注具备实际场景和价值的项目，而非单纯创新噱头。

• PayFi（支付金融）： 结合加密货币的金融属性与Web2使用场景，中短期内更有潜力。4 月后或有新变化，我对此充满期待。

Sober： 我认为短暂的叙事真空期反而是“磨刀待发”的好时机。从宏观看，自特朗普上台，美股恐慌指数（VIX）较之前提升一个等级， 整体不确定性增加。

• 近期美股回调（如 Magnificent 7、英伟达、特斯拉），为 优质资产提供了机会。 投资者可利用 高波动性， 通过 期权刷现金流， 或在回调中配置资产（如 SPY、QQQ 或个股）。

• 从加密角度看，比特币类似“小纳斯达克”， 与美股联动性强。 投资者可利用 7 × 24 小时交易与美股盘前盘后 的错峰，做期权网格交易，获取现金流。

• 这一轮未见普遍“山寨季”，部分老玩家退圈，但若能 善用波动性， 便无需过分在意短期行情。

我的建议是： 耐心等待，刷好现金流。

Amanda： SoSoValue 和 Haoyu 已讲得很全面。我简单补充关于“特朗普大饼实现”的看法：特朗普的行政命令并非比特币储备方案的完全落地，仅是其中一环。

• 行政命令由政府直接控制， 无单独购币预算；

• 参议员提出的法案需国会批准，并计划 5 年内购入 100 万 BTC， 预算或来自 黄金储备估值扩张， 为财政部提供资金支持。

我关注的赛道一直是 AI ，尤其是能 落地 的项目。例如，我曾研究一个案例：某项目通过飞船将原料送入太空，在失重环境制造高质量药品材料，再用可重复飞船运回地球，全程用区块链追踪生产和所有权。这种结合 实际场景的创新 是我看重的方向。

Odaily星球日报：各位嘉宾对今年加密行情的看法如何？能否预测比特币最高价？以太坊作为“龙二”还有没有希望？

Amanda： 关于比特币价格， 短期我不乐观，长期仍然看好， 但 不对预测负责，只对仓位负责。 如果按照每轮牛市高点约 涨 4 倍 的规律估算， 20 万至 25 万美元 可能是本轮的顶峰。

至于以太坊，这一轮表现不佳，汇率持续走低，近期又受 Bybit 被盗 50 万 ETH 及黑客砸盘影响。但它仍有两个核心亮点：

• 比特币储备之外的重要选项 ——机构投资者仍然会考虑配置 ETH；

• 唯一拥有现货 ETF 的非 BTC 资产 ——贝莱德等机构正逐步增持。

以太坊需要时间才能迎来爆发， 如果买入点足够低， 我认为它仍然是一个可接受的配置。

Sober： 我认为比特币今年可能达到 15 万至 20 万美元， 如果有 国家储备跟进 或 美股放水推动 ，甚至可能出现 “推土机行情” 。 以太坊的问题在于 比特币的垄断性正在增强， 体现在几个方面：

• 国家储备、MSTR 持续购入、ETF 增持，使得 BTC 成为核心共识资产；

• 以太坊的公链地位被削弱， Layer 2 生态虽繁荣，但难以形成类似 BTC 的“优质垄断资产”。

我个人的投资策略 偏好垄断性标的， 因此不会配置以太坊现货，仅会 谨慎用期权做多。 长期来看 （4 年以上） ，如果V神能推动 生态改善， ETH 仍有可能崛起，但 短期压力依然较大。

Haoyu： 我关注的重点是 传统投资者如何看待并进入加密市场。

• 比特币今年可能达到 10 万至 15 万美元， 一旦冲破技术阻力，就要看 宏观层面的利好。

• 以太坊更像“龙头股”， 而比特币则是“数字黄金”。

• 传统投资者如果要进入 一级市场 ，他们可能更倾向于 以太坊生态， 但前提是 必须有真实的价值支撑， 而不是仅仅依赖市场炒作。

Huii： 我分 两个阶段 来看市场走势。

上半年， 由于 美股及美国经济承压， 以及全球流动性趋紧（如欧央行暂停降息、日本央行可能加息）， 风险资产（包括比特币、以太坊）可能面临压力， 波动性增加。因此， 建议投资者避免杠杆操作。

下半年， 如果 监管环境更加明朗 （例如明确哪些资产合法、哪些受限），以及 DeFi 新叙事的崛起， 加密市场可能会迎来独立的 Alpha（超额收益）。

我们内部 AI 工具 SOCKETIS 预测了比特币的三种情境：

• 乐观情境（30% 概率）：比特币年底达到 18 万至 20 万美元， 前提是 国家战略储备落地且机构持续增持；

• 中性情境： 10 万至 15 万美元， 大概率的市场波动区间；

• 支撑位： 7 万美元， 如果宏观环境恶化，这是 BTC 的底部区间。

对于 以太坊， 我们 AI Bot 的预测相对悲观：

• 目前前高已不错，但 5000 至 6000 美元的概率低于 25% ；

• 短期受 竞争压力 （如 Solana、其他公链）和 中心化问题 制约；

• 长期来看， DeFi 生态的活力 可能决定 ETH 的未来走势。

主持人： 今天我们讨论了比特币储备、特朗普政策、稳定币立法及美元霸权，并预测了行情与投资方向。 感谢各位嘉宾参与Odaily星球日报与 OKX 中文联合举办的 Space 活动。未来，我们将定期举办类似的讨论，欢迎大家关注 Odaily APP 获取更多加密市场资讯。