【IDAX投研中心】大户做空ETH期货，不懂对冲，惨遭爆仓

来源： IDAX投研中心

IDAX投研观点

过去24小时，截止早盘收盘，BTC全球均价 7258.00 美元，24小时跌幅 0.40 %；EOS全球均价 6.48 美元，24小时跌幅 2.33 %；ETH全球均价 289.00 美元，24小时跌幅 2.04 %。

图1 “非小号”数据排行中显示，截止发稿时，流通市值前20名加密数字货币中，XMR上涨幅度为14.07%，VET上涨幅度为6.10%；山寨币开始反复活跃，且山寨币开始轮流上涨；暗示，小币种对目前BTC企稳的态度较为乐观！

图2为BTC 4小时线K线图，周期上看，当前价格总体看较为强势，并未出现4小时周期的平台破位回调，更没有下探下一平台区间进行支撑测试洗盘动作，说明当前区域：价格表现强势，并无太多抛售压力。

与此同时，市场上却传出多位大户做空ETH频繁爆仓，一夜之间2000万人民币灰飞烟灭，血本无归，留得一声身后叹息！（图3）

我们之前反复强调：本轮上涨不是BTC吸血行情，而是数字货币市场普涨行情，假如意识不到这一点将是非常惨痛的教训。

在此基础上，我们尝试分析大户单子，并从中厘清风险因素，努力避免下一次教训的发生：

1．首先我们发现，单子是在9月1日晚上10:54分左右，在298前后两次被强平。如图5所示，这是一波不算太凌厉的1分钟级别拉升，显示在5分钟K线上，显得太过普通。就是这么一根5分钟K线把大户拉爆仓了！

从时间上看，已经进入了欧盘交易时间，欧盘更多的是真刀实枪的干，没那么多量化机器人在抑制波动率；显然，大户以为还在亚盘，价格上下区间波动，风险意识不够。

2.298点的价格其实是正常价格，即使以这一波起涨的始发点位273点计算：（298-273）/273=9.1%；涨幅也没有超过10%。

因此，可能因素一：大户上的杠杆超过了10倍；可能因素二：大户的账户杠杆是10倍，但是还没有来的及补仓，交易所防止自身受穿仓影响，强行平了大户账户。不管是哪种情况，都说明了大户的杠杆超过了自身或者交易所能够承受风险的范围，导致了这次强平。

3.账户单子上只有2000多万人民币做空ETH，而没有其它单子，说明是单一账户，且是满仓梭哈。

之前，我们在8.21日，8.27日两次讲解过“BTC/ETH套利对冲风险策略”的逻辑及内在运行机理。假如这次，大户拿出一半的仓位去做空ETH，另外一半仓位做多BTC；把ETH上涨的风险用BTC对冲，这次爆仓完全可以避免，从目前走出的结果看，甚至还小赚一些！

4.也是最重要，最致命的原因：方向看错了！

一轮行情，在方向看错的时候，固然可以通过种种风险对冲，降低风险，避免自己受到太大伤害。但是，始终没有解决问题的根源。在交易中，南辕北辙非常可怕，当自己无法判断行情时，宁可空仓，也不要轻易乱做！

数据报告

现货市场方面，Coindesk统计BTC价格截止发稿时显示为7280.27美元；过去24个小时内，触及最高价7329.30美元，最低价7199.22美元（见图6）。

期货市场方面，CBOE 比特币期货XBT主连 2018年09月03日收盘涨至7285点，较前一日上涨 250点，整体涨幅超3.55 % 。其中，日内最高点为7310点，日内最低点为7195点（见图7）。

业内观点

1． Tommy Albert 认为，BTC冲击7400美金受阻回落，但是并未产生较大跌幅，多头可能仍然掌控局面，BTC或有机会继续震荡上行。

2．BCtrend分析师 Jeffrey 认为，BTC人气热度值反弹，报0.09%（昨日0.0744%），转账数较上周同期上升6.34%至20万。

IDAX操作策略

20180829ETH、EOS策略：开仓市价292买入ETH，止损设置268；EOS开仓逻辑一致。

20180904策略，执行

投机策略20180828，BTC  6700~6750一带做多BTC，止损设置6650。

20180829策略，7000市价加仓BTC，止损设置6650。
20180904策略，执行