Frax 协议是第一个分数算法稳定币系统。Frax 是开源的、无需许可的、完全在链上的——目前在以太坊上实现（未来可能会实现跨链）。Frax 协议的最终目标是提供一种高度可扩展、去中心化、算法化的货币，以取代像 BTC 这样的固定供应数字资产。该协议包含以下概念：

分数算法 – Frax 是一种独特的稳定币，其部分供应由抵押品和部分供应算法支持。抵押和算法的比率取决于 FRAX 稳定币的市场定价。如果 FRAX 的交易价格高于 1 美元，则协议会降低抵押品比率。如果 FRAX 的交易价格低于 1 美元，则协议会增加抵押品比率。

去中心化和治理最小化——社区治理并强调高度自治的算法方法，没有主动管理。

完全链上预言机——Frax v1 使用 Uniswap（ETH、USDT、USDC 时间加权平均价格）和 Chainlink（美元价格）预言机。

两个代币 – FRAX 是一种稳定币，目标是围绕 1 美元/硬币的窄带。Frax Shares (FXS) 是产生费用、铸币税收入和超额抵押品价值的治理代币。

在 Frax 之前，稳定币分为三类：法币抵押、加密货币超额抵押和无抵押算法。Frax 是第一种将自己归类为分数算法的去中心化稳定币，迎来了第四个也是最独特的类别。

FRAX 稳定币的供应是动态的，并且由于其分数算法货币政策而不断变化以将价格保持在 1 美元。Frax Shares (FXS) 代币的供应量在创世之初就严格限制在 1 亿个代币，协议中没有通胀时间表。FXS 代币是治理代币，它累积新铸造的 FRAX、费用和超额抵押品的所有价值。FXS 是一种投资和治理资产，而 FRAX 是货币代币。

Frax 协议是一种社区驱动且设计独特的稳定币。超过 60% 的 FXS 供应是在多年内发行给流动性提供者和产量农民。它是一个完全去中心化的协议，在链上进行治理。它也是第一个也是唯一一个在 2020 年 11 月推出时采用分数算法混合设计的稳定币。

Frax 协议是美国软件开发商 Sam Kazemian 的创意，他在 2019 年提出了分数算法稳定币的第一个想法。

Frax 工程师的创始团队包括 Travis Moore 和 Jason Huan。Sam Kazemian 最初是在注意到稳定币增长迅速但没有任何算法货币政策和抵押品混合时提出了这个想法。纯粹采用算法货币政策的项目在没有任何重大吸引力的情况下失败或关闭。Frax 旨在衡量市场对部分算法和部分抵押的稳定币的信心。