SignalPlus波动率专栏(20231129)：降息松口？看涨策略热度回归

昨日（28 Nov）美联储官员在 降息 这件事上的态度发生了微妙的变化，美联储理事沃勒称，若通胀持续回落，几个月后可能有理由降息，并且这无关经济压力；纽约联储主席威廉姆斯也表示，最近有关美国通胀长期稳定的消息基本令人放心；作为鸽派代表的芝加哥联储主席古尔斯比则指出，将利率维持在高位太久是一个令人担忧的问题。美债市场对此作出了相似的回应， 收益率整体走低 ，其中两年/十年期收益率分别失守 4.7% /4.3% 关口，报 4.683% /4.286% 。 美三大股指小幅上扬 ，SP 500/道指/纳指分别收涨 0.1% /0.24% /0.29% 。

Source: SignalPlus , Economic Calendar

Source: Binance & TradingView

随着宏观市场收益率下跌，数字货币也迎来一波上涨行情， BTC/ETH 分别突破 38000/2050 美元关口 ，收报 38121.53(+ 2.85% ) / 2058.88(+ 2.44% )。期权方面， BTC 隐含波动率水平出现 2 ～ 3% 左右的抬升 ， 期限 IV 曲线走陡，且逐渐开始与 ETH 产生差距，同时衡量曲面斜率的 25 dRR 也有 2.5% Vol 左右的反弹。

期权交易方面， 看涨期权成交比例大幅上升 使得 BTC/ETH 的 P/C Ratio 分别降至 0.52 和 0.3 。其中，BTC 看涨策略的成交集中在 12 月底，包括 45000 上累计 1350 张的 大宗卖出平仓 （OI 减少 793 BTC），还有 38000-40000 范围内的 买 Call/Call Spread 。ETH 大宗平台上以 26 JAN 24 2600 vs 3000 和 2400 vs 3000 的为代表的 Bull Call Spread 也是昨日的热门策略，总成交量超过 3 万张 ETH。

Source: Deribit （截至 29 NOV 16: 00 UTC+ 8）(As of 29 NOV 08: 00 UTC)

Source: SignalPlus，BTC IV 走高

Source: SignalPlus，Vol Skew 反弹

Source: Laevitas ，BTC 看涨期权集中成交在 12 月底

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade