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细谈Defi方面的趋势,下个牛市将会如何表现?

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我想市场终于认识到,无常损失是一个特性,不是一个问题 本来就是,手续费你赚了,如果还没有无常,那岂不是光吃肉,不挨打? 哪有那么好的事儿? 又想吃肉又不想挨打的,很多这次栽在Bancor上,上周反正很多LP还是不能提款

Uniswap成为真正意义上的基础设施  

除了长尾资产,主流币种LP基本上都去了V3,不再有V2的交易对 更重要的是,我们看到更多使用V3作为基础设施的项目开始实施,这些不是之前拿Uniswap的LP去做个流动性挖矿这种“简单”的可组合性,而是利用V3去实现更加复杂的功能性项目

比如Perp V2,比如Rage Trade,都是利用V3来实现杠杆,合约这类更加复杂的衍生品交易,也给了LP更加多元的选择(可以选择更大的收益,当然也要担更大的风险)

这和Web2的路径有点像,最早应用都是基于Windows这种OS的,而在出现Wechat,Chrome这种超级应用之后,很多App开始基于这些超级应用的平台做开发,比如微信小程序,Chrome插件之类 我开始在Uniswap上看到了这样的可能性,接下来的借贷你也会看到类似的场景

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借贷- 

1. 资产隔离池成了标配,前段时间上线的Euler,AAVE V3都引入了这个概念,避免一个不良资产或者一个池子受损导致整个平台被一窝端 

2. 多链部署 - 代表就是AAVE V3的portal以及Compound V3放出来的多链协议代码,全链Dex目前看困难重重,全链借贷到是有可能容易的多

Morpho Labs - 这是一个基于Compound和AAVE的点对点借贷撮合协议,它在两大点对池借贷平台上又启动了一个点对点的借贷,然符合条件的用户利率更优,资金使用效率更高,这个就是上面提到的基于Uniswap做衍生品项目类似的场景

至于免许可和信用贷这两个方面,说实话目前不看好,免许可当下阶段没意义,因为99%的代币根本没有充当借贷抵押物的资格,至于信用贷么……什么时候DID系统发达成熟了再说吧,甚至可以悲观点,基于区块链的信用贷有可能就是个伪命题

衍生品 

依旧没有出现链上衍生品的“Uniswap”时刻,除了DYDX在靠挖矿撑着流动性以及GMX依靠创新交易量还能看之外,Defi圈的衍生品基本上还是在被Cex碾压的状态 

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可以关注的趋势是如下四个

1. DyDX V4 - 一个基于Cosmos的主权链永续平台会和在Starkware时代有什么不一样?

 2. 类似Rage Trade这种基于Uniswap V3去打造的衍生品,会不会有更好的深度和体验 

3. 会有更多模仿GMX平台的衍生品,让用户可以选择去做LP,来当所有Trader的对手盘(Trader平均下来一定是亏钱的,所以LP总是赚的)

4. Synthetix V3和TracerDAO这种,理论上只要预言机支持就可以做世间万物(略微夸张)的合成金融衍生品或是合成杠杆代币的。 

本来还有个Overlay Protocol,类似上面两个,然后更激进,利用AMPL那套Rebase系统连对手盘都不需要了,结果关注了1年半还是个最原始的测试网,进度慢到炸裂,我都想取关了


稳定币 

Luna过后基本上算稳已死,唯有Frax这种“半算稳”还在苦苦支撑,而且要知道,Frax成分里面有很大比例的USDC,DAI也是……

所以基本上稳定币又回到了最早纯美元稳定币的天下,USDC虽然发行量还是略逊USDT,但江湖地位其实已经是老大了。稳定币唯一值得期待的反而是AAVE和Curve号称要做的超额抵押稳定币。不知道这俩出来之后,Defi的杠杆是不是又要叠厚一层

RWA

这原本可能是最重要的,但又是最被忽视的。每个玩Defi的人都有一个出圈梦,然而一旦真付诸行动时,却发现理想很丰满,现实很骨感。过去两年唯一能提的就是去年MakerDAO跟Centrifuge合作的那次现实资产抵押的DAI贷款,以及最近的5亿DAI去买国债和公司债券的case,还有么?

总结下,Defi的趋势可以这么形容  

1. Uniswap,AAVE,Curve等一代Defi已经名义上成为真正的基础设施,去年的所谓Defi2.0基本被证伪,真正的下一波Defi2.0可能是像Rage Trade,Morpho Labs这种基于一代Defi做的“叠加型”项目,或是Synthetix V3,TraceDao这种可以以合成资产方式触及链下与圈外世界的风格

从AAVE, Curve要做稳定币不难看出,头部Defi项目正在Build Stack,我们也许会在下一轮看到超越公链的超级应用

RWA依旧不愠不火,甚至可以说无人问津。会不会最终像NFT一样,把名画烧了上链是伪命题,原生IP如猴子下链才是王道?所以链下资产上链的思路是错的,链上原生资产通过Defi或是某种形式下链出圈才是王道?


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