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以太坊合并完成 距离下次新高还远吗?

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经过几个月的等待,以太坊在昨天宣布合并完成,2020 年 12 月 1 日,以太坊信标链正式上线,这是一条全新的 PoS 链,但链上没有交易、没有代币、 没有应用,它就是一条「空区块链」。合并后,以太坊网络上的所有东西(账户、余额、智能合约、状态等等)都不会改变,只有 PoW 被 PoS 所取代。

 

就像是一列行驶中的火车,在中途换了火车头,没换车厢。

 

以太坊开发者们为了这一时刻已经筹备了数年,进行了大量前期准备工作,开发了数个测试网络(Ropsten、Goerli、Sepolia 等),历经多次设计更改和数次升级做铺垫。

 

首先,市场会作何反应?

以太坊合并早已经是一个已知事件。几个月前就预期将会顺利完成升级,但不排除升级过程出现差错,不过这种可能性不太大,毕竟此前已经顺利进行了 13 次影子分叉,各个测试网合并也顺利完成。

之前大部分人都持有看涨观点:如果以太坊合并顺利完成,社区信心得到增强,短期内看涨 ETH。从长期上看,合并同样利好 ETH,因为 ETH 的发行速度将在合并后大幅降低,每日新增发行量减少 90%,预计年通胀率将从 4.3% 左右下降至 0.43% 左右。甚至很多人认为,在高费用的情况下, EIP 1559 带来的费用销毁甚至会使 ETH 进入通缩,由此推动 ETH 价格上行。

但是也不排除看跌观点:此前为获得潜在的以太坊分叉代币而提前买入 ETH 的人,可能会在分叉完成后卖出,利空 ETH。换句话说,利好出尽就是空。

准备措施

你无需做任何事,整个合并过程是无缝的,你感觉不到任何变化。但是如果你想要获得潜在的以太坊分叉代币糖果,那么记住只有位于以太坊主网的 ETH 才有分叉代币,以下几种形式的 ETH 是无法获得分叉代币的:

1. Layer2 网络上的 ETH。如果想要获得分叉代币,你需要在合并前从 Layer2 上取出,包括 zkSync、Optimism、Arbitrum、StarkNet 等。

 

2. 位于不支持分叉代币的 CEX 上的 ETH。如果你把 ETH 放在交易所,并且该交易所不支持分叉代币,那么你可能无法在合并后获得分叉代币。注意你所使用的交易所的公告。

 

3. stETH 之类的质押 ETH。如果你持有 stETH,那么你将无法获得分叉代币空投。因此,这也可能会在合并前后影响 stETH 的价格,套利空间可能会扩大。

 

合并后的期待

由于挖矿需要消耗大量能源,比特币和以太坊等 PoW 网络一直以来被批评对环境不友好,这也成为采用的最大障碍之一。转向 PoS 之后,以太坊再也不需要面临这个问题,以太坊的能源消耗将降低 99.95%。


事实上,除了减少能源消耗这个好处之外,几个最受关注的问题并不会被合并解决:

 

  • 合并无法降低网络费用:合并改变的是网络共识机制,无法扩大网络容量,因此不会大幅改善网络费用状况。Layer1 层扩展的问题需要今后的分片实施来解决。

  • 以太坊 Layer1 的交易速度不会大幅提升:交易速度几乎保持不变,出块速度保持在 12 秒(PoW 下大约在 13 秒左右),因此理想情况下交易速度会有小幅提升。

  • 质押的 ETH 仍不能解锁:合并后,用户此前为参与成为验证者所质押的 ETH 还不能立即解锁。只有在上海升级完成后,提款功能才会被启用,预计 6-12 个月之后。虽然如此,据预测,合并后,用户质押 ETH 的收益率 APR 将有望增加 50%。

 

尽管合并不能解决以太坊最紧迫的几个问题(费用、速度),但过渡到 PoS 标志着以太坊社区和整个 DeFi 生态系统的巨大成就,这是在背后辛苦工作了数年的研究人员、开发者们的里程碑成果。这是迈向一个更加环保、高效和可扩展的以太坊的关键一步。

 

合并(The Merge)不是以太坊技术的结束,而是一个开始。这是一段很多的发展路线,需要耐心等待。告诉我,你们准备好了吗?

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