BTC摆脱熊市,大幅上涨蓄势待发？

比特币保持区间波动，徘徊在年度低点附近，短期内有一些看涨势头。

比特币 aSOPR 暴跌至近 4 年前以来未观察到的低点

正如一位分析师在 CryptoQuant帖子中所指出的那样，当前的投降比 2015 年熊市和 COVID 崩盘期间都要严重。

“支出产出利润率”（或简称 SOPR）是一个指标，可以告诉我们比特币投资者目前是亏本出售还是获利出售。

正如您在上图中看到的，比特币 aSOPR 最近观察到低于 1 水平的快速下行轨迹。这意味着 BTC 投资者一直在以巨额亏损出售他们的代币。

该指标的值现在是自 2018 年 12 月以来的最低值，当时上一个周期的熊市触底。

这些指标的当前水平也低于 2015 年熊市底部和 COVID 黑天鹅崩盘期间的水平。

像现在这样的 aSOPR 暴跌表明比特币市场普遍投降。这种深度损失的实现在历史上导致价格低点的形成，因为它们导致代币从弱手转向强手。

由于该指标目前处于历史低位，市场可能正在接近本周期的底部。然而，值得注意的是，2018 年的底部比现在更深，因此在真正的底部出现之前，当前周期是否也会出现类似的低点还不确定。

比特币走出困境

加密货币在 FTX 的崩溃和随后的蔓延中受到影响，但市场参与者似乎对潜在利润更加乐观。 

在撰写本文时，比特币已回落至昨天的高点。BTC 的交易价格为 16,500 美元，全线横盘整理。市值前 10 名中的其他加密货币显示出类似的价格走势。XRP 仍然是排名中表现最好的资产。 

比特币情绪改善了衍生品行业

来自期权平台 Deribit 的数据表明，情绪的转变影响了该行业。FTX 崩盘以及数字货币集团 (DCG) 和加密贷款机构 Genesis 等其他加密货币公司的不确定性让市场保持警惕。

后者公司停止了客户的提款请求，并正在寻求筹集紧急资金以恢复运营。根据上周流传的传言，Genesis 的母公司 DCG 可能会受到影响。 

该公司否认了这些猜测，并重申其长期留在该行业的意图。结果，随着投资者信心的增强，加密货币市场出现反弹。此外，美联储暗示可能会转向。 

这两个因素支持看涨势头。Deribit 指出，多头利用上周的下行价格行动以低价积累看涨期权（买单）。 

乐观的投资者正在以高于 17,000 美元、18,000 美元和 19,000 美元的行使价购买到 12 月的看涨期权。换句话说，期权市场押注比特币，到今年年底趋势会更高。 

Deribit 注意到以下有关隐含波动率 (IV) 的信息，这是一个受近期事件影响的指标。该指标正在恢复到正常水平，暗示市场最终吸收了与 FTX 相关的任何风险：但是，由于周末交易量低，具有接近到期日（12 月 2 日）的期权可能会贬值。 

(...) 新闻流的缓和也让隐含波动率从几天前的高位现货溢价回落到更正常的正价差期限结构。

对于 12 月 30 日到期的比特币，看涨的投资者押注比特币将超过 30,000 美元。大多数期权在到期时一文不值的最大痛苦情景为 20,000 美元。