Foresight Ventures市场周报：加密监管博弈，市场凛冬将至？

A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性趋紧。市场预期美联储选择在 6 月会议上跳过加息，但根据即将到来的通胀数据，倾向于在 7 月加息。同时到 2023 年底，美国政府将需要借入 1.1 万亿美元短期国库券，在未来 4 个月净发行 8500 亿美元国库券，美国国债发行将出现除 2008 年金融危机和 2020 年新冠大流行外的史上最大增幅。新发债的庞大规模或将推高政府债券的收益率，吸走银行存款中的现金。不惧美元指数周线反弹，美股纳斯达克指数持续创新高。但是加密市场表现或更多跟随市场流动性。

二、全市场行情

市值排名前 100 涨幅榜：

本周市场向下突破，山寨币全线下跌。美国 SEC 对 Binance 及 Coinbase 交易所的监管诉讼对市场造成较大打击。市场热点主要围绕轧空上涨的强庄股。

1. BNB：美国 SEC 寻求冻结 BN US 资产，BN US 下架众多交易对。虽然借贷平台 XVS 有清算 BNB 可能，但是之前提案只能由 BNB 团队自己清算。

2. PENDLE：生态项目 EQB 发起 Pendle War，类似之前稳定币的 Curve War。EQB 是个类似 CVX 的收益聚合器，ve 模型锁仓 PENLLE。

3. VELO：是 OP 链上的头部 dex 交易所，采用 ve 33 模型。近期v2升级引入 Uniswap 模块。同时 OP 在 6 月 6 日进行了 Bedrock 升级，下调了 40% 的 gas 费用。

三、BTC 行情

1 ）链上数据

BTC 长期持有者继续钻石手。5 月更多的 BTC 和 ETH 都是向着长期持有的方向移动，BTC 短期换手率也有明显减弱趋势。持仓在 6-12 个月的 BTC 是月内最大增持量，这部分筹码连续经历了 LUNA 和 FTX 事件，可能亏损筹码的数量不会少，但这部分的用户并没有选择减持离场，而是继续向着更长的时间持有，大部分应该是资金压力不大的投资者。

稳定币整体持续下降，尤其是美国资金的加速离场让市场购买力逐渐减弱。其中稳定币 USDT 规模创历史新高，其市场份额从去年低点 47% 上升到 66% 。鉴于美国利率现在超过 5% ，无息稳定币的吸引力已经降低，尤其是对于能够进入美国资本市场的投资者而言。

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。MVRV 跌破关键水平 1 ，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为 0.45 ，进入复苏阶段。

2 ）期货行情

期货资金费率：本周费率中性，市场情绪稳定。费率 0.05-0.1% ，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0% ，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周总持仓量下降，场内主力资金撤退。

期货多空比： 1.8 。散户抄底情绪浓郁。散户情绪多为反向指标， 0.7 以下比较恐慌， 2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3 ）现货行情

本周 BTC 开始周线级别调整，预计未来几个月趋势向下。几个主要中心化交易所的月度成交量枯竭，下降到 2020 年以来最低水平。但考虑到美联储半年后的降息，以及明年上半年的 BTC 减半周期，这可能是牛市前的最后一次大跌，建议逢低买入。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链 TVL 占比情况

本周 TVL 总量下跌 1.5 b，跌幅为 3.1% 。本周 ETH 链 TVL 占比继续上升 0.6% ，至 58.3% 。

从近七日的数据看，收到 SEC 加密监管的影响，BSC 链的 TVL 大幅下跌 11.42% 。并且所有以太坊二层网络的核心公链 TVL 均有下跌，Arbitrum 下跌 4.45% ，Optimism 本周下跌 2.2% ，Polygon 下跌 2.8% ，Avalanche 下跌 1.59% 。

三、各链协议锁仓量情况

1 ）ETH 锁仓量情况

2 ）BSC 锁仓量情况

3 ）Tron 锁仓量情况

4 ）Avalanche 锁仓量情况

5 ）Polygon 锁仓量情况

6 ）Arbitrum 锁仓量情况

7 ）Optimism 锁仓量情况

四、ETH Gas fee 历史情况

当前链上转账费用约为 1.2 美元，Uniswap 交易费用约为 10.88 美元，Opensea 的交易费用约为 4.22 美元。相比上周 gas 费用继续下跌，整体点位保持最低点。

Layer 2 上 deposit 费用如下：arbitrum 5.37 美元, Optimisim 8.89 美元, Polygon 8.8 美元, ZkSync 8.45 美元。

五、NFT 市场数据变化

1 ）NFT-500 指数：

2 ）NFT 市场情况：

3 ）NFT 交易市场占比：

4 ）NFT 买家分析：

5 ）活跃项目数量：

从市场的总 volume 看，本周相比上周有小幅下降，但相比前几周的持续低谷还是有反弹。NFT 市场份额看 blur 占据约 82.3% ，相比上周上涨 11.3% 。Opensea 占据份额约为 11.2% ，相比上周下跌 6% 。

从活跃项目数量上看，近两个月在震荡下降，尤其是 volume 在 10 eth 以上的项目，可以看出近期 NFT 市场还是缺少信心。但是近两周各 level 的活跃项目数量均有所回升。

从 NFT 买家情况分析，本周在经历了快速下跌之后开始快速反弹，不过从长期看仍然没有突破底部区间，只是回到上周同一时间的水平。

从 NFT 市场的概览来看，本周蓝筹 NFT 地板价普遍上涨，Azuki 上涨 11% ，MAYC 上涨 1.3% ，BAYC 上涨 0.2% ，Milady 下跌 3.4% 。

关于 Foresight Ventures

Foresight Ventures 押注加密货币未来几十年的创新历程，旗下管理多支基金：VC 基金、二级主动管理基金、多策略 FOF、特殊目的 S 基金「Foresight Secondary Fund l」, 总资产管理规模超过 4 亿美元。Foresight Ventures 坚持“Unique, Independent, Aggressive, Long-term”的理念，通过强大的生态力量为项目提供广泛的支持。其团队来自包括红杉中国，中金公司，谷歌，比特大陆等顶级金融和技术公司的资深人士。

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