SignalPlus波动率专栏(20240104)：BTC短线暴跌，期权IV再度飙升

昨日（3 JAN）美国 11 月 JOLTs 职位空缺录得 879 万人，低于预期的 885 万人，表明了美国劳动力需求降温；制造业 PMI 升至 47.4 ，已连续 14 个月低于 50 基准线；里士满联储主席巴尔金昨表示：软着陆的可能性很大，进一步加息的可能性仍然存在；另一方面，美联储会议纪要透露出其内部官员对利率走势存在意见分歧，并认为利率停在峰值的时间可能比预期的长。美债方面，十年期收益率一度上破至 4% 后逐渐回吐全部涨幅，现报 3.959% ，两年期收益率报 4.335% 。美股三大股指全线下行，道指/标普/纳指分别收跌 0.75% /0.8% /1.18% 。另外在原油方面，利比亚油田全面停产加剧了人们对全球石油供应下降的担忧，国际原油五日来首次收涨，WTI 和布伦特原油分别收涨 3.64% /3.2% 。

数字货币方面，昨日晚间来自 Matrixport 的一篇评论暗示美国 SEC 将拒绝现货 ETF 的批准，市场对此反应剧烈，BTC 短线一度暴跌 5000 美元（约-11% ）并挑战 40000 关口，造成了超过 6 亿美元的 BTC 多头期货清算，次周期权盘口的 ATM IV 一度飙至 80% 左右。尽管后续包括吴忌寒本人和 Bloomberg 分析师在内的一众人在 Twitter 上发起了各种反应和澄清，表示说现货 ETF 仍有“ 90% ”的机率被批准，价格也逐步回升至 43000 附近，但此次超预期的市场反应无疑拉高了交易员对远期波动不确定性的定价，致使期权隐含波动率整体走陡升高，近期 IV 几乎都已触及过去三个月内的最高水平，其中 BTC 次周 12 JAN 的 ATM IV 更是达到了 72.81% （+ 8.09% ）的高峰。另一方面，价格下行同时带崩了前端 Vol Skew ，BTC/ETH 短期 25 dRR 已经跌至负值。交易方面，标的价格的回调为交易员提供了看涨策略的建仓机会，大宗平台上出现以 26 JAN Buy 44000-C vs Sell 50000-C 为代表的看涨价差/比例看涨价差成交，同时 ETH 上也在各期限上出现大笔看涨期权买入。