一文看懂美国的比特币储备和主权财富基金

作者：Michael Tabone，CoinTelegraph

编译：邓通，金色财经

2 月 4 日，新任加密货币沙皇 David Sacks 在新闻发布会上表示，两院制加密货币工作组正在研究战略比特币储备 (SBR)，并强调「主权财富基金的概念有点不同」。

事实上，主权财富基金 (SWF) 一直被加密货币界广泛理解，经常被误认为是一种可以自然包含比特币或其他数字资产的工具。SWF 是政府所有的投资基金，管理国家储蓄，通常由石油利润或贸易收益等盈余收入建立。

它们的主要目标是长期增长和保护财富，确保子孙后代的经济稳定。与专注于管理货币和货币政策的央行不同，主权财富基金采取更具战略性的方法，投资于房地产、股票、基础设施和本地企业。

从本质上讲，它们优先考虑稳定增长而不是高风险投资，使其成为寻求确保超出眼前需求的金融安全的国家的重要工具。

主权财富基金的定义是 Sacks 迅速指出不应混淆主权财富基金和 SBR 的原因。主权财富基金的范围可能会用于比特定储备更广泛的目的，包括支撑国内公司和市场基础设施。

23 个州已出台比特币和数字资产立法。资料来源：Bitcoin Laws

区块链软件公司 Consensys 的高级法律顾问 Bill Hughes 指出，主权财富基金的概念由美国总统唐纳德·特朗普于 2 月 3 日下令创建，可以作为「如果仅限加密货币的战略储备无法成功，则第二选择」。

随着这些举措势头强劲，它们提出了一个重要问题，即加密货币在国家级投资战略中的作用，以及这对 2025 年及以后更广泛的数字资产行业意味着什么。

美国已设立州级主权财富基金和比特币储备计划

少数几个州已经拥有符合美国这一传统定义的主权财富基金。阿拉斯加永久基金成立于 1976 年，将石油收入引入多元化投资组合，支持州预算和居民年度股息。

德克萨斯州永久学校基金利用石油和天然气收入资助公共教育，同时确保金融稳定。同样，怀俄明州永久矿产信托基金和北达科他州遗产基金投资石油、天然气和矿产开采收益，以平滑预算波动并为子孙后代保留财富。

新墨西哥州的资源税永久基金采用类似模式，将资源开采的资源税收入再投资以支持该州的财政健康。虽然这些基金的用途不同，但它们有一个共同的目标：将暂时的资源繁荣转化为持久的金融安全。

如果分析师将留出盈余的州管理基金（如应急基金或稳定基金）也算进去，这个数字还会增加。这些基金中有些会进行投资，有时是投资于多元化投资组合。

这样一来，拥有某种形式的此类投资工具的州就多达 23 个。然而，它们的授权和结构可能与「经典」主权财富基金模式不同。

15 个州有单独的比特币和数字资产储备法案。资料来源：Bitcoin Laws

积极的一面是，目前有 15 个州至少推出了比特币和数字资产立法。在这些州目前的竞选中，亚利桑那州和犹他州在议会投票水平上并列领先。

亚利桑那州的法案提议设立一个战略比特币储备基金，上限为公共资金的 10%，但前提是美国政府建立自己的 SBR。它与参议员 Lummis 的比特币法案相一致，该法案旨在使各州能够参与联邦管理的计划。

犹他州的法案将允许将几项主要州基金的 10% 投资于数字资产，保护自我保管权，并确保节点不被归类为汇款人。犹他州的法案对「数字资产」的定义很宽泛，没有直接提到比特币，它采取了一种全面的方法将加密货币整合到州级投资战略中。

北达科他州的法案 (HB1184) 和怀俄明州的法案 (HB201) 均未能通过各自的州程序。

这是一个时间问题，而不是是否会出现的问题

比特币和数字资产储备立法在州一级的迅速出现，标志着政府对加密货币作为投机资产和潜在战略储备的看法发生了根本性转变。

这些努力是否会转化为实际的比特币持有量或仍是象征性姿态，将取决于政治意愿、监管透明度和市场条件。然而，可以肯定的是，这些尝试已经超越了理论。

随着各州试验数字资产储备，联邦政府制定自己的主权财富战略，比特币在公共财政中的作用不再是「是否」的问题，而是「何时」和「如何」的问题。