比特币生态发展新趋势：从投资机构化向消费者链转型，Core如何推动BTCFi？

作者：Weilin，PANews

在当前周期中，机构采用比特币成为了一个备受关注的趋势。富达的一项调查显示，比特币采用存在大量未开发需求。在美国比特币ETF获批和监管政策转向的影响下，各国政府和大型基金开始将比特币视为战略储备资产。美国有可能建立比特币战略储备，并且越来越多的国家和机构可能跟随其后，这或许会催生一种全新的金融范式，机构采用比特币正处于一个关键的转折点。

Core通过Fusion升级引入双重质押，叠加其收益型ETP、CoreFi策略等，提供比特币真实收益的解决方案。Messari近期公布了Core在2024年Q4的增长指标，可以看出在比特币生态中，随着用户基础的扩大，出现比特币从投资机构化向消费者链转型的趋势。截至2月4日，Core的链上已质押超过5700枚比特币，总锁定价值超过8.5亿美元。

机构投资比特币现状：存在大量未开发需求，正处于关键转折点

富达数字资产于2024年6月发布的一项调查结果表明，机构投资者对比特币的兴趣正在逐步增强。这项调查在前一年对全球超过1000名全世界的机构投资者进行调查。在调查中，60%的机构表示对数字资产有所了解，51%的机构表示他们目前正在投资数字资产。2019年，对数字资产有所了解的机构只有39%。在2019年美国投资者中，正在投资数字资产的仅为22%。

如果深入分析这些数据，可以发现两种类型的投资者。 一方面是由个人驱动的机构投资者，比如高净值个人、投资顾问公司、加密对冲基金/VC等，70至80%已经投资了数字资产。另一方面是大机构，比如养老基金、传统对冲基金、捐赠基金、基金会，遗憾的是，这个比例仍然处于个位数的百分比。当前比特币市值约2万亿美元，机构投资者对比特币的采纳正处于关键转折点，存在大量未被开发的需求。

2024年，诸如Strategy（原MicroStrategy）、BlackRock、ARK Invest、Fidelity等知名机构通过战略投资和创新金融产品（如比特币ETF）增强了比特币的市场存在感。截至1月24日，Strategy持有的比特币已达到471,107枚，总成本约304亿美元。2024年全年，该公司还购入了258,320枚比特币。

随着比特币现货ETF的批准和特朗普政府对加密资产的支持，越来越多的大型公司和机构开始采取比特币储备计划。诸如Strategy、MARA Holdings、Riot Platforms等公司纷纷将比特币纳入财务储备，加密货币也逐渐融入了主流对话中。美国新政府的领导下，各州和联邦层面都在探讨比特币作为资产储备的计划，预计新的监管模式将进一步推动机构对比特币的采纳。

从资产特点来看，比特币提供了高回报（8年回报9800%），尽管其伴随有较高的风险和波动性，但其与传统资产的相关性较低，因此成为了一个理想的投资组合多样化工具。相比房地产、艺术品等传统替代资产，比特币在流动性、透明度和可分割性方面具有明显优势。

Core如何增强真实收益的解决方案：Fusion升级引入双重质押，收益型ETP与CoreFi策略

机构通过直接购买、比特币期货、ETF、托管服务、BTCFi与比特币相关的股票进行投资，Core为机构提供BTCFi质押的选择，可以安全、稳定地获取收益。

2024年4月，Core区块链首次集成了非托管比特币质押功能，使得用户能够质押比特币并赚取收益，同时完全保留对资产的控制权。这一原生机制不需要引入额外的信任假设，即可生成比特币收益。

2024年11月19日，Core推出Fusion升级，PANews曾经 介绍 过Core基于此次升级，在比特币生态中迎来新的市场机遇。双重质押产品的推出，旨在解决非托管质押过程中，比特币质押者将资产锁定后，通过验证节点领取 CORE 代币奖励可能造成的社区奖励分配平衡性问题。尤其在机构大量质押比特币的情况下，释放的 CORE 奖励会相应增加。基于这一背景，为了鼓励比特币质押者将领取到的 CORE 奖励重新质押至验证节点，双重质押通过提供更高的年化收益率（APY）来提升用户参与意愿。

为了进一步提升非托管比特币质押的收益生成，双重质押机制通过同时质押比特币和CORE代币，解锁更高的收益层级。由于每日CORE排放量是固定的，同时质押比特币和CORE的用户将获得更高的奖励层级。奖励的提升与质押的CORE代币数量挂钩，鼓励比特币质押者更深入地参与Core生态系统，并为忠实用户最大化收益回报。

近期，Core还首次推出收益型比特币交易所交易产品（ETP），为投资者提供了通过非托管比特币质押获得收益的机会。通过与DeFi Technologies的子公司Valour合作，这款ETP为投资者提供了5.65%的收益率，成为了机构投资者进入BTCFi生态的一个重要途径。

2月4日，DeFi Technologies已与CoreFi Strategy和Orinswift Ventures达成具有约束力的意向书，旨在推动反向收购，从而使合并后实体的普通股能够在Cboe加拿大证券交易所上市。Core基金会将贡献价值2000万美元的CORE代币，以增强CoreFi的财政储备。同时，CoreFi计划通过同步融资筹集2000万美元，以加速其在BTCFi技术领域的发展。

此外，Core还与Fireblocks、Copper、Cactus和Hashnote等托管服务机构建立合作，为双重质押提供支持。受Strategy和Metaplanet成功经验启发，CoreFi策略为机构投资者提供受监管的投资方式，实现杠杆化比特币及CORE收益。

2月18日，Core基金会与Maple Finance、BitGo、Copper 和Hex Trust合作，宣布推出 lstBTC。lstBTC 将成为 Core 区块链上一种新型的流动性、带收益的比特币代币，专为机构设计，旨在让闲置的比特币产生收益。通过将比特币转化为生产性资产，lstBTC为持有者提供了一种在保持安全性、合规性和流动性的同时，将数十亿美元转化为收益的方式。

机构可以通过将比特币存入BitGo、Copper或Hex Trust等受信任的托管机构来铸造 lstBTC。lstBTC 在保持完全流动性的同时产生收益——机构可以交易、转移或将 lstBTC 作为抵押品。当赎回时，持有者将收到其原始比特币以及按比例计算的收益，直接存入其托管账户。

lstBTC的独特之处包括：

与其他比特币收益解决方案不同，lstBTC 专为机构设计，无需资产转移或承担不必要的风险。

无需更改托管安排——机构可以继续将比特币存放在现有托管机构中。

真实的 BTC 收益——通过 Core 的双质押机制获得以 BTC 计价的收益，而无需将比特币转移出托管机构。

完全流动且可扩展——lstBTC 可以交易、转移或作为抵押品，同时底层比特币仍在产生收益。

专为机构用例打造——无缝集成到现有和新投资组合策略中，以提高回报。

基于数据的新趋势：Core引领比特币采用，从机构投资向消费者链过渡

随着虚张声势和炒作的逐渐消退，区块链领域更倾向于注重实际应用和真正的用户增长。Core正在成为比特币的消费链，推动比特币的实际应用，并实现用户的持续增长。

根据知名研究机构Messari的第三方报告，2024年第四季度，Core的DeFi TVL（美元）环比增长90%，达到8.118亿美元。Avalon Labs位居DeFi TVL排行榜首，其后是Colend和Pell Network。Pell Network在8月推出了比特币再质押（BTC restaking）功能，为Core生态带来了新的增长动力。

Core和BTC质押（美元）环比增长31%，达到7.305亿美元。增长的主要得益于通过Core的非托管比特币质押产品质押的500个比特币，该产品于4月推出。

Core的日均活跃地址数环比增长160%，达到249,700个。到第四季度末，Core的独立钱包累计总数为3480万个。费用环比增长97%，达到23.5万美元。

Core在第四季度发布了Fusion升级，推出了双重质押并引入了LstBTC。在第四季度，共有1,298个比特币和1650万个CORE进行双重质押，分别占Core网络上所有比特币和所有CORE质押的22%和19%。

从数据表现上来看，Core已实现真正的用户增长与持续的区块空间需求，领先于竞争对手。未来展望，Core的Q1工作重点将是进一步发展与托管/机构合作伙伴的关系。

随着比特币生态出现消费者链的趋势，Core正在引领这一转型，推动比特币生态的真正应用与普及。通过创新的质押机制、收益型金融产品以及强大的合作伙伴网络，Core不仅为机构投资者提供了稳定的收益渠道，也为普通用户创造了更多的参与机会。未来，随着监管环境的逐步明朗和技术的不断进步，Core有望在推动比特币从投资工具向消费链转型的过程中，继续扮演重要的角色。