美國信用本位崩潰？川普上任100天美元指數大跌9%，創半世紀以來最差紀錄

美元指數自美國總統川普於 1 月 20 日正式上任以來，已下跌近 9%，若這一下行趨勢無法逆轉，這將成為美國歷史上，尼克森時代放棄金本位制（1971）以來，美國總統就職後首個 100 天內美元指數的最大跌幅。
（前情提要： 黃金年底輕鬆破4000美元？華爾街集體看多，比特幣蓄勢待發 ）
（背景補充： 巴菲特滿手美債！波克夏持倉破3000億美元「遠超聯準會」，股神在打什麼算盤？ ）

據 《彭博》 報導 ，截至 2025 年 4 月 25 日，美元指數自美國總統川普於 1 月 20 日正式上任以來，已下跌近 9%，若這一下行趨勢無法逆轉，這將成為美國歷史上，尼克森時代放棄金本位制（1971）以來，美國總統就職後首個 100 天內美元指數的最大跌幅。

關稅政策重創美元，專家看衰長期走勢

導致美元走低的關鍵因素，無疑是川普自今年上任以來推行的全面關稅政策。這些政策包括對中國及其他美國貿易夥伴加徵高額新關稅，伴隨著美國強硬的貿易言論，投資者開始將資金轉向美國以外的資產，導致美元的吸引力被削弱。對此，BMO 全球資產管理公司董事比潘·賴伊就評論表示：

美元的普遍性以及其在國際貿易與金融中的角色，仰賴於穩固的機構、低貿易與資本壁壘以及可預測的外交政策。然而現在？這些基礎正變得搖搖欲墜，不利於美元的全球資產配置趨勢已經開始顯現，我們認為這將是一場結構性轉變。

另外，多家機構也對美元的前景表示悲觀。瑞銀集團在不到兩個月內就已經第二次下調美元預測，強調美元的表現將受到美中對峙的影響；德意志銀行本週更警告，未來幾年美元還將面臨結構性下行趨勢，甚至可能使其兌歐元匯率跌至近十多年來的最低水平；此外，市場情緒同樣反映出了看空氛圍，根據商品期貨交易委員會數據，截至 4 月 15 日當週，包括對沖基金和資產管理公司在內的投機交易者，對美元的看跌押注規模也高達 190 億美元，為 2024 年 10 月以來的最高水平。

比特幣抗通膨屬性矚目

不難理解，關稅政策的實施不僅將影響美國與其主要貿易夥伴的關係，也將加劇通膨壓力，從而促使投資者轉向其他貨幣和資產，如歐元、瑞士法郎、日元及黃金等。此外，關稅引發的貿易不確定性也將削弱美元作為全球儲備貨幣的吸引力，投資者對美國經濟前景的擔憂進一步加劇了美元的下行壓力。

而在美元走弱的背景下，比特幣近期逐步反彈，數據顯示，其與美股的關聯性正逐漸減弱，而與黃金的關聯性則顯著增強，顯示其抗通膨屬性正逐漸被市場發現，原因就在於比特幣的去中心化特性和有限供應使其在不確定性加劇的環境中更具吸引力。對此，加密貨幣投資公司 Galaxy Digital 的分析師近期也表示：「比特幣正從投機資產轉向避險資產的角色，其與黃金的價格聯動性增強，顯示市場對其長期價值的信心正在上升。」

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