YZi Labs 出手，七年两次下注，硬件钱包还是个好生意么？

作者：Web3 农民 Frank

6 月 5 日，YZi Labs 发推表示，已投资开源硬件钱包公司 OneKey。

这是 继 2018 年投资 SafePal 后，币安系资源时隔 7 年再次出手支持的硬件钱包项目（ 注：2022 年 Binance Labs 宣布战略投资比利时硬件钱包制造商 NGRAVE，未披露金额， 华语区关注度较低，本文暂不涉及）， 堪称「克制」，因此格外值得关注，亦使得行业对「硬件钱包是否是个好生意」的讨论再次升温。

从时间轴上看，2022 年 FTX 事件后，自托管的重要性已被反复验证，币安系的七年两次（已公开的）投资，也充分说明不是随机，而是有选择性的押注逻辑。

那么问题来了：硬件钱包，还是不是一门好生意？或者说，在历经牛熊周期、监管风暴和安全事件的今天，它是否早已超越单纯的盈利生意，成为一种信任级别的 Web3 基建？

硬件钱包一直是个「新手难进，老牌难增」的生意。

门槛高、教育成本大、硬件利润薄、用户转化周期长，是这个赛道与生俱来的结构性挑战。 所以即便在 Web3 的十余年发展中，硬件钱包始终被视作资产安全的「终极方案」，但距离大规模普及，始终隔着一道心理与使用门槛。

如果回顾这些市面上主流硬件钱包产品的发展历程，会发现行业的起点最早可以追溯至 2014 年，跨度相当之大：

但值得注意的是，虽然它们几乎都在 2020 年之前便已成立或推出成熟的硬件钱包产品，但这些产品维度的关键节点，并未直接促成硬件钱包从「极客工具」演化为「主流用户入口」的这一转变。

真正推动硬件钱包回到用户视野核心的，反倒是两场意外属性的行业事件：

自此，原本偏居一隅的硬件钱包，正式走入 Web3 安全叙事的正中央。

不过实事求是地讲， Trezor 和 Ledger 的硬件钱包 1.0 时代，确实并不适合普通用户 ——初次设置与备份的流程复杂、操作门槛高、配套软件难用，而且动辄上千元人民币的价格，在未体验到价值前便劝退了大多数人。

而 SafePal、OneKey 等品牌的出现，一定程度上通过拉低定价、重构体验，大幅降低了入门门槛，使硬件钱包从极客走向大众化，可以说， 这种「拆掉价格墙、重视用户体验」的策略，恰恰是推动硬件钱包从极客圈层走向大众市场的重要催化剂。

其实只要够便宜，且使用体验友好，用户哪怕只是「先试试看」，也会更有意愿迈出自托管的第一步，而一旦体验良好、资产安全感提升，便可能从「尝试者」转变为长期用户。

市场对安全的需求从来都是刚性的，尤其是伴随着 Web3 用户体量的持续扩张，安全不应是进阶配置，而应成为一项基本公共服务。

这也是为什么我们说安全不是 Web3 的附属品，而是 Web3 的根基——还是那句话，每一次成功的骗局背后，都可能会有一个用户停止使用 Web3，而 Web3 生态在没有任何新用户的情况下，将无处可去。

从这个角度看， 不管硬件钱包是不是一个「好生意」，至少它正在变成一个不可缺席的生意。

如果说几年前硬件钱包仍是极客玩家的专属装备，那如今的它们正逐步演化为面向更广用户群体的加密基础设施。

笔者就陆续使用过包括 Cobo、imKey、OneKey 及 SafePal 在内的多款硬件钱包，在体验差异之外也明显感受到行业的快速演化—— 尤其是在华语用户群体中，除了 Trezor 和 Ledger 这两家海外老牌厂商，认知度最高、产品迭代最活跃的，当属 OneKey 与 SafePal。

在一众主流硬件钱包厂商中，从币信独立出来的 OneKey 起步不算早，但 借助链上 Summer 的叙事红利，已迅速建立起强烈的（华语区）用户认知， 并形成清晰的品牌标签——极简、安全、开源。

尤其是近年来 OneKey 的一系列产品在华语市场收获了大量用户好感，其代表产品包括：

尤其是 其 2020 年发布的经典款产品 OneKey Classic，乘着链上 Summer 的东风，一度成为链上 Degen 用户心头好， 不过目前该款已售罄。

近年来 OneKey 也开始尝试产品“破圈”，如近期推出的 USDC 收益模块，吸引超过 6200 万美元认购额，侧面反映其活跃用户基础与社区黏性。

相较于刚获得 YZi Labs 投资的 OneKey， SafePal 其实是币安最早支持的硬件钱包项目，成长路径也更偏向于币安系的养成系项目：

2018 年 9 月，SafePal 作为唯一的钱包品牌入选 Binance Labs 首期孵化器计划，到旧金山进行了为期 10 周的孵化；同年底又获币安投资，2019 年上半年正式开售首款硬件钱包产品 S1。

随后 SafePal 采用「小步快跑」的产品策略，逐步拓展型号以覆盖不同细分市场，构建起面向不同用户层级的产品矩阵：

不过 SafePal 虽然已量产多款硬件钱包，但整体还是走亲民路线，譬如其目前 在售产品中 S1 Pro 为最高价，也仅 89.99 美元，X1 蓝牙款为 69.9 美元，S1 更是低至 49.99 美元。

值得注意的是，SafePal 是少数有代币的硬件钱包项目——2021 年通过 Binance IEO Launchpad 发布了 SFP，进一步被不少华语用户所熟知，也正因如此，SafePal 的特色一直体现在深度联动币安体系：

SafePal 是目前唯一深度集成币安的钱包产品—— APP 内直达币安的现货交易、杠杆交易、合约交易及理财功能（子账户形式），同时还轻度集成了币安的法币出入金通道， 等于在 SafePal 钱包内就可以一站式地共享币安的交易流动性和出入金渠道，基本能满足日常的交易需求。

除此之外，SafePal 在支持 BNB Chain 链上活动和生态协作方面也具备先发优势，譬如目前就支持 BNB Chain 上的稳定币免 Gas 转账（目前笔者就日常使用 SafePal App 操作转账 USDT/USDC 等稳定币来节省 Gas 费）。

值得注意的是，就在 4 月份，SafePal 联创 Veronica 还成为 YZi Labs 新一期孵化器的导师， 这在某种程度上也反映出其与 Binance 系 VC 的长线关系维系与行业影响力。

如上文所言，Ledger 与 Trezor 是硬件钱包赛道最悠久的海外老牌厂商，但一直饱受「难用」和「太贵」的吐槽。

其中 Ledger 是目前全球累计销量最高的硬件钱包厂商，Nano S/Nano X 系列累计出货已超过 600 万台，在欧美市场具备极高的品牌信誉与合规背书，适用于对私钥硬件隔离、安全认证要求较高的机构与高净值用户。

Trezor 则是行业公认的「硬件钱包鼻祖」，2014 年发布全球首款硬件钱包，旗下 Trezor One 和 Trezor Model T 两款产品，在 BTC 社区、极客用户和自由主义圈层中拥有强大口碑，其操作逻辑偏向极客型用户。

Keystone 是一款全开源采用嵌入式系统的 Air-Gap 安全产品（无蓝牙、USB、Wi-Fi），通过摄像头扫描 QR 码完成地址生成、交易签名等操作，确保私钥永不触网，同时 它也是 MetaMask 官方合作硬件钱包，支持与 MetaMask 链接使用。

目前旗舰型号 Keystone Pro 配备 4 英寸触屏、指纹识别和多安全芯片（3 颗独立 CC EAL5+ 认证芯片），支持最多 3 套助记词管理，可通过 QR 码与 MetaMask、Solflare 等主流钱包联动。

总的来看，目前不同硬件钱包玩家在产品定位上各有侧重，但都致力于构建下一个阶段的「安全 × 使用 × 联动」的加密入口产品。

硬件钱包的起点是安全，但真正的终点，远不止于此。

这也是当下几乎所有主流钱包厂商的共同趋势： 冷存储固然是核心竞争力，但仅靠一款或多款硬件设备，已难构成足够的差异化壁垒。

从商业的角度讲，硬件钱包的用户群像标签一般都是「链上 Degen」、「钻石手 Holder」、「Crypto 高净值用户」等对安全有极致需求的细分市场，，所以对「硬件钱包」来说，其核心价值在于私钥的离线存储与隔离保护。

但随着加密用户群体从极客向日常用户迁移，以「安全存储」为核心的资沉只是第一步——越来越多用户开始期待， 钱包不仅仅是冷藏屯币的仓库，而是能够流畅使用资产的操作平台：涵盖交易、交互、理财乃至链下支付等更广泛的体验。

换言之，硬件钱包的竞争维度，正从「安全能力」延伸至「服务能力」。

这也是目前硬件钱包厂商开始转向「全栈」的原因，像 SafePal、OneKey 等早就将功能外延至 DeFi 与 TradFi 场景，而不仅仅局限于「存币」：

甚至还有 SafePal 这种尝试把交易所（币安、Bitget）等「搬进」钱包的做法，也有 imToken、SafePal、TokenPocket 这种集成 Fiat24 等银行，来实现银行账户/万事达卡支付的消费级创新，以进一步打通法币通道与链下消费。

从左至右，依次为：SafePal「Bank」页面、OneKey 理财页面、imToken Card 页面

这种「全栈式路径」，币安最早投资的硬件钱包项目 SafePal 就颇具代表性：从早期的硬件钱包切入，到构建 App 钱包、插件钱包、链下支付账户和银行卡服务，目前形成了涵盖「冷存储—链上交互—链下使用」的完整资产管理闭环。

这也意味着硬件钱包在这里不再是孤立的设备，而是整个多端产品矩阵的物理安全底座， 兼顾「硬件屯币 + APP 端/插件端交互 + 链下消费支付」， 正是这种大趋势的缩影。

放眼整个行业，这正是一种共识正在形成的信号，客观来说，今天当我们讨论硬件钱包的竞争力时，正在从「保得住」，到「用得起」，再到「用得爽」，其角色边界正在不断被拓宽—— 从冷存储到多链交互、从链上资产管理到链下出入金，硬件钱包的角色边界正被持续拓宽。

这或许也是币安时隔 7 年再度切入硬件钱包赛道的原因之一，无论哪条路径最终胜出，硬件钱包的下半场，显然才刚刚开始。

钱包一直被视为 Web3 入口之争，是链上身份体系、链下支付通道的交叉点。

正因如此，这条赛道看似分流，各路玩家其实殊途同归：无论国际老牌厂商的 Ledger、Trezor，还是后起之秀 SafePal、OneKey、Keystone，最终都在走向同一方向，即构建集私钥安全、链上交互与链下支付于一体的综合型加密钱包系统。

那么，硬件钱包还是不是一门好生意？

从目前迹象看，尤其是 YZi Labs 的再度出手，答案倾向于肯定——只不过，它早已不是那个单纯卖设备、面向小众极客的「冷钱包」生意，而是正演化为承担着加密资产自托管、安全交互和链下落地的底座角色。

真正的「好生意」，往往不止于赚钱，而是深入到行业底层逻辑中，成为不可或缺的一环。

硬件钱包的下一站，或许就是这样的位置。