Matrixport AMA 回顾｜黄金 × Sui：RWA 会成为 DeFi 的下一波爆点吗？

2025 年 9 月 3 日，Matrixport 官方举办了主题为「黄金 x Sui：RWA 会成为 DeFi 的下一波爆点吗？」的 AMA 活动，集结多位生态关键人物——Matrixdock 商务负责人 Josh、Sui 基金会首席经济学家 Alonso、Pyth Network 数据协会总监 Marc Tillement、NAVI Protocol 商务负责人 Carl、AlphaLend 创始人 Raj 及 Momentum 商务负责人 CryptoDegen 作为嘉宾，深入探讨黄金代币 XAUm 如何在 Sui 上拓展 DeFi 应用，并强化其“亚洲第一数字黄金”的定位。

围绕 “监管政策明朗化、机构采用率提高、DeFi 基建逐步成熟”三大核心议题，嘉宾深入剖析 XAUm 如何以“黄金不出库、链上可生息”的机制重构传统黄金借贷模式，使其从仅限机构的封闭市场，转变为人人可参与的开放式金融资产。

随着 XAUm 上线 Sui 并被纳入 Sui 基金会司库，其作为非 EVM 链首个黄金代币的地位进一步巩固。Pyth Network、AlphaLend、NAVI 等协议生态支持也在加速构建 XAUm 的链上应用闭环，推动黄金资产链上化迈入新阶段。

现实世界资产（ RWA）在 2025 年已成为加密领域增速最快的叙事方向之一。监管环境的持续明朗化和传统机构的加速布局，共同推动了 RWA 的基础设施建设与用户接受度。Matrixdock 的 Josh 表示，美国与香港相继推出明确监管政策，使开发者与投资者信心倍增；贝莱德与华夏基金等金融巨头的入局，则进一步验证了这一赛道的机构吸引力。在这一背景下，XAUm 所代表的数字黄金，不仅以稀缺性和抗通胀特性脱颖而出，更以可组合、可验证、可生息等链上特性成为 RWA 中最具广谱吸引力的资产之一。

在黄金的链上可用性层面，多位嘉宾指出 XAUm 正在改变传统黄金资产“非生产性”的投资局限。Raj 分享道，XAUm 正成为除稳定币之外另一个机构级抵押品选择，在 AlphaLend 等平台可高抵押率借出并参与策略循环，轻松实现两位数的年化收益。他强调，黄金不仅能提供价值稳定性，其链上版本还能具备与 BTC 和 ETH 不同的风险敞口，在构建抗波动投资组合时发挥核心作用。而 NAVI 的 Carl 则指出，XAUm 提供了 DeFi 领域熟悉的资产类型，有助于用户从加密原生资产向真实资产自然过渡。Pyth Network 的 Marc 补充表示，随着机构参与者和传统用户涌入链上生态，他们更倾向于配置如黄金、短期国债这类有真实收益基础的资产，XAUm 正好填补了这一市场空缺。

Matrixdock 选择将 XAUm 部署在 Sui 网络上，也是基于深思熟虑的多重判断。Josh 表示，Sui 不仅在 TVL 上已突破 20 亿美元，其中约 40% 为稳定币资产，说明其链上流动性高度真实与活跃，更重要的是其原生集成了 USDC 等核心稳定币，确保了资产流转效率。此外，Sui 支持亚秒级的交易确认与可拓展性架构，为 RWA 资产提供了理想的运行环境。Sui 基金会将 XAUm 纳入官方金库，也成为公链首次将代币化黄金纳入其战略储备的重要案例，显示出其对链上黄金乃至 RWA 未来发展的长期看好。

在谈到 XAUm 的链上可组合性时，Josh 表示，XAUm 已实现包括去中心化借贷、LP 做市、DEX 交易、期权策略等多种典型 DeFi 应用场景，年化收益率从个位数到两位数不等。相较于 BTC 与 ETH 的高波动特性，XAUm 为投资组合提供了稳健的“防御型收益锚点”。Raj 进一步指出，AlphaLend 已实现对 XAUm 的高抵押比借贷，抵押率最高达 89%，并通过 LBMA 标准金条提供完整实物支持，兼具收益性与安全性，降低了系统性风险敞口。

在 AMA 社群环节中，Josh 针对合规性和去中心化的平衡问题做出回应。他指出，XAUm 的铸造与赎回流程仅需轻量级 KYC，远低于传统证券产品的门槛；一旦铸造完成，XAUm 可在链上自由流通，无需许可即可用于交易与协议交互。LBMA 背书、链上验证机制以及 Bureau Veritas 的定期审计，进一步保障了底层黄金资产的稳定性与透明度。在资本效率方面，当前 XAUm 在 AlphaLend 上的抵押借贷策略提供了高达 15–20% 的年化收益，对于早期参与者而言是极具吸引力的增长窗口。那边

随着 Sui 基金会正式将 XAUm 纳入官方司库配置，XAUm 已不仅是链上黄金的技术探索，更成为全球 DeFi 生态中战略级 RWA 资产。这一决定堪比 Arbitrum 或 MakerDAO 首次纳入 RWA，代表着对黄金链上化可信度、透明度与资产审计机制的高度认可，也为 XAUm 在机构层级的应用铺平了道路。

作为亚洲第一数字黄金， XAUm 正在重塑黄金作为传统避险资产的价值路径，加速链上黄金从“实验性资产”迈向 DeFi 核心资产的转变，为 RWA 成为下一阶段增长引擎提供了现实范式与强有力的生态支撑。

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