Coinbase官方L2 Base突然改口探索发币，背后有何隐情？

原创｜Odaily 星球日报（ @OdailyChina ）

作者｜Wenser（ @wenser 2010 ）

作为 Coinbase 旗下官方 L2 网络，Base 此前多次声称不会发币。时过境迁，Base 如今蠢蠢欲动。

9 月 15 日晚，Base 协议负责人 Jesse Pollak 在 BaseCamp 现场称，“Base 正在探索发行网络代币”。随后，Base 官方 发布公告 ：“我们仍处于探索的早期阶段，目前没有关于时间、设计或治理的具体信息可以分享。我们致力于让社区与我们同行，并公开构建。”Coinbase CEO Brain Amstrong 随后 跟帖 证实了这一消息，并称“这可能是一个加速去中心化并扩大生态系统内创作者和开发者增长的强大工具”。

Odaily 星球日报将于本文简要分析 Base 发币的内外动因、交互参考以及代币市值规模。

Base 食言而肥，只因时代变了

2023 年 8 月，Base 正式上线主网，并在短时间内获得急速发展。根据 Dune 数据 ，截至 2025 年 9 月 13 日，Base 网络地址总数高达 2.45 亿个；协议收入高达 1.57 亿美元；9 月 15 日，Base 网络 7 日活跃地址平均超 101.8 万个；今年 6 月 19 日，Base 单日活跃地址数一度接近 360 万个，当周活跃地址数高达 1490 万个。

此外，Base 在一众 L2 网络中的 TVL 资金量也处于头部序列。据 L2 Beat 数据 ，截至 9 月 16 日，Base 生态 TVL 为 159.1 亿美元（仅次于 TVL 高达 201.1 亿美元的 Arbitrum 网络）。其中桥接资金规模达 43.5 亿美元、原生铸造资金规模达 62.5 亿美元、外部桥接资金规模达 53.1 亿美元。Base 网络中市值前 3 的代币为：

• 稳定币 USDC 资金规模高达 40.48 亿美元；
• ETH 资金规模高达 33.03 亿美元；
• cbBTC 资金规模达 23.02 亿美元。

L 2 Beat 数据

尽管数据层面颇为亮眼，但 Base 生态远未到达可以安枕无忧的阶段，毫不夸张地说，现阶段的 Base 生态同时面临着内忧外患。

Base 生态的内部隐忧：交易量虚高，TVL 外流

在去年的 Meme 币热潮发生在 Base 生态时，链上分析师 @jpn_memelord 曾发文揭露 Uniswap 在 Base 生态有 65%-80%的交易量来自 Rug 资金；另据 Dune 数据 ，Base 生态 Uniswap V3 流动性池由少量地址把控，地址创建流动性池数量超 15 万个，与 Meme 币高度关联。 @jpn_memelord 创建的另一 Dune 面板数据 显示，今年 8 月 18 日，Base 生态仍有 26.1 %的合约地址为貔貅盘（Scam）。

此外，有 数据显示 ， Base 网络近 3 个季度的资金流出量高达 46 亿美元，全年累计流出量达 57 亿美元，TVL 增加的另一面，是大量资金从 Base 生态回流至以太坊主网生态。

Base 生态的外部困局：交易所公链大战再起

作为 Coinbase 旗下以太坊 L2 网络，Base 仍然面临着激烈的外部竞争：

一方面，是以币安系的 BNB Chain、OKX 旗下的 X Layer、Kraken 旗下的 Ink 等交易所公链的快速发展；

另一方面，则是以太坊 L 2 网络的叙事破灭带来的“生态发展阵痛期”，诸多 L 2 网络走上了“融资-发币-生态凋零”的死亡螺旋，这也成为了 Base 发展的前车之鉴。

除此以外，Base 一直主打的 Onchain Summer 概念也难以进一步吸引更多用户的加入，Friend.tech、Farcaster、Zora 等 SocialFi、创作者经济平台多数也在经历了一轮爆火后逐渐销声匿迹，消失于主流市场用户的视野当中。

宏观利好刺激：美国加密友好监管政策

结合美国政府自特朗普上台后全面转向“加密友好型政府”、美 SEC 联合 CFTC 向海外加密交易所开放美国市场、放开衍生品交易限制、美 SEC 发起“Project Crypto”等宏观环境的变化，Base 发行原生代币的过往限制条件逐渐松动，可以说，激烈的外部竞争和监管层面的重重利好都要求 Base 以更为积极主动的面貌应对危机，寻找新的突破口。由此，Base 官方一改此前的保守态度，转而积极拥抱加密原生发展路线，着手准备发行生态原生代币。

此外，据 Base 协议负责人 Jesse Pollak 表示 ，“Base 将推出一个连接 Base 和 Solana 的新桥梁，该桥梁的目标是让用户能够使用 SOL、ERC-20s 和 SPL 代币在 Base 和 Solana 之间无缝构建，由此实现：

• 在任何 Base 应用中存入并使用 SOL；
• 将任何 Solana 代币导入 Base 应用；
• 用户可将创建的 Base 代币导出到 Solana 生态。”

这也意味着，Base 生态与 Solana 生态的全面接轨，成为除以太坊生态以外的又一加密中心阵地。

Base 发币前的交互参考指南：链上交易、Onchain Score、Base Name

目前，Base 发币的具体时间仍未确定，预估最早今年年底，最晚甚至可能需等到明年上半年甚至更久。因此，对于并未深度参与 Base 生态建设的用户来说，尽管官方并未说明具体的代币空投计划，但仍然具备一定的交互价值。目前来看，或许可以从以下 3 方面进行：

一、参与链上交易及交互

主要平台：https://zora.co/

作为 Base 生态及官方大力支持的链上交易平台，Zora 目前集代币创建、NFT 交易、邀请返佣、创作者代币交易等多种功能于一体。

二、Onchain Score 分数查询

参考平台：https://www.onchainscore.xyz/

据 @Crypto_Pranjal 发文 表示，该网站为 Coinbase CEO Brain Amstrong 于 2024 年 8 月推出，用户可根据该网站信息查看钱包地址对应的“链上分数”，借此判断自己在 Base 生态的参与活跃度。

其主要考核标准包括——总交易量、独特使用天数、Base 上最长连续使用天数、交换、桥接、借贷和借款以及部署的智能合约等。

三、Base Name（ENS 二级域名）

注册平台： base.org/names

除了上面 2 个途径以外，作为以太坊生态的忠实拥趸，Base 此前曾推出基于 ENS 的二级域名 xxx.base.eth。用户可以注册对应域名，以此查看地址相关信息并参与对应的活动。

除此以外， Base 生态的 DEX Aerodrome、SocialFi 应用 Farcaster 也是值得交互及使用的平台工具。

Base 代币市值及未来展望

最后，关于 Base 即将推出的代币的潜在市场规模，目前市场的代表性观点如下：

1 confirmation 创始人：若操作得当，BASE 有望将成为市值前五代币

1 confirmation 创始人 Nick Tomaino（Odaily 星球日报注：值得一提的是，他也是 Coinbase 早期成员，此前曾参与 Coinbase 商务拓展） 发文表示 ， 若 Base 以正确方式发行代币，将有望立即跻身市值前五。

他建议避免 VC 参与和内部交易，应通过透明空投向开发者和用户分发，标准基于实际使用情况。Tomaino 称 Base 是史上最成功的无代币区块链，空投将成为其发展的强劲动力。

贾跃亭：若 Base 发币或将改变加密货币和传统资本协同工作方式

法拉第未来创始人贾跃亭则 发文表示 ， 如果 Base 推出代币，或将改变加密货币和传统资本协同工作方式，在代币支持下，Base 可能会成为连接上市公司和加密资产的第一座安全桥梁，所有大银行都可以效仿这一策略。 而作为一种资产类别，加密货币可以从“风险押注”转变为“商业核心资产”。

对于资金流而言，如果该模型被证明，数万亿美元的资金将涌入加密货币，并且整个 L 2 和区块链的估值剧本将被改写。监管可能成为最后一道障碍，但这不仅仅与科技金融有关，还与华尔街有关。

结语：Base 发币，Coinbase 将成最大赢家

毫无疑问，Base 发币，最终且最大的赢家仍将是背后的 Coinbase。

一方面，Coinbase 借此可以获得更多的协议收入，进一步丰富自己的业务现金流；另一方面，Coinbase 则可以借助 Base 生态拓展更多应用场景，在提升市场份额的同时完成对主流人群的深度渗透，为自己的用户增长与流动性增长提供坚实基础。不仅如此，Coinbase 还可以借助 Base 代币及 Circle 旗下稳定币 USDC 打造完美的生态闭环，实现“传统金融与去中心化金融的深度融合”，为传统金融市场深度参与加密货币、股票代币化交易提供多样化渠道和入口。

一个属于美国的“新加密黄金时代”，Base 不想错过。