Arthur Hayes最新采访：坚持公开发声，但实操需要灵活

原文作者：Arthur Hayes

原文编译：CryptoLeo（ @LeoAndCrypto ）

最近“小黑” Arthur Hayes 在 KBW 中接受了 Cointelegraph 采访，采访中聊到其对 HYPE、BTC 和山寨季的看法，或许对很多人具有指导性作用，值得观看，Odaily 将其编译如下（本文不采用 Q&A 形式）：

此前小黑哥边喊单边抛售的行为，可参考：《 你小子又先跑了！盘点 Arthur Hayes 的逃顶记录 》

（提到法拉利的时候小黑哥笑得非常开心）

我看好 Hyperliquid 是 2028 年 126 倍的潜力，但现在是 2025 年（摊手）

采访初始，记者提到了 Arthur 最近对新款法拉利 Testarosssa 的态度， Arthur 表示，之前收到过经销商的新款法拉利营销短信，我觉得太酷了，我肯定会买一辆。我之前就有一辆法拉利，也开过兰博基尼，但我喜欢法拉利的车感，我开车技术很差，驾照考试第二次才通过。目前我住的公寓自带车库，所以多一辆车对于我来说并不是问题。

在被问到“ 你是准备用 HYPE 上的盈利买法拉利吗？所以你在喊单后就马上抛售 HYPE 做准备？ ”时 Arthur 表示：

我打算在能买的时候买，现在它甚至还没上市。我觉得人们需要理解时机和时间线。 我在东京的演讲中提到 2028 年 HYPE 有 126 倍的上涨潜力，而现在是 2025 年 ，中间还会发生很多事 。虽然我卖了 HYPE 但我依然坚持它在 2028 年会触及 126 倍的水平。

现在有一些潜在问题，比如 Hyperliquid 正面临一些非常严峻的挑战，首先是零费用或低费用的竞争，现在他们已经证明，Hyperliquid 是散户更喜欢交易的流动性大的 Perp DEX 平台。Hyperliquid 收取一定的交易费（这是技术问题），但 Hyperliquid 不是第一个 DEX，构建一个 DEX 并不难，难的是在市场营销或其他类的事情上。事实上，自 2016 年以来，Perp DEX 竞争并不激烈。

用户对 DEX 交易费用十分敏感，他们想要一个新的“HYPE”平台，当然我也想。虽然 HYPE 表现不错，但我想要新的、能上涨 10/100 倍的新币，所以他们会很有动力去寻找新的平台，这个平台费用更低，会推出新币， 在用户获得空投后，他们的投资组合能再上涨 10 倍甚至 100 倍，所以用户流动性一直存在 Hyperliquid 上非常困难 ，我周末查看了 DefiLlama 排行榜，发现有 Lighter、Aster 等 Perp 平台。三四天前我甚至根本不知道 Aster 是啥，现在我大概了解了，CZ 也许会/也许不会支持 Aster。但 我在交易所领域已经待了很久，我见过当有人以更低的交易费来竞争时高费用的交易所会发生什么，需要做一些实际的事来捍卫市场份额，不可否认的是，到 2028 年，整体 Perp 市场份额会增长。

Hyperliquid 可能处于非常有利的地位， 但短期来看，HYPE 每月有 5 亿美元的代币解锁，面临潜在的抛售压力，而 HYPE 的回购又依赖于收入，这个收入正被那些提供零费用/低费用的平台削弱，那么我就会考虑把部分筹码撤出，然后静观 Hyperliquid 的后续表现了 ，他们能找到一种方法来守住自己的流动性吗？如果可以，我会再重新入场，我不会一棒子打死 HYPE，如果 HYPE 从 50 涨到 100 美元，我仍然认为它会在 2028 年涨到 5000 美元，但在这期间 25 到 50 美元是我的止损范围。 甚至如果 HYPE 回到 25 美元，我还会说它在 2028 年看到 5000 美元。

（跟单我的人，我只能‘摊手’）

这是我投资管理的一种预防措施，要不说我是投资专家，不是个蠢货呢。 所以，在评估当前生态下愿意承担的风险后，我会考虑做出这些决策来优化投资组合表现。也许到 2028 年，126 倍的预测会成真。

BTC 年底 25 万美元或许会延长了，其4年周期论也会变化

对于此前我对比特币年底到 25 万美元的预测，我想可能还会坚持到25万美元。但目前比特币走势有些疲软，我想看看美国国债和联邦基金的交易情况会很有趣。如果你看一下自 9 月 17 日以来的图表，就会发现国债拒绝了美联储降息，联邦基金利率上涨了 14 个基点。我不知道降息后的数据，我查了一下彭博社的数据，比特币当天下跌，纳斯达克和标普指数上涨，黄金上涨了，但大家不担心黄金会下跌，世界各地的央行都想摆脱美元体系，所以黄金和白银表现很不错。

真正令人担忧的不是 10 年期国债是否会拒绝美联储降息，而是我们正处于股市的关键时刻。比特币和股票哪个是正确的投资选择，我现在不清楚。 但我确信，印钞行为以及我刚刚谈到的特朗普将在未来 12 个月内接管美联储，这一趋势会加速，这就是致使比特币一年内涨至 25 万美元的可能性。

美联储 9 月降息确实利好比特币价格，但我们真正需要的是增加货币供应量，我们需要停止量化紧缩，启动量化宽松。我们需要美联储解除对银行的束缚，以便他们能够再次放贷并创造更多信贷。 这就是特朗普任命的最新董事会成员米兰一直倡导的。他昨天刚接受采访时表示他认为 2%利率太高了，应该停止量化紧缩，但这个还需要再等一段时间。

在被问到比特币是否还遵循四年牛熊周期时，Arthur 表示：

我不喜欢被束缚在一个特定时间范围的周期内，要根据实际情况来评估这些，就像我之前说 HYPE 会达到 126 倍，但实际上我抛售了，所以在投资上，我们需要更灵活一点。

我认为印钞是结构性的，是世界秩序的重新排序，每个参与者都希望确保他们的公民不会感到任何痛苦，并减少自己货币的波动性，而这些货币秩序并不是四年期， 可能是几十年或者更久，认为我们正处于一个特别的宏观上的时刻，如果过去一个比特币牛熊周期是四年，那么宏观上看，现在情况或许不一样了 ，我没有说现在的牛熊周期一定超过 4 年。 但如果某些指标表明比特币还是四年周期，我也不会在某些仓位上获利了结（不会遵循 4 年周期论，即使我是错的）。

所以要保持投资的灵活性， 我相信概率上更有可能的是我们正处于一个延长的周期（超过四年），由于全球范围内激进的印钞和这种结构性，货币和政治世界秩序的变化而延长。

山寨季还在，但只有某些人会处于之中

我不认为会有爆炸山寨季的出现，但这取决于你买了什么，比如 HYPE 从 3 到 60 美元，而 XRP 也曾突破 3 美元，但 XRP 就是垃圾，但是类似以往的山寨币普遍上涨的情况不会出现了， 我们在投资方面已经变得更加明智了，不同往日，我们不再给哪些有具体网站、白皮书、Farm 的项目投资了， 如果项目只能做到这些，我不会购买你的代币。 现在我们更需要的是作为代币持有者能收到真正收益的项目，如果项目只是 VC 支持的，我也不会购买你的代币，未来的山寨季只适用于某些人。