原创 | Odaily 星球日报（ @OdailyChina ）
作者 | Ethan（ @ethanzhang_web3 ）
RWA 板块市场表现
据 rwa.xyz 数据面板，截至 2026 年 1 月 13 日，RWA 链上总价值（Distributed Asset Value）持续走高，从上周（1 月 6 日）的 195.9 亿美元增长至 208.1 亿美元，单周净增 12.2 亿美元，环比涨幅达到 6.23%，较前一周的 2.83% 增幅态势强劲。或由于统计口径再次出现调整，广义 RWA 市场体量出现明显回调，由 4015.3 亿美元下降至 2826.8 亿美元，缩减约 1188.5 亿美元， 跌幅高达 29.6% 。链上资产端用户依然维持增长，总持有人数由 604,909 人增加至 620,073 人，单周新增超 1.51 万人，涨幅为 2.5%。稳定币用户扩张势头继续增强，持有地址由 2.1794 亿增长至 2.2012 亿，增加 218 万人，环比上升 1%；稳定币总市值则小幅回调，由 2985.8 亿美元下调至 2976.8 亿美元，减少 9 亿美元，跌幅约为 0.3%。
资产结构层面，美国国债依旧稳居首位，总规模达 89 亿美元，相比上期的 87 亿美元小幅增长 2 亿美元，涨幅 2.3%。商品类资产变化不大，录得 37 亿美元，相比上周的 36 亿美元上涨 1 亿美元，涨幅为 2.78%。私人信贷反弹明显，从 23 亿美元增长至 32 亿美元 ，单周暴增 9 亿美元 ，涨幅高达 39% 。机构另类基金则略有回调，由 26 亿美元微降至 25 亿美元，下跌约 1 亿美元，波动较小。非美政府债务由 7.721 亿美元增长至 8.098 亿美元，环比增长 3770 万美元，涨幅为 4.88%。公开股权稳步上升，从 7.754 亿美元提升至 8.077 亿美元，增加约 0.323 亿美元，涨幅为 4.2%。私募股权从 4.077 亿美元升至 4.205 亿美元，录得小幅增长，涨幅约为 3.14%。
趋势分析（对比 上周 ）
整体来看，本周期 RWA 链上资产排除因统计口径造成的广义 RWA 市场出现剧烈回撤的影响，规模增长势头仍显著加速，用户数持续攀升。结构上，私人信贷本期表现极为突出，同时，美国国债与商品资产仍为配置核心，波动幅度小但持续吸金。非美债务与公开股权延续升温态势，显示市场对风险适中的债权与权益类资产仍保持稳定偏好。另类资产（如私募股权、机构策略）保持稳定，但整体占比未进一步提升。
市场关键词：链上加速、结构扩容、私人信贷爆发。
重点事件回顾
加密市场结构草案禁止对稳定币余额持有支付利息
SolanaFloor 在 X 平台发文表示，最新的加密市场结构草案采用了银行一直推动的稳定币收益处理方式，禁止仅因持有而支付利息。与交易、质押、流动性提供或治理参与等活动挂钩的奖励仍被允许。
不含稳定币的 RWA 市值突破 200 亿美元，续创历史新高
代币化数字证券平台 Securitize 在 X 平台援引 rwa.xyz 数据显示，不包含稳定币在内的 RWA（现实世界资产）市值突破 200 亿美元，续创历史新高，显示出投资者对传统资产区块链化的持续兴趣，其中代币化美国国债市场表现尤为突出，市值已超过 88.7 亿美元，此外目前贝莱德的 BUILD 基金市值达 17.3 亿美元。
参议院两党倾向调整 GENIUS 稳定币收益规则，CLARITY 法案推进在即
消息人士透露，参议院两党议员正逐步接受银行业游说团体关于调整 GENIUS 法案中稳定币收益规则的诉求。相关调整路径包括：采纳参议员 Alsobrooks 提出的方案，将收益限定在交易环节（更受民主党支持）；或要求仅持有美国货币监理署（OCC）银行牌照的机构才能提供稳定币收益，后者被认为对部分加密行业更友好，但在 DeFi 领域争议较大。
此外，消息称 Scott 预计将于今晚提交众议院版本的 CLARITY Act 作为占位文本，以启动下周的审议流程，正式文本最晚需在周一午夜前提交。
另有参与与参议院工作人员沟通的业内人士表示，此前所谓“需要祈祷才能通过法案”的说法更多是轻松玩笑，而非对立法前景的悲观判断，最终走向或将在未来数日内逐步明朗。
北京社科院副院长：建议《中国人民银行法》增设条款明确数字人民币跨境支付职能
北京社科院副院长、中国金融学会常务理事范文仲在香港文汇报撰文《稳步推进数字人民币与香港稳定币协同创新》，其中指出：当前数字人民币的跨境使用主要依据中国人民银行的内部规定和试点政策，缺乏法律明确授权，建议在《中国人民银行法》修订中增设条款明确数字人民币的跨境支付职能及与境外合规数字货币系统互联的合法性，同时争取在香港《稳定币条例》的实施细则中明确对“与内地央行数字货币兑换的稳定币发行机构的特别监管要求和优惠政策，形成制度合力。
2025 年稳定币交易量高达 33 万亿美元，创历史新高
彭博社援引 Artemis Analytics 数据报道称，2025 年全球稳定币交易量同比激增 72%，达到创纪录的 33 万亿美元，在亲加密政策环境推动下，稳定币使用规模大幅扩张。
其中，Circle 发行的 USDC 交易量达 18.3 万亿美元，位居首位；Tether 的 USDT 交易量为 13.3 万亿美元，同样保持高位。两者合计占据绝大部分稳定币交易活动。
报道称，在特朗普政府释放更友好的加密政策信号后，稳定币在支付、交易结算及跨境资金流动中的使用显著增长，成为加密市场最核心的基础设施之一。分析认为，稳定币交易规模的爆发式增长，凸显其在全球金融体系中的重要性持续上升，也为未来监管与政策走向带来更高关注度。
陈茂波：虚拟货币是金融创新的一部分，香港理应拥抱但须谨慎处理
香港财政司司长陈茂波今日出席节目时表示，香港去年经济增长 3.2%，针对虚拟货币及人工智能的发展，陈茂波指出虚拟货币是金融创新的一部分，香港理应拥抱，但区块链技术的保密性或带来投资者保障不足、影响反洗黑钱及威胁金融稳定等风险，他强调港府必须谨慎处理，纳入适当监管框架，同时陈茂波对向市民全面推广虚拟货币投资抱持疑虑，他认为应加强宣传教育。
有观众建议，香港可考虑推出与黄金挂钩的稳定币，因黄金在历史上长期被视为真正的价值稳定资产，尤其在当前经济环境下更具意义。陈茂波指，会逐步发展稳定币，在做好第一步后会考虑以黄金或其他资产挂钩的建议，强调需谨慎处理。
韩国解除为期九年企业加密禁令，允许上市公司等将 5%净资产投资加密资产
韩国金融服务委员会已最终确定允许上市公司及专业投资者交易加密货币的指导方针。该新规结束了为期九年的禁令，允许符合条件的法人机构每年将最高 5%的净资产投资于韩国五大交易所市值前 20 名的加密货币。
此次政策调整预计将使约 3500 家实体获得市场准入，包括上市公司和注册专业投资机构。监管机构还将要求交易所实施交错执行和订单规模限制。目前，关于 USDT 等美元稳定币是否符合投资资格仍在讨论中。
70 名经济学家发布联名公开信：呼吁数字欧元项目以公共利益为先
70 名经济学家和政策专家发布公开信，呼吁欧洲议会议员支持明确服务于公共利益的数字欧元，信中认为这对于欧洲的货币主权以及在现金使用日益减少的经济体中保障央行资金的获取至关重要，并警告称若缺乏强有力的公共选项，私人稳定币和外国支付巨头可能对欧洲的数字支付产生更大影响，签署人包括欧洲复兴开发银行（EBRD）前欧盟执行董事会董事 José Leandro、法国经济学家 Thomas Piketty 等，他们将拟议中的央行数字货币（CBDC）描述为一种公共产品，主张建立一个由欧元体系发行、基础服务免费、覆盖整个欧元区的公共数字支付方式，以补充而非取代现金。
World Liberty Markets 借贷平台将支持 ETH 及稳定币 USD1、USDC 和 USDT
特朗普家族加密项目 World Liberty Financial 推出允许用户之间进行数字资产借贷的平台名为“World Liberty Markets”，该服务将于周一正式上线，除了以太坊、稳定币 USDC 和 USDT 之外，还将支持该公司的自有代币 WLFI 和稳定币 USD1。
稳定币公司 Rain 以 19.5 亿美元估值完成 2.5 亿美元融资，ICONIQ 领投
稳定币公司 Rain 宣布以 19.5 亿美元估值完成 2.5 亿美元融资，ICONIQ 领投，Sapphire Ventures、Dragonfly、Bessemer、Lightspeed 和 Galaxy Ventures 等参投，截至目前该公司融资总额超 3.38 亿美元，Rain 帮助客户在 Visa 网络上推出稳定币卡，该公司计划利用这笔资本扩大其在北美、南美、欧洲、亚洲和非洲市场的布局，还将利用这些资金帮助适应快速变化的全球监管环境。
稳定币金融基础设施提供商 VelaFi 完成 2000 万美元 B 轮融资，XVC 和 Ikuyo 领投
稳定币金融基础设施提供商 VelaFi 宣布完成 2000 万美元 B 轮融资，XVC 和 Ikuyo 领投，Planetree、BAI Capital、阿里巴巴旗下 Alibaba Investment 等参投，截至目前该公司融资总额达到 4000 万美元。VelaFi 成立于 2020 年，最初在拉丁美洲构建支付基础设施，此后业务拓展至美国和亚洲，其平台连接本地银行系统、跨境支付网络和主流稳定币协议，使企业能够以比传统系统更快、更低成本的方式跨市场转移资金。
Cathie Wood：美国政府或将“直接买入”比特币以储备国家资产
ARK Invest 创始人 Cathie Wood 表示，美国政府未来可能开始直接购买比特币，用于充实国家比特币战略储备，而不仅仅依赖执法部门没收的资产。
Wood 在近期播出的《Bitcoin Brainstorm》播客中指出，尽管特朗普政府已通过行政命令设立国家比特币储备，但迄今为止储备来源仅限于没收所得的 BTC，尚未进行任何市场买入。 “最初的目标是持有 100 万枚比特币，所以我认为他们最终会开始买入。 ”Wood 表示。
她认为，特朗普在中期选举压力下仍将高度重视加密货币议题，这对比特币战略储备构成利好。一方面，特朗普及其家族在加密行业的利益不断加深；另一方面，加密社区在其赢得总统大选中发挥了重要作用。
“他不希望成为『跛脚鸭总统』，他希望还有一到两个富有成效的执政年份，而他把加密视为通往未来的路径。 ”Wood 说。
报道称，特朗普政府已签署多项行政命令，设立比特币储备和加密资产库存，并成立由 David Sacks 牵头的加密与 AI 工作组，推动包括 GENIUS Act（稳定币立法）在内的行业立法。
华尔街与加密行业闭门磋商立法分歧，DeFi 与收益型稳定币取得一定进展
华尔街主要贸易组织 SIFMA 与 DeFi 及加密行业代表举行私下会议，就参议院加密市场结构法案中的分歧进行讨论，尤其围绕 DeFi 监管条款取得“进展”。
消息人士称，SIFMA 近期反对法案中给予部分 DeFi 协议及开发者的监管豁免，同时与银行游说团体推动限制收益型美元稳定币。加密行业方面则试图说服其降低诉求，避免破坏两党协商成果。
时间窗口正迅速收紧。参议院银行委员会主席 Tim Scott 计划于下周推进法案审议。业内普遍认为，若无法在委员会阶段获得两党支持，该法案将难以进入参议院全体表决。该法案被视为重塑美国加密监管框架的关键立法，最终走向仍高度不确定。
Coinbase 或因稳定币奖励禁令撤回对 CLARITY 法案的支持
美国加密货币交易所 Coinbase 正在加大对美国立法者的压力，以抵制在名为 CLARITY 法案的主要加密货币法案中禁止某些去中心化金融条款的提议。Bloomberg 援引知情人士消息称，如果该法案限制稳定币发行方在加密交易所等平台提供奖励，Coinbase 可能会重新考虑其对该法案的支持。
银行业团体担心稳定币奖励和收益产品可能从传统银行系统抽走数万亿美元资金。2025 年 7 月通过的 GENIUS Act 禁止稳定币发行方向持有人提供利息或收益，但并未明确禁止加密交易所等第三方提供奖励。目前银行业正试图通过 CLARITY Act 堵住这一漏洞。稳定币已成为 Coinbase 的主要收入来源，2024 年第四季度为其贡献近 2.47 亿美元收入。美国参议院银行业委员会预计将在本周四的会议上讨论此问题。
热点项目动态
Ondo Finance (ONDO)
一句话介绍：
Ondo Finance 是一个去中心化金融协议，专注于结构化金融产品和现实世界资产的代币化。它的目标是通过区块链技术为用户提供固定收益类产品，如代币化的美国国债或其他金融工具。Ondo Finance 允许用户投资于低风险、高流动性的资产，同时保持去中心化的透明性和安全性。其代币 ONDO 用于协议治理和激励机制，平台还支持跨链操作，以扩大其在 DeFi 生态中的应用范围。
此前动态：
1 月 4 日，据 onchainschool.pro 监测，下周预计将有价值超过 10 亿美元的代币解锁，其中包括 ONDO、TRUMP、PUMP、APTOS 等多个知名项目。
此前，Ondo Finance 在 X 平台 发文宣布 ，代币化股票和 ETF 平台将于 2026 年初在 Solana 区块链上线，旨在将华尔街流动性引入互联网资本市场。
MSX（STONKS）
一句话介绍：
MSX 是社区驱动的 DeFi 平台，专注于将美国股票等 RWA 代币化并上链交易。平台通过与 Fidelity 合作，实现 1:1 实物托管与代币发行。用户可使用 USDC、USDT、USD1 等稳定币铸造 AAPL.M、MSFT.M 等股票代币，并在 Base 区块链上全天候交易。所有交易、铸币与赎回流程均由智能合约执行，确保透明、安全、可审计。MyStonks 致力于打通 TradFi 与 DeFi 边界，为用户提供高流动性、低门槛的美股链上投资入口，构建"加密世界的纳斯达克"。
最新动态：
1 月 13 日，麦通 MSX 发布公告，即日起更改 RWA 现货交易手续费收取模式。调整后，该板块由原有的“双向收费”变更为“单边收费”。具体执行标准为，买入方向维持收取 0.3% 手续费，卖出方向手续费降至 0。这意味着用户在完成“买入+卖出”的一个完整交易闭环时，综合交易成本将实质性降低 50%。目前该费率政策已在 MSX 全平台生效，覆盖所有上架的 RWA 现货交易对。
此前，麦通 MSX 发表 2025 年度复盘文章 《锚定时代窗口，共筑链上美股新生态》 ，回顾本年度阶段性成果。
相关链接
《 RWA 周报系列 》
梳理 RWA 板块最新洞察及市场数据。
《解读 Figure Q3：为何它是当之无愧的 RWA 第一股？》
剖析 Figure 的 Q3 财报，并从其收入来源和商业模式的最近更新来评估其“区块链原生”策略是否构成了真正的护城河，以及其在日益拥挤的 RWA 赛道中的长期投资价值。
《机构级 RWA 基础设施 2026 全景：五大协议重构 200 亿市场》
2026 年初的机构 RWA 格局显示出一个意料之外的趋势：没有单一赢家，因为没有单一市场。
