本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年1月9日- 2026年1月16日。
本周链上RWA总市值稳步增至212.2亿美元，持有者数量突破63万，增长主要由投资者基数拓宽驱动；稳定币总市值基本持平，但月度转账量剧增45.63%，周转率高达27.3倍，凸显市场进入“存量博弈深化”阶段，机构大额结算与衍生品抵押推动存量资金高速周转，形成“高流动、低增长”的独特形态。
监管层面，美国围绕稳定币收益的“内战”白热化，Coinbase积极游说反对限制，但被摩根大通与美银高管等驳斥，CLARITY法案成为传统银行和加密的博弈焦点，审议听证会被推迟至1月27日；迪拜收紧稳定币规则，韩国则通过证券型代币立法，全球监管在争议中持续细化。
银行系机构深入代币化业务布局：纽约梅隆银行、道富银行等托管巨头纷纷推出代币化存款服务，Swift携手Chainlink与多家银行完成代币化资产互操作性试点，显示传统金融基础设施正在加速与链上系统对接。
支付基础设施持续升级：Visa与BVNK整合稳定币支付，韩国KB公司申请稳定币信用卡专利，Ripple注资LMAX推动RLUSD在机构结算中的应用，表明稳定币在跨境支付与日常消费场景的渗透不断加深。
此外，多家稳定币支付公司获得大额融资，资本持续押注合规与全球化扩张。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年1月16日，RWA 链上总市值达212.2亿美元，环比上月同期微增5.76%，增速保持稳健；资产持有者总数增至约63.27万，环比上月同期上涨9.08%。
资产持有者增速高于资产规模增速，表明目前的市场扩张主要由投资者基数拓宽驱动，而非人均持仓大幅增加。
稳定币市场
稳定币总市值达2,990.1亿美元，环比上月同期微降0.44%，整体规模连续收缩；月度转账量飙升至8.17万亿美元，环比上月同期剧增45.63%，周转率（转账量/市值）高达27.3倍，表明存量资金活跃度与使用效率剧烈提升。
月活地址总数增至4,673万，环比上月同期上涨8.02%；持有者总数稳步增至约2.22亿，环比上月同期增长5.18%，用户基础持续拓宽。
数据表明，市场已进入 “存量博弈深化与结构性调整”阶段。市值收缩反映增量资金流入匮乏或存在净流出，但是机构大额结算、衍生品抵押等需求推动存量资金高速周转，形成“高流动、低增长”的独特形态。
头部稳定币为USDT、USDC及USDS，其中USDT市值环比上月同期微增0.03%；USDC市值环比上月同期下降2.36%；USDS市值环比上月同期微跌0.78%。
监管消息
美参议院农业委员会将其加密法案听证会重新安排至1月27日
据CoinDesk报道，美国参议院农业委员会计划于1月21日公布其加密货币市场结构法案，并于1月27日就该法案文本举行关键听证会。原定于1月15日举行的听证会（周一已推迟）将于下午3点开始。议案修订听证会是推动立法进程的关键一步，议员们将能够就修正案展开辩论，投票决定是否将其加入基础文本，然后投票决定是否将整个法案提交至参议院全体会议审议。参议院银行委员会将于本周四就其版本的法案举行自己的议案修订听证会。周一午夜前后，银行委员会版本的法案草案公布，不过预计议员们将在听证会前提出修正案。
自最初的讨论草案公布以来，农业委员会尚未发布法案草案文本。悬而未决的问题包括道德规范条款（涉及特朗普总统及其家人与多家加密企业的关联）以及法定人数规则（要求SEC和CFTC等监管机构由两党委员共同领导）。目前，这两个机构都只有共和党委员。知情人士表示，银行委员会的法案文本同样未包含有关道德规范或法定人数的条款，因此目前的版本可能得不到两党支持。
加密记者：若未来几天各方能就“收益”条款达成协议，加密结构法案仍有望推进
据记者Eleanor Terrett报道，在美国参议院银行委员会推迟加密市场结构法案审议近24小时后，相关方正在评估后续进展。多个消息源指出，若银行、Coinbase及民主党方面能在未来几天内就“收益”条款达成协议，该法案仍“可能”获得推进。
关于法案中涉及代币化证券的章节，部分代币化公司认为Coinbase的反对意见存在断章取义，而包括Brian Armstrong在内的相关方则表示，他们希望对该条款进行重大修改或彻底删除。此外，法案涉及的道德争议问题仍在讨论中，白宫与参议院的相关对话据称也在持续进行。消息人士称，银行委员会的推迟并不必然影响农业委员会的审议进程，若农业委员会能达成强有力的两党协议，就能使参议院银行委员会的审议过程更加顺利。
迪拜禁止隐私币并收紧稳定币监管规则
据CoinDesk报道，迪拜金融服务管理局（DFSA）自1月12日起在迪拜国际金融中心（DIFC）禁止隐私币交易、推广及衍生品活动，理由为其难以满足反洗钱及制裁合规要求。新规亦重定义稳定币，仅认可由法币和高质量资产支持的“法币加密代币”；算法稳定币如Ethena不被视为稳定币。此外，DFSA将代币适用性评估责任转交持牌机构执行，监管重点转向合规性执行。
韩国国会已通过将证券型代币规范化的两项立法修正案
据Digital Asset报道，韩国国会已表决通过《资本市场法》及《电子证券法》修正案，这标志着该国在金融监管当局发布相关指导方针约三年后，正式确立了证券型代币（STO）的发行与流通框架。
修正案核心内容包括引入分布式账本概念，允许符合一定条件的发行人以电子注册方式直接发行并管理代币化证券，同时新设“发行账户管理机构”。此外，投资合约证券等非典型证券也将被纳入《资本市场法》监管范畴，并通过新设场外交易经纪业务允许其在场外市场流通。《资本市场法》修订案自公布之日起施行。不过，投资劝诱准则相关条款自公布6个月后、场外交易相关条款自公布1年后开始施行。
项目进展
纽约梅隆银行推出代币化存款，拓展数字资产业务
据彭博社报道，纽约梅隆银行推出了一项代币化存款服务，允许客户通过区块链渠道进行资金转账，成为最新一家深入涉足数字资产领域的全球大型银行。该公司表示，这种数字现金形式是纽约梅隆银行客户在该行账户中存款的链上表示形式，随着纽约梅隆银行朝着全天候运营的方向迈进，该服务可用于抵押品和保证金交易，并能加快支付速度。参与这项新服务的客户包括交易所运营商洲际交易所、交易公司Citadel Securities和DRW Holdings、Ripple Labs Inc.旗下Ripple Prime、资产管理公司Baillie Gifford以及稳定币公司Circle。
全球最大的托管银行纽约银行将为机构投资者提供代币化存款服务
全球最大的托管银行纽约银行（BNY）将推出一个平台，允许机构客户在区块链上结算存款。这项功能运行于纽约银行的私有许可区块链之上，并受公司既定的风险、合规和控制框架的约束。
道富银行推出数字资产平台，进军代币化存款与稳定币市场
据Bloomberg报道，全球托管巨头道富银行（State Street）宣布启动数字资产平台，拟推出代币化货币市场基金、ETF、稳定币与存款产品。该计划将与其资管部门及合作机构共同推进，标志着其从后台服务转向直接参与资产发行。此前，道富已与Galaxy Digital合作发行代币化基金，未来亦考虑提供加密托管服务。
法国兴业银行与Swift合作测试稳定币结算代币化债券
据CoinDesk报道，法国兴业银行旗下数字资产部门SG-FORGE与Swift合作，使用其符合MiCA监管的稳定币EUR CoinVertible（EURCV）成功完成代币化债券的发行、交割支付（DvP）、利息支付与赎回操作。该测试验证了传统支付系统与区块链平台之间的协同可能，Swift实现跨平台资产交易协调，有望加速资本市场数字化。该项目系Swift牵头、涵盖30多家全球银行的更大规模数字资产实验的一部分。
Swift携手Chainlink与多家欧洲银行完成代币化资产互操作性试点
据Chainlink公告，Swift联合Chainlink与瑞银资产管理，与法国巴黎银行、意大利联合圣保罗银行及法国兴业银行完成关键互操作性测试，实现代币化资产在传统支付系统与区块链平台间的无缝结算。此次试点涵盖DvP结算、利息支付与赎回流程，标志着Swift在统一协调链上与链下金融系统方面取得实质性进展。
该倡议专注于如DvP结算、利息支付和代币化债券的赎回等关键流程，涵盖了支付代理、保管人和注册机构等角色。该项目建立在早前Swift与Chainlink在新加坡金融管理局（MAS）“守护者计划”下合作完成的新试点，展示了金融机构如何利用现有的Swift基础设施来促进代币化基金的链外现金结算。
韩国金融巨头KB公司申请稳定币信用卡专利
据The Block报道，韩国最大金融集团KB金融旗下的KB Kookmin Card已提交一项关于稳定币支付技术的专利申请。该专利涵盖一种混合支付系统，允许用户通过现有信用卡使用稳定币进行支付。根据设计方案，用户可将区块链钱包地址绑定至现有信用卡，支付时将优先扣减所绑定电子钱包中的稳定币余额；若余额不足，剩余部分再从信用卡中扣除。KB表示，该设计旨在保留现有卡支付基础设施、熟悉的用户体验及相关权益（如奖励与保护）的同时，降低数字资产支付的门槛，助力稳定币从小众平台走向主流金融。
Visa与BVNK合作推出稳定币支付服务
据CoinDesk报道，Visa宣布与稳定币支付基础设施公司BVNK达成合作，将把稳定币功能整合至其Visa Direct实时支付网络。该合作将允许特定市场的企业预先以稳定币为支付充资，并向收款人的数字钱包直接发放资金。BVNK将提供底层基础设施来处理和结算这些稳定币交易，该公司目前每年处理的稳定币支付额已超300亿美元。Visa于2025年5月通过其风险投资部门对BVNK进行了投资，花旗集团随后也进行了战略投资。
Bakkt同意收购稳定币支付基础设施DTR
据官方公告，Bakkt Holdings（NYSE: BKKT）已达成协议，将以约9,128,682股A类普通股收购全球稳定币支付基础设施公司Distributed Technologies Research Ltd.（DTR），推进其稳定币结算与数字银行业务整合。交易预计于获得监管与股东批准后完成，ICE将投票支持该交易。公司将于1月22日更名为“Bakkt, Inc.”，并于3月17日在纽交所举办投资者日。
Galaxy Digital完成首个代币化担保贷款凭证发行，规模达7500万美元
据Alternativeswatch报道，纳斯达克上市公司Galaxy Digital宣布已在Avalanche区块链上完成首个代币化担保贷款凭证“Galaxy CLO 2025-1”发行，规模达7500万美元，相关资金将用于支持Galaxy的贷款业务，包括为Arch Lending提供的一笔未承诺信贷额度的融资，据悉Galaxy旗下借贷团队和数字基础设施团队分别负责本次担保贷款凭证（CLO）的结构化和代币化，Galaxy资产管理公司则负责担保贷款凭证的发行和管理。
Figure推出OPEN平台，实现区块链上股票直贷交易
据彭博社报道，Figure Technology推出全新平台“OPEN”（On-Chain Public Equity Network），允许公司在其Provenance区块链上发行真实股权代币，股东可直接借贷股票，无需通过传统券商或托管机构。Figure将率先发行自身股权代币，并支持在其去中心化平台交易，旨在重构股本市场基础设施。
巴基斯坦央行将与特朗普家族加密项目WLFI合作，探索使用USD1进行跨境支付
据路透社报道，消息人士周三透露，巴基斯坦已与美国总统特朗普家族关联的加密公司World Liberty Financial达成协议，将探索使用其美元稳定币USD1进行跨境支付。根据协议，World Liberty将与巴基斯坦央行合作，将其USD1稳定币整合至受监管的数字支付架构中，使其可与巴基斯坦本土数字货币基础设施并行运作。该消息预计将在World Liberty首席执行官Zach Witkoff访问伊斯兰堡期间正式公布。
Ripple向LMAX注资1.5亿美元，推动RLUSD稳定币在机构市场结算应用
据Ripple与LMAX Group公告，双方达成多年战略合作协议，Ripple将提供1.5亿美元融资，助力RLUSD稳定币在LMAX全球机构交易系统中作为保证金与结算资产的广泛应用。RLUSD将支持加密、永续合约、CFD及部分法币交叉产品，旨在提升跨资产保证金效率并实现7×24小时链上结算。该合作还包括RLUSD通过LMAX Custody隔离钱包托管，以及与Ripple Prime整合，拓展机构流动性与降低市场碎片化。
STBL发布Q1路线图：USST主网部署并启动借贷与RWA扩展
稳定币协议STBL发布2026年第一季度路线图，核心目标是从基础设施开发转向部署应用，将USST激活为可用于借贷和收益生成的生产性资产，主要内容包括：
1月将在主网部署USST，集成Hypernative以自动化锚定机制，并上线DeFi借贷功能；
2月将进行流动性注入和RWA抵押品扩展，并在测试网部署生态系统特定稳定币（ESS）结构；
3月计划将原生USST铸造扩展至Solana、Stellar等其他高性能链，并发布STBL DApp的简化版界面。
MANTRA宣布裁员重组以应对市场挑战
MANTRA联合创始人John Patrick Mullin发布声明称，MANTRA将进行公司重组并裁减团队规模，涉及业务拓展、市场、人力等多个支持部门。Mullin表示，2025年4月的不利事件与市场下行压力导致成本结构不可持续，重组旨在聚焦RWA领域核心战略，以提升资本效率并保持领先地位。
Polygon在收购后裁员近30%，以推进向稳定币支付业务转型
据BeInCrypto报道，知情人士表示，Polygon近期实施了大规模内部裁员，本周约有30%的员工被解雇。在社交媒体上，已出现多位Polygon相关员工及生态成员发布离职或团队变动信息。此次裁员发生在Polygon战略转向稳定币支付领域，并完成对Coinme和Sequence总额2.5亿美元的收购之后。Polygon Labs通讯主管Kurt Patat证实，裁员属于收购后的团队整合措施，预计公司总人数将保持稳定。
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俄罗斯批准Tether资产代币化平台Hadron的商标注册，有效期至2035年
据俄媒报道，USDT 稳定币发行方 Tether 已在俄罗斯注册了其资产代币化平台 Hadron 的商标。该公司于 2025 年 10 月提交了申请，俄罗斯联邦知识产权局 (Rospatent)于 2026 年 1 月决定注册该商标。该公司获得了该商标的独占权，有效期至 2035 年 10 月 3 日。该商标可用于区块链金融服务、加密货币交易与兑换、加密支付处理及相关咨询服务。
Tether支持的钱包Oobit集成Phantom，Solana支付能力拓展至Visa网络
据The Block报道，Tether支持的移动钱包Oobit宣布原生集成Solana生态钱包Phantom，用户可通过Oobit的DePay系统在全球支持Visa的商户一键使用稳定币支付。资金实时从钱包扣除并自动兑换为法币，无需预转账或中介机构。Solana联合创始人Anatoly Yakovenko曾参与Oobit 2500万美元A轮融资。
知情人士：Tether对Ledn的投资金额约4000万至5000万美元，估值约5亿美元
据CoinDesk报道，去年11月，当稳定币发行方Tether宣布对Ledn进行“战略投资”时，其选择对投资细节保密。知情人士透露，实际上，Tether对该笔投资支付了4000万至5000万美元。Ledn是一家以比特币为抵押提供法币和稳定币贷款的公司，这笔投资使Ledn的估值达到了约5亿美元。
稳定币支付公司PhotonPay完成数千万美元B轮融资，IDG Capital领投
据Crowdfund Insider报道，稳定币支付基础设施提供商PhotonPay宣布完成数千万美元B轮融资，本轮融资由IDG Capital领投，Hillhouse Investment、Enlight Capital、Lightspeed Faction及Shoplazza参投，Blacksheep Technology担任独家财务顾问。公司未披露估值。新资金将用于加速拓展其稳定币金融支付渠道、招募关键人才以及扩大全球监管合规布局，重点聚焦美国及部分新兴市场。
PhotonPay成立于2015年，目前在全球设有11个中心，拥有员工300余名。公司称其基于“稳定币原生”清结算基础设施的年化支付处理量已超300亿美元，公司已与摩根大通、Circle、渣打银行、星展银行及万事达卡等金融机构建立合作，并计划加强账户发行、收单与外汇服务能力。自2026年起，PhotonPay还计划推出企业增值服务，包括闲置资金收益型财资产品及灵活信贷工具。
稳定币支付公司Rain完成2.5亿美元新一轮融资，投后估值达19.5亿美元
据彭博社报道，稳定币支付公司Rain宣布完成2.5亿美元新一轮融资，投后估值达19.5亿美元。本轮融资由ICONIQ领投，Sapphire Ventures、Dragonfly、Bessemer、Lightspeed及Galaxy Ventures等机构参投。此轮融资使Rain总融资额超过3.38亿美元。
公司联合创始人兼首席执行官Farooq Malik表示，资金将用于扩大其在北美、南美、欧洲、亚洲及非洲市场的业务，并帮助公司适应快速变化的全球监管环境。Rain目前通过与Visa合作，在超过150个国家发行稳定币支付卡，持卡人可在当地商户消费或ATM取现。该公司还计划通过合作金融机构接入美国ACH及欧洲SEPA等支付系统。Malik称，公司未来可能进行战略收购，过去一年已收购奖励平台Uptop和货币转换平台Fern。
拉美稳定币支付公司VelaFi完成2000万美元B轮融资
拉美稳定币支付基础设施公司VelaFi宣布完成2000万美元B轮融资，由XVC与Ikuyo领投，阿里巴巴投资（Alibaba Investment）、Planetree及BAI Capital等参投，总融资额超4000万美元。资金将用于拓展在美国与亚洲的合规、银行连接与运营。VelaFi已为数百家企业客户处理数十亿美元交易，提供包括跨境支付、多币种账户与资产管理在内的稳定币解决方案。
稳定币服务提供商Meld完成700万美元融资，Lightspeed Faction领投
据Fortune报道，稳定币服务提供商Meld宣布完成700万美元融资，Lightspeed Faction领投，F-Prime、Yolo Investments和Scytale Digital也参与了本轮融资，截至目前融资总额已达到1500万美元，具体估值情况暂未披露。Meld公司旨在成为企业和个人在全球范围内访问和转换数字资产的一站式平台，其目标是打造“加密货币版Visa”，支持在全球范围内购买或结算稳定币、比特币、以太坊或任何其他类型的数字资产。
稳定币协议USDat开发商Saturn完成80万美元融资，YZi Labs等参投
据官方消息，稳定币协议USDat开发商Saturn宣布完成80万美元融资，此轮融资由YZi Labs和Sora Ventures以及多位加密领域天使投资人参投。
USDat协议的收益来源主要结合了Strategy永续优先股STRC与美国国债。项目方表示，该协议试图将机构级信贷引入DeFi，使Strategy的信贷能够在链上使用，并为公司财库在去中心化金融中提供新模型。
RWA项目TBook宣布累计完成超1000万美元融资
据Chainwire报道，嵌入式RWA流动性层TBook宣布完成由SevenX Ventures领投的新一轮融资，估值超1亿美元。本轮融资还吸引了Mask Network、知名家族办公室及现有投资者的参与，使TBook累计融资额超过1000万美元。本轮最新融资后，TBook的投资者包括SevenX Ventures、Sui基金会、KuCoin Ventures、Mask Network、HT Capital、VistaLabs、Blofin、Bonfire Union、LYVC、GoPlus等。
该协议计划于2026年第一季度进行代币生成活动（TGE）。TBook正在构建一个嵌入式RWA流动性层，通过链上声誉基础设施，智能连接资产发行方与合格用户。TBook的基础设施基于专有的三层架构构建：身份层（激励护照和vSBT）、智能层（WISE信用评分）和结算层（TBook金库）。
麦通MSX调整RWA现货费率为“单边收费”，卖出0手续费
美股代币交易平台麦通MSX（msx.com）今日发布公告，即日起更改RWA现货交易手续费收取模式。调整后，该板块由原有的“双向收费”变更为“单边收费”。具体执行标准为，买入方向维持收取 0.3% 手续费，卖出方向手续费降至 0。这意味着用户在完成“买入+卖出”的一个完整交易闭环时，综合交易成本将实质性降低50%。目前该费率政策已在MSX全平台生效，覆盖所有上架的RWA现货交易对。
洞察集锦
美国稳定币“内战”爆发，银行围堵收益、加密行业反击
PANews概述：美国围绕稳定币展开了一场激烈争论，核心冲突在于是否应该进一步禁止稳定币为用户提供任何形式的收益。以社区银行为代表的传统金融机构认为，即使稳定币发行方不直接付息，但通过交易所等第三方提供的奖励、积分等间接收益，仍然会吸引资金离开银行体系，威胁其生存，因此主张通过修订《GENIUS Act》法案彻底封堵这个“漏洞”。而加密行业则强烈反对，认为这种“围堵”是借监管之名行保护主义之实，不仅扼杀创新，更会削弱美元稳定币在全球的竞争力，导致资金流向其他国家的数字货币体系，构成“国家安全陷阱”。这场争论的实质，是关于稳定币在法律上究竟应该被定义为何种金融工具（是类似银行存款，还是一种新的资产类别），以及美国在数字时代如何平衡金融稳定、传统银行利益与技术创新、全球货币竞争力的深层博弈。
黄金RWA趋势洞察⸺高速增长，从“避险资产”到“链上金融基础组件”
PANews概述：黄金RWA（现实世界资产代币化）在2025年实现了近三倍的市值增长，突破30亿美元，正从传统的被动避险资产演变为主动、可编程的链上金融基础组件。其高速增长得益于宏观避险需求、稳定币生态对多元化底层资产的需求，以及监管框架（如美国《GENIUS法案》）的完善。市场格局已从XAUT（流动性主导）和PAXG（合规主导）的“双雄争霸”，发展为涵盖支付、生息、跨链等细分功能的多极化生态。未来，黄金RWA有望在下一代金融体系中扮演跨境支付的中立桥梁、DeFi的核心抵押品以及连接传统金融与链上世界的“过渡资产” 等关键角色，但其发展仍面临中心化托管、技术复杂性及全球监管不统一 等核心风险。
从概念到规模：RWA 正成为加密市场的“慢牛主线”
PANews概述：现实世界资产代币化（RWA）正从概念炒作阶段迈向实质性、规模化的“慢牛”增长主线，成为加密市场中少数具备确定性和可持续性的赛道。 其核心逻辑在于：增长由真实资产需求（如高利率环境下的链上美债、大宗商品）和传统金融机构（如贝莱德、富兰克林邓普顿）的主导性布局驱动，而非市场情绪。随着监管框架逐步明晰、现金流与代币实质性绑定，RWA 已从实验进入可规模化阶段，其发展更像基于基本面和长期资金流入的“慢牛”，有望持续改写 DeFi 的市场结构。
