本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年1月24日- 2026年1月30日。
本周链上RWA总市值大幅增长14.96%至242.5亿美元，持有者数量激增36.37%突破82万，显示市场参与度快速提升；稳定币总市值微降，但月度转账量飙升至9.31万亿美元，周转率达31.4倍，凸显资金在体系内高频空转，生态扩张动力不足。
监管层面：美国SEC明确代币化证券分类与法律适用，韩国敲定《数字资产基本法》设定稳定币发行人最低资本，英国启动稳定币监管调查，全球合规路径愈发明晰。
机构层面：币安考虑重启股票代币化交易，R3宣布转型基于Solana的代币化资本市场，富达将推出符合GENIUS标准的稳定币FIDD，Tether面向美国市场推出USA₮，显示主流机构正积极将传统资产纳入链上轨道。支付场景持续深化，OKX Card在欧洲上线推动稳定币日常支付应用。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年1月30日，RWA 链上总市值达242.5亿美元，环比上月同期上升14.96%，增速创近期新高；资产持有者总数增至约82.19万，环比上月同期大涨36.37%，呈现显著增长，反映市场参与度快速提升。
Coingecko数据显示，代币化金银板块总市值一度突破60亿美元，续创历史新高，目前约59.06亿美元。其中，代币化黄金目前总市值约54.62亿美元，代币化白银目前总市值约4.44亿美元。
稳定币市场
稳定币总市值收缩至2,960.5亿美元，环比上月同期微降0.6%，反映资金规模仍在萎缩；月度转账量飙升至9.31万亿美元，环比上月同期剧增41.21%，存量资金周转率（转账量/市值）攀升至31.4倍。
月活地址总数增至4,639万，环比上月同期上涨4.45%；持有者总数达2.21亿，环比上月同期增长3.33%，用户基础缓慢拓宽，但两者增速远低于转账量增幅。
市值收缩与转账量暴增的尖锐背离，表明资金并未用于生态扩张，而是在体系内高频空转。
头部稳定币为USDT、USDC及USDS，其中USDT市值环比上月同期微跌0.58%；USDC市值环比上月同期下滑5.97%；USDS市值环比上月同期微增3.66%。
监管消息
美SEC发布关于代币化证券的声明，明确分类方式与法律适用范围
美国证券交易委员会（SEC）发布声明，对代币化证券的分类与法律适用提供了官方解释，以明确联邦证券法对加密资产的适用性。声明将“代币化证券”定义为以加密资产形式体现的、所有权记录全部或部分通过加密网络维护的金融工具。其核心分类包括发行方发起的代币化证券与第三方发起的代币化证券。
对于发行方发起的代币化证券，发行方将区块链整合至其股东名册系统，使链上资产转移直接对应股权变更。SEC强调，证券的发行形式不影响证券法的适用，所有发售与销售均需注册或取得豁免。第三方发起的代币化证券则主要分为两类模型。一是托管型代币化证券，第三方发行代表底层证券的加密资产，该资产代表持有人对托管中底层证券的权益。二是合成型代币化证券，第三方发行自身证券的加密资产以提供合成敞口，此类资产可能属于挂钩证券或证券类互换。SEC强调，第三方代币化产品可能引入额外对手方和破产风险，并在部分情况下适用更严格的证券型掉期监管规则。
SEC特别指出，向非合格合约参与者发售代表证券类互换的加密资产，必须进行证券法注册并在国家证券交易所交易。判断一个加密资产金融工具是否属于证券类互换，应基于其经济实质而非名称。SEC表示已准备好就相关问题与市场参与者进行沟通。
韩国执政党敲定《数字资产基本法》，稳定币发行人最低资本约需350万美元
据韩媒报道，韩国执政的共同民主党已最终确定其旨在规范虚拟资产市场的法案名称为《数字资产基本法》，并计划在新年假期前（韩国农历新年）提交。他们还同意将稳定币发行人的最低法定资本要求设定为50亿韩元（约合350万美元）。然而，韩国央行的权限范围和主要股东持股限制等敏感问题，将在与政策委员会进一步协调后最终确定。
英国金融服务监管委员会启动稳定币监管调查
据英国上议院金融服务监管委员会消息，该委员会今日宣布启动关于稳定币增长及拟议监管的调查，现公开征集相关意见和证据。调查将重点关注全球稳定币市场的发展情况、英镑计价稳定币的未来趋势、稳定币对英国经济及金融服务的潜在影响，以及英国央行和金融行为监管局（FCA）拟议监管框架的适用性。
委员会主席Baroness Noakes DBE表示，此次调查旨在评估稳定币增长带来的机遇与风险，并探讨英国央行与FCA提出的监管框架是否能够有效应对这些变化。欢迎相关领域的专家和有兴趣人士提交意见。
本土动态
香港“恒生黄金ETF”已于1月29日挂牌，其涵盖基于以太坊的代币化基金单位
恒生发行的香港首只支持在银行兑换实体黄金的ETF(03170.HK)于1月29日挂牌。
AASTOCKS此前报道，恒生投资最新发行全新黄金ETF“恒生黄金ETF”持有实物黄金，所有金条将保管于位于香港的指定金库内；该ETF还计划设立代币化非上市类别基金单位，由汇丰银行担任代币化代理。初期拟采用以太坊作为主要区块链，未来可能扩展至其他具备同等安全性与分布式账本技术的公共区块链。基金单位持有人仅可通过合资格分销商认购或赎回代币形式的基金单位，该类代币化份额不设二级市场交易。
项目进展
OpenEden、FalconX和Monarq联合推出代币化收益投资组合PRISM
据官方博客，OpenEden、FalconX与Monarq联合宣布即将推出代币化收益投资组合PRISM。该产品旨在通过由Monarq主动管理的多策略量化模型，寻求在市场周期中实现稳定的收益并与加密货币价格保持较低的相关性。
PRISM的投资策略包括买现卖期套利、面向机构交易对手的超额抵押担保借贷、参与成熟的链上收益平台以及配置包括美债支持资产在内的受监管代币化现实世界资产。收益将通过质押机制分配，用户可质押PRISM以获取随时间反映组合表现的价值累积凭证xPRISM。该产品目前基于以太坊网络，并将逐步扩展至更多网络。PRISM在推出前设有有限额度的预存款活动。
币安考虑重启股票代币化交易，允许投资者购买部分股份
据 Coindesk 报道，币安正在考虑重启股票代币化交易。股票代币是股票的数字化表示，投资者无需持有苹果或微软的全部股份，而是可以购买部分股份（这些股份在区块链上持有和结算），并实时反映标的资产的价格。此前，币安在 2021 年因监管压力关闭了类似产品。
此外，OKX、Coinbase 以及纽约证券交易所和纳斯达克等传统交易所也在探索股票代币化发行，这表明整个金融行业对股票代币化的兴趣正在复苏。
然而，目前仍存在诸多法律和监管障碍，因为美国待决的加密货币市场结构立法和现有的证券法规可能会减缓或限制股票代币化产品的推出。
R3宣布拟转型为基于Solana的代币化和链上资本市场
据CoinDesk报道，区块链技术开发商R3宣布拟将自身重新定位转型为基于Solana的代币化和链上资本市场，将专注于高收益机构资产，例如私人信贷和贸易融资，并会将其打包成DeFi原生结构，旨在将华尔街级别的资产引入链上并将链下资本大规模地引入链上市场。据悉，目前R3通过其Corda区块链平台已支持规模超过100亿美元的资产，还与汇丰银行、美国银行、意大利银行、新加坡金融管理局、瑞士国家银行、欧洲清算银行、SDX和SBI等达成合作关系。
WisdomTree将其代币化基金扩展至Solana区块链
据 Coindesk 报道，总部位于纽约的资产管理公司 WisdomTree 将其代币化基金扩展至 Solana 区块链，推动多链发展。机构投资者和个人投资者均可通过 WisdomTree Connect 和 WisdomTree Prime 在 Solana 上发行、交易和持有代币化基金。
富达将在以太坊上推出符合GENIUS标准的稳定币FIDD
据彭博社报道，富达将在以太坊上推出符合GENIUS标准的稳定币FIDD。富达数字美元（Fidelity Digital Dollar，简称FIDD）将由富达数字资产国家协会（Fidelity Digital Assets, National Association）发行。该协会是一家全国性信托银行，已于去年 12 月获得美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency）的有条件运营许可。
阿联酋央行已批准Universal Digital发行美元稳定币USDU
据CoinDesk报道，阿联酋央行根据其《支付代币服务条例》，批准了该国首个由美元支持的稳定币USDU。该稳定币由受阿布扎比全球市场金融服务监管局监管的加密公司Universal Digital负责发行与管理。
USDU以1:1比例与美元储备挂钩，相关资金托管于阿联酋国家银行和Mashreq银行等在岸银行的受保障账户中。这意味着一种美元稳定币首次在央行支付监管框架下正式运营。Aquanow公司被任命为全球分销合作伙伴，将在许可地区为阿联酋境外的机构提供USDU的访问渠道。
Tether 推出面向美国市场的新稳定币 USA₮
Tether 宣布正式推出由 Anchorage Digital Bank, N.A. 发行的美元计价稳定币 USA₮，该产品在美国新通过的 GENIUS Act 联邦稳定币框架下运营。USA₮ 由 Cantor Fitzgerald 托管储备资产，面向美国本土机构和平台发行，首批将上线 Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 和 Moonpay。Tether 表示，全球流通的 USD₮ 将继续推进符合 GENIUS Act 要求，而 USA₮ 则专为美国高监管环境设计，通过受联邦监管的银行发行。Tether Operations 同时强调，USA₮ 非法定货币，且不享受 FDIC 或 SIPC 等政府机构保险保障。
Coinbase正在其后端测试Flipcash正在研发中的稳定币USDF
据Cointelegraph报道，Coinbase正在测试Flipcash开发的稳定币USDF，这是其“Coinbase定制稳定币”功能的一部分。该功能于去年12月推出，允许企业创建自有品牌的美元稳定币，由Circle的USDC提供抵押支持，并支持在Coinbase兼容的链间无缝转移资金。
Coinbase在X平台表示，目前USDF已在Coinbase交易所后端启用进行运营测试，但交易、存款和提现功能暂未开放。定制稳定币可为企业提供在薪资支付、B2B交易、跨境结算及资金管理等方面更大的灵活性。除Flipcash外，专注于Solana的自托管钱包Solflare及去中心化金融平台R2也在与Coinbase合作开发各自的定制稳定币解决方案。
OKX Card正式在欧洲上线，推动稳定币支付走向日常场景
据官方消息，OKX Card 现已在欧洲地区正式上线。该产品致力于在合规框架下将链上支付融入日常生活，支持用户使用稳定币进行消费，并实现实时转换，简化传统支付流程，提升支付效率。
OKX 表示，OKX Card 以稳定币为核心，面向真实世界支付场景打造，旨在推动更加便捷、高效的支付体验，进一步探索稳定币在全球金融体系中的实际应用价值。
ZK技术驱动的比特币Layer 2网络Citrea主网上线并发行稳定币
据The Block报道，由Founders Fund和Galaxy支持的比特币Layer 2项目Citrea正式上线主网，并推出由M0基础设施支持的原生稳定币ctUSD。Citrea采用zkEVM处理交易并将零知识证明写入比特币主链，支持BTC抵押借贷与结构化产品等金融应用，目标是构建原生比特币金融市场。
Theo推出可产生收益的黄金代币thGOLD，实现DeFi原生化
据The Block报道，Theo推出创新黄金代币thGOLD，结合实物黄金抵押与收益机制，区别于传统仅追踪金价的代币产品。该产品基于新加坡Mustafa Gold参与的黄金借贷基金，合作方包括渣打支持的Libeara及FundBridge Capital，thGOLD将上线Uniswap、Morpho与Pendle等多个DeFi平台，标志实物黄金资产首次实现链上收益与抵押功能。
黄金与外汇代币化市场Tenbin Labs完成700万美元融资，Galaxy Digital领投
据CoinDesk报道，Galaxy Digital领投Tenbin Labs完成的700万美元融资，旨在构建代币化的黄金与外汇市场。该项目聚焦于将传统金融资产引入链上，拓展加密资产在全球市场的实际应用。
代币创建平台Doppler完成900万美元种子轮融资，Pantera Capital领投
据The Block报道，代币创建与发行协议平台Doppler已完成900万美元种子轮融资，本轮融资由Pantera Capital领投，Variant、Figment Capital及Coinbase Ventures参投。团队透露，融资于2025年第二季度以带代币权的未来股权简单协议形式完成。
Doppler是Whetstone Research旗下两大产品之一，另一款产品是Pure Markets。Doppler通过集成接口将代币部署、流动性启动、治理等流程压缩，并采用旨在限制狙击并首日生成协议自有流动性的价格发现拍卖机制。Doppler平台日均创建资产超4万项，累计价值超15亿美元，累计交易量超10亿美元。
RWA交易平台MSX上线多个赛道的现货与合约标的
据官方消息，MSX同步上新美国稀土公司$USAR.M、北美主要白银生产商$CDE.M、半导体设备制造商$LRCX.M、半导体质检龙头$KLAC.M、工艺控制供应商$MKSI.M以及铀燃料供应商$CCJ.M的现货与合约交易。
洞察集锦
报告：去年稳定币转移超35万亿美元，但仅1%属于现实世界支付
据 Coindesk 报道，咨询公司麦肯锡和区块链数据公司 Artemis Analytics 的一份新报告显示，去年稳定币在区块链上转移了超过 35 万亿美元的资金，但其中只有约 1% 属于现实世界支付。分析估计，只有 3800 亿美元的活动反映了实际支付，例如向供应商付款、汇款或支付工资。约占全球支付总额的 0.02%，而麦肯锡估计全球支付总额每年超过 2000 万亿美元。
渣打银行警告稳定币或至2028年抽走5000亿美元美国银行存款
据The Block报道，渣打银行发布报告称，稳定币加速普及可能在2028年前从美国银行体系中抽走高达5000亿美元存款，尤其对依赖存款利差的美国地区性银行构成最大威胁。该行预计届时稳定币市值将达2万亿美元，三分之一来自发达市场。监管不确定性及法案延误亦被视为风险放大因素。
加密豁免1月生效落空！SEC紧急“刹车”，华尔街吵翻了
PANews概述：美国证监会（SEC）原计划在今年1月推出一项为代币化证券等加密产品提供快速通行证的“豁免机制”，但遭遇了以摩根大通、Citadel为代表的华尔街机构的强力阻击。
在闭门会议上，华尔街认为这种宽泛的豁免会绕开成熟的证券法，削弱投资者保护并带来市场风险，主张“相同的业务就应遵守相同的规则”，要求将代币化资产纳入现有监管框架。
面对压力，SEC主席已撤回原定时间表，政策生效被推迟。同时，SEC发布指导文件，明确代币化证券不论形式如何，只要本质是证券就受证券法管辖，并将其分为发行人直接发行和第三方托管两类进行规范。
这场争论的核心是传统金融的“稳字当头”与加密行业的“求快求新”之间的冲突，结果便是创新政策陷入僵局，市场在等待更明确的规则。
反超PayPal、半年跻身前五，特朗普的稳定币“权力的游戏”
PANews概述：稳定币USD1在半年内市值飙升至49亿美元，超越PayPal，跻身全球前五。
它的发行方World Liberty Financial与特朗普家族深度关联，其快速成功并非单纯依靠技术或市场，而是通过三大策略：一是与币安等交易所合作，推出超高收益率（如初期年化20%）的补贴计划吸引海量用户和资金；二是积极拓展“国家级”应用场景，例如与巴基斯坦央行合作探索跨境支付，试图从商业产品升级为数字金融基础设施；三是构建了一个以政治影响力为核心的利益网络，让支持该项目的加密巨头（如币安、孙宇晨）可能换取了监管压力的减轻，而特朗普家族则能从项目利润中分成高达75%。
然而，这种“权力驱动”模式也带来巨大隐忧：USD1的储备透明度不足、流动性过度集中，其市场信心极度依赖特朗普个人的政治地位，一旦政治环境变化，可能面临挤兑或严厉审查，暴露出其商业模式底层脆弱性与极高的政治风险。
阿富汗稳定币，一个意想不到的加密创新地
PANews概述：一家名为HesabPay的阿富汗初创公司开发了一套基于区块链的转账平台，使用数字钱包和与当地货币或美元挂钩的稳定币，为冲突地区提供人道主义援助。
该平台已获阿富汗政府牌照，并被联合国难民署等组织采用，用于向阿富汗、叙利亚等地数十万家庭高效发放援助款。其核心优势在于能大幅降低转账费用、实现近乎即时的到账，并利用区块链的透明性，让资金流向可追溯、可监控，有助于重建捐助者的信任。
尽管存在因政治或制裁被技术阻断的风险，且数字货币无法像现金一样完全“隐身”，但平台通过实时仪表盘和自动合规检查来防范欺诈与非法活动。
