撰文：Yangz，Techub News
原文标题：20 亿美元的定心丸：投身 AI 浪潮的同时，a16z 没忘了 Crypto
在这加密市场乍暖还寒、资本洪流争相涌入 AI 赛道之际，加密风险投资领域传来了一则重磅消息。据《财富》杂志援引多位知情人士 报道 ，a16z 旗下的加密部门 a16z crypto 正在募集其第五只基金，目标规模约为 20 亿美元，并计划在 2026 年上半年结束前完成募资。
作为加密 VC 领域的头号玩家，a16z 此番逆势募资的消息，迅速引发市场广泛关注。尽管 20 亿美元的体量不及 2022 年创下的 45 亿美元峰值的一半，但在行业周期轮动、监管环境逐步明朗的关键节点，这一举动无疑为寒冬中的加密市场注入了一剂强心针，也再次印证了其对区块链技术长期前景的坚定押注。
从 3 亿到 45 亿：a16z 的前四次周期押注
要理解 a16z crypto 第五期基金的逆势之举，不妨先回溯其前四期基金的演进轨迹。这不仅是一部资本规模的扩张史，更是一部与加密市场周期深度绑定的投资编年史。
第一期基金（2018 年 6 月）：熊市播种。 彼时比特币刚从 2 万美元高点坠落，市场陷入深寒，主流资本纷纷退场。a16z 却逆势而上，正式成立规模达 3 亿美元的首支加密专用基金。该基金在初期便重仓了 MakerDAO（现已更名为 Sky）这一 DeFi 老牌协议，展示了对去中心化治理的深远布局。正是这次「逆周期」的精准出击，不仅为其带来了丰厚的账面回报，更奠定了 a16z 在 Web3 领域无可撼动的江湖地位。
第二期基金（2020 年 4 月）：复苏前夜。 在全球金融动荡与「DeFi Summer」爆发的前夜，a16z 推出了 5.15 亿美元的第二期基金，Uniswap 等日后统治 DeFi 赛道的巨头均在这一时期进入其投资组合。这一阶段，a16z 秉持「DeFi 乐高」的布局逻辑，押注那些可相互组合、共同构建去中心化金融体系的基础协议：交易（Uniswap）、借贷（Compound）、衍生品（Synthetix）、稳定币（Celo），几乎完成了对去中心化银行全业务线的覆盖。
第三期基金（2021 年 6 月）：牛市狂飙。 随着 2021 年加密牛市进入高潮，a16z 以 22 亿美元的巨量资金刷新了当时行业募资纪录。这一时期，a16z 的投资逻辑进入「全赛道扩张」模式，重点布局了 Solana、Avalanche 等高性能公链、Yuga Labs、OpenSea 等 NFT 头部项目以及 dYdX、Lido 等 DeFi 协议。此时的 a16z 无疑已从「赛道押注者」演变为 Web3 生态的「超级孵化器」。
第四期基金（2022 年 5 月）：巅峰守望。 就在 Terra 崩盘、市场哀鸿遍野之际，a16z 宣布完成 45 亿美元巨无霸基金的募集，令业内震惊。其中，15 亿美元用于种子投资，30 亿美元用于风险投资。靠着这笔充足的「过冬粮草」，a16z 在低谷期布局了 LayerZero、Optimism 等核心基础设施，也投资了 Farcaster、Lens Protocol 这两个当时被寄予厚望的去中心化社交协议。Chris Dixon 那时断言「我们现在正进入 Web3 的黄金时代」的定力，至今仍被反复提及。
从 3 亿到 45 亿，从熊市播种到 巅峰守望 ，a16z crypto 的每一次募资都踩在不同周期的节点上，却始终贯彻同一套逻辑：规模扩张源于行业扩容，投资主题随技术迭代深化，而穿越周期的定力从未动摇。如今，第五期基金或以 20 亿美元的规模重返市场。与过往的「逐级跃升」不同，这一次的规模收缩与专注度提升，或许预示着 a16z 对下一轮周期的全新判断。
AI 虹吸下的主场坚守
放眼 2026 年初的硅谷，资本的指针已疯狂偏向 AI。就像 Paradigm 将 15 亿美元新基金的投资范围从纯加密扩展至人工智能、机器人等领域所展示的，曾经属于 Web3 世界的资金，正被算力与大模型夺走。
更令人唏嘘的，还有 Multicoin Capital 联合创始人 Kyle Samani 的退场。这位曾被誉为「加密史上最伟大投资人」之一的旗手，已将重心转向人工智能、机器人等领域。离场前，他还在回复网友时发布了一条流露出悲观情绪的推文：「加密货币并不像许多加密爱好者（包括我自己）曾经想象的那样有趣。我曾经相信 Web3 的愿景，相信 dApps。但现在我不信了。」虽然这条推文被迅速删除，但那份从坚信到幻灭的转折，已然引发市场对 Web3 宏大叙事的重新审视。
正是在这样的分岔路口，a16z crypto 的第五期基金展现出一种耐人寻味的姿态。
首先是规模上的缩减。相比第四期的 45 亿美元，20 亿美元的目标规模缩减超过一半。但这或许不是撤退，而是一次主动的「瘦身」——放弃全赛道漫灌，转而进入更高频、更精准的打击模式；其次，募资节奏明显「提速」。此前的四期基金通常需要一到两年的募集周期，而第五期基金计划在 2026 年上半年即完成闭环。这种压缩，意味着在当前加密行业叙事的节奏下，慢半步就可能错过整个周期。只有更快拿到钱，才能更快进入战场；当然，这期基金最值得玩味的信号在于：这一切发生在 a16z 整体对 AI 狂飙突进式投入的同时。
事实上，a16z 本身就是 AI 领域的重仓玩家。2025 年 10 月启动 100 亿美元新基金融资计划，其中 60 亿美元专项投向人工智能；2026 年 1 月更完成 150 亿美元募资，横跨基础设施、应用层和增长基金，并将 AI 与加密的交叉地带列为核心投资方向之一。换言之，a16z 并非对 AI 热潮无动于衷，恰恰相反，它正站在浪潮之巅。
恰恰因此，a16z crypto 第五期基金的选择更具信号意义：在同一个母体内部，AI 基金负责追逐浪潮，加密基金负责深耕阵地。这种「分工而非转向」的格局，与 Paradigm 的跨界融合、Kyle Samani 的退场形成了微妙对照——当同行在赛道上做加法或减法时，a16z 选择让两条腿各自奔跑。
结语
「20 亿美元，半年募资周期，完全专注区块链。」
在 AI 夺走无数目光的时代，a16z crypto 的第五期基金给出了自己的答案。这并非无视风向的固执，而是一次基于长期主义的坚定选择。当资本争相追逐下一个宏大叙事时，总得有人留下来，继续耕耘。这 20 亿美元不只是一个募资数字，而是一枚投向市场的定心丸：至少，a16z 依然选择为区块链留出一支专注的团队、一笔独立的资金，以及一条足以穿越周期的、不被打扰的跑道。
