作者：Jae，PANews
3月，香港湾仔会展中心人潮涌动。维多利亚港的的海风裹着潮湿的暖意钻进展厅，一年一度的“富途投资展”在喧嚣中拉开帷幕。据富途统计，访客数量超过12,000人，充分彰显了富途的号召力以及参展访客们的投资热情。
以往，一聊起投资，大家脑海中第一时间跳出来的通常都是富途的IPO、港美股交易、基金ETF之类的金融产品。而在过去被传统资产挤满的展区，今年首次特设的Crypto专属展位却成为全场关注的焦点之一。
而就在这场展会的同期，一个足以改写香港虚拟资产交易格局的消息正在酝酿。
一张牌照就是一张船票，从“借船出海”到“造船出海”
在金融史的长河中，合规水位往往决定了天花板的高度。
2024年，从SFC放开持牌机构面向零售投资者的虚拟资产交易服务开始，这个曾经游离在监管边缘的赛道正式涉入了“合规深水区”。
门槛之高，从获牌机构的数量就可窥见一二。
2024年7月，富途完成了1号牌照的升级。在原有证券、基金交易服务的基础上，拿到了面向合资格投资者提供虚拟资产交易的资质。
2025年1月，富途正式拿下VATP牌照，成为香港同期9家持牌机构中，兼具互联网基因与千万级零售用户基础的代表券商。
3月26日，富途集团宣布旗下香港互联网券商富途证券将全面接入持牌自建虚拟资产交易平台（VATP）猎豹交易所（PantherTrade）， 打造亚洲首个⾃建Web2 + Web3生态闭环。
富途集团董事总经理曾煜超表示：富途致⼒于构建全⽅位的⾦融生态系统。随着⾃建合规虚拟资产交易所的深度整合，结合在券商平台的领先优势，以及不断深化产品服务，富途正加速成为链接传统⾦融与虚拟资产的关键桥梁。
显然，这家由香港零售券商龙头打造的交易所正在拆掉那堵围困传统金融与虚拟资产多年的高墙，来实现从“渠道商”向“基础设施提供商”的战略跃迁。
自此，富途也成为继OSL、HashKey之后，少数拥有自主虚拟资产交易基础设施的持牌机构。
长期以来，香港的合规虚拟资产交易市场基本由OSL、Hashkey等原生平台主导。它们手握牌照与上游基础设施，掌握着托管、撮合的话语权。
而想要入局的券商，大多只能通过对接上游平台的方式，为用户提供交易服务。这种“外包”模式虽轻，却存在天然局限：上新币种受制于人、业务灵活度受限。
VATP牌照的意义就是把业务主权拿回自己手里。
对零售用户而言，富途将在新币选择上拥有更多自主和主动性，在SFC的合规监管下可快速扩展。
对专业投资者与机构而言，富途不仅将支持更全面的币种，同时还在SFC新政策的指引下，为合资格投资者提供证券融资交易虚拟资产，并且凭借自身优质的财富管理体系，为高净值客户提供OTC大宗交易，甚至为基金经理提供ETF发行相关的定制化服务。
合规牌照赋予富途自主权与独立性，但代价同样清晰：更高的运营成本，更重的监管压力。
AI交易“平权”，拆掉量化的门槛
如果说合规基础设施是富途打开业务天花板的底盘，那么AI就是加速器。
在这次展会上，富途重点宣布了AI交易服务的全面升级。针对虚拟资产交易的特性，富途将“牛牛AI”从“问题助手”迭代为覆盖投资全周期的智能引擎。
逻辑相当直接：全球市场信息复杂，价格波动剧烈，人工盯盘难度极高。自动化交易早已是机构标配，但对普通投资者而言，编码能力、策略研发能力、系统安全能力，都是难以逾越的天堑。
富途的解法是用AI把自动化交易的门槛降到最低。
2025年12月，富途正式上线AI算法交易（AI Algo Trading），用户能够在设定好的策略条件和风控规则下，让系统自动执行交易；2026年内，富途还将推出AI自编指标功能。
更值得关注的是，富途还发布了新版OpenAPI以及面向AI智能体（Agent）的专属技能（Skills）。
业内普遍存在一个安全隐患：当AI Agent对接交易系统时，交易密码可能直接暴露给AI。富途的新版OpenAPI将从运行机制上解决这一核心痛点，为AI驱动的自动化交易提供金融级安全的基础设施。
AI Agent Skills则是富途提供的一个增值智能工具，将赋能用户通过自然语言获取市场数据，来实现零门槛地分析、执行以及回测策略表现，在波动的市场里及时制定策略。
据富途AI增长中心负责人姚文清介绍：展望未来，任何AI Agent均可通过富途OpenAPI无缝接入，实现交易流程自动化。用户无需编写一行代码，仅凭自然语言对话，即可完成从环境部署、策略创建，到回测调优乃至实盘交易的完整闭环。
对于既炒港美股、又投资虚拟货币的“跨界”用户来说，AI不再是锦上添花的点缀，而是对抗波动、克服人性贪婪的刚需工具。
富途深知，在加密市场的高频波动面前，只有工具的持续进化，才能够换来用户对平台的深度黏性。
这也恰好与Tom Lee在演讲中提出的预判不谋而合。他指出，AI Agent与区块链的融合将是未来加密市场的重要增长引擎：当AI Agent走出封闭环境，进入真实市场执行任务时，需要区块链来管理身份、完成支付结算、实现中立的协调。
富途的布局正好踩在了这个趋势的节点上。
当然，技术挑战同样存在。AI交易策略在极端行情下的表现仍缺乏足够的验证，自然语言指令的精确度和AI决策的不可解释性也依然是行业共有的难点。
股币一体化，一个账户配置传统与数字资产
如今，富途区别于所有原生虚拟资产交易所的最大壁垒就是“股币一体化”的一站式跨资产配置能力。
在传统的投资场景里，如果一个用户想要同时配置港美股与虚拟资产，就需要在券商和虚拟资产交易所之间反复跳转，换汇、转账、调拨资金通常要耗费数天时间，不仅效率低下，还暗藏着合规与资金安全的风险。
即便是头部原生平台，也只能在虚拟资产的闭环内打转，无法触达传统证券市场的庞大用户与资金池。
富途做的事情就是把这两个割裂的市场都装进同一个账户里。
在富途牛牛的体系内，用户能通过同一个账户完成港美股、基金等传统金融资产与虚拟资产的一站式交易，配套港元、美元的24/7银证转账，最快4秒到账，资金可以在股票账户和虚拟资产账户之间无缝调拨。
这正是原生虚拟资产交易所无法复制的优势。
数据显示，富途的港股交易量常年稳居香港零售券商第一。截至2025年底，富途牛牛App在香港的下载量也稳居同类第一。
这意味着， 富途手握着庞大的传统金融投资者群体，其品牌信任度与用户基础是加密原生平台难以比拟的。
对已经习惯在富途进行股票交易的用户而言，在同一个平台内配置虚拟资产几乎是自然而然的选择。
富途的入局将把香港最大的零售投资者池子与合规虚拟资产交易打通，这或许会改变整个赛道的流量格局。
值得深思的是，加密投资者与传统投资者在风险偏好、交易习惯、认知水平上存在明显差异。如何平衡两类用户的需求，避免“股币一体化”流于概念，还要观察其实际产品设计与用户转化能力。
“我们相信，选择富途的投资者是认真对待财富的⼈，⽽富途的使命就是不断升级AI驱动⼯具与服务，陪伴每位投资者的整个财富旅程。”富途证券董事总经理谢志坚在展会上的这句话在某种程度上揭示了富途的终局思维。
合规牌照拆掉了传统金融与虚拟资产之间的墙，AI工具拆掉了机构与散户之间的墙，股币一体化拆掉了不同资产类别之间的墙。
富途已经拿到下一个周期的入场券。在富途证券接入猎豹交易所的背景下，富途的新征程正在悄然启航。至于未来如何，仍须静待时间检验。
