最近一周的美伊战情进展正在不断升级。
美国第 82 空降师取消「联合战备训练中心」轮训、通常海运的第 82 战斗航空旅用运输机空运、驻中东美军基地血库储备增加 500%、全球最大的美国国防部海外医院——德国兰德斯图尔医疗中心——暂停部分民用服务。
上次出现这套组合拳，还是在 2003 年美军入侵伊拉克前夕。
就在这种气氛最紧张的时候，特朗普突然发帖称美伊双方进行了「非常非常好且富有成效的对话」，并宣布美国将暂停对伊朗能源基础设施的军事打击五天。北京时间 3 月 27 日凌晨，特朗普再次发帖称将暂停打击延长至 4 月 6 日。
这种客观事实与特朗普发言严重背离的反差给局势分析添加了不小的难度。
但在这些公开声明之外，还有另一条被称为「预测市场」的信息渠道，试图将资金流向转化为事件发展的解读方式，为世界提供一种新的信息分析视角。
而最近几天，这些钱开始往同一个方向集中。
多个内幕账户「站队」即将停火
预测市场中有一个创建仅 3 周、交易量超 5,000 万美元的交易事件：「美国 vs 伊朗是否会在 ___ 月 ___ 日前停火」。如果对该市场持不同观点的两人能在「概率」上达成一致，便会形成撮合交易和对应的事件发生概率。
该市场对「停火」的定义十分清晰：双方公开宣布停止直接军事交战。结合前文所述不断升级的战情，大多数人会认为，在所有军情态势都在升级的迹象下，停火是一件希望渺茫的小概率事件。
也正如大众所想，目前 4 月 30 日前停火概率在 38% 左右，而 3 月 31 日前停火的概率仅为 5%。甚至不少人认为，这一概率应该更低——那些「高估」停火概率的人，八成是连近期新闻头条都没看就来「碰运气」的赌徒。
可就在这些「赌徒」中，出现了 6 个看上去极为可疑的账户。他们总计 180 万美元的盈利，全部来自精准预测 2025 年期间的「美以打击伊朗」和「以色列-哈马斯停火」时间节点，以及本次伊朗冲突的爆发时间和伊朗前最高领袖哈梅内伊的遇害
这一连串妙如天算的精准预测并非他们唯一的共同点。截至 3 月 27 日，他们累计投入 28.5 万美元笃定美伊将于 4 月 30 日前停火，其中有 18.5 万美元在「美伊于 3 月 31 日前停火」这个市场上。
如果这 6 个账户真的能够「预见未来」，那么我们便可以反过来用「提前知道要停火」来推演双方的立场。
伊朗为什么要停火
当下或许是伊朗在这场战争中谈判地位最强、筹码最多的时刻：霍尔木兹封控推高了全球油价，除美以两国之外暂无其他国家直接参与打击行动，新领袖带来的反抗叙事与爱国情绪凝聚了民心。
反过来说，如果继续打下去，沙特阿拉伯和阿联酋等亲美海湾国的逐步转向、伊朗军事能力的持续损耗、霍尔木兹替代航线的开发等一系列应对措施，将导致伊朗失去其在谈判桌上的主导地位。
说到这里就不得不提及一个极为尖锐的问题：本次战争爆发前夕，美伊双方正在日内瓦谈判，当时的进展被各方形容为「富有成效」，甚至「历史性协议触手可及」。
然而，美国和以色列在谈判仍在进行的情况下，对伊朗发动了突然袭击。有此前车之鉴，伊朗该如何相信美国会信守停火承诺？
这就涉及到停火本身的性质：对伊朗而言，停火不是一个信任问题，而是一个利益计算问题。如果协议达成后美方再次撕毁，伊朗将在国际舞台上进一步坐实「美国出尔反尔」的叙事；如果协议被遵守，伊朗则锁定了当下最有利的谈判结果。
这也解释了为何此前伊朗虽公开表示「不谈判」，却通过多个中间渠道保持信息传递，并专门提出了反提案。公开表态是给国内受众的表演，实际接触则是在争取最好的退出条件。
此外，伊朗的代理人网络在本轮战争中已遭受组织分裂、弹药耗尽等问题。再加上其国内经济在战前就已濒临崩溃（伊朗里亚尔相比 2018 年已贬值近 90%），见好就收可能是他们当下的最优解。
离战场最远的美国最想停火
开战近一个月，标普 500 指数从战前一路下跌，道指已连续四周收跌，创三年来最长连跌纪录；汽油价格从战前的 2.98 美元飙升至 3.98 美元，三周涨超 30%；30 年期固定利率房贷利率上升了整整半个百分点；高盛已将衰退概率上调至 30%。
这些核心数据短期内对美国普通民众影响有限，但对特朗普而言却是致命的——股市和 WTI 油价是他执政成绩的核心指标。
而美国政府此时最理想的应对工具——战略石油储备——其效能正因设施老化而大打折扣。由于这套建于 1975 年石油危机后的系统设计寿命仅为 25 年，目前其实际可持续释放能力可能只有官方宣传的一半，甚至更低。
更关键的是，抽取原油时会进一步溶解盐穴内部结构，这意味着大规模释储本身也会加速系统老化。释储这张牌，在叙事上确实能帮助特朗普在短时间内稳定市场情绪；但若战线拉长，这套反制工具的弊端便可能以油价暴涨的形式呈现在 K 线图上。
除金融数据外，美国国内政治也是特朗普在本轮战争中必须权衡的因素。伊拉克战争开打时，小布什的支持率高达 72%；阿富汗战争开打时，他的支持率超过 90%。
而本次开战首日，特朗普的支持率却低于 40%。甚至连政治学中经典的「聚旗效应」——总统支持率因战争爆发而反弹——在本轮打击中也未出现。截至 3 月 25 日，特朗普的整体支持率已跌至 36%，创下其第二任期新低。
再加上他在竞选时「No New Wars」（不要新战争）的承诺，特朗普目前在美国政治舞台上的表现，不仅已危及其核心圈在今年下半年中期选举中的前景，更在蚕食整个共和党阵营在 2028 年总统大选中的话语权。
另一方面，特朗普也给自己设定了一个 5 月 14 日的硬性截止日期。由于需要「留在华盛顿处理当前的战斗行动」，他推迟了原定下周的访华行程，并于昨日公开声明将行程延至 5 月 14 日。
可以预见的是，特朗普需要以「赢家」、而非「被中东泥潭困住的总统」的身份去北京。
什么都在变，但 TACO 不会变
目前有一个专门形容特朗普极限施压后突然宣布利好进展的词：TACO。它的全称是 Trump Always Chickens Out（特朗普总是在最后一刻退缩）。
然而在眼下如此紧绷的中东地缘政治态势中，许多人认为他不会 TACO，更不可能成功说服伊朗同意停火。
三个月前，如果有人告诉你，特朗普会把委内瑞拉总统马杜罗像抓小鸡一样带回美国法庭，在达沃斯世界经济论坛上拿格陵兰岛作关税筹码威胁欧洲盟友，在与伊朗谈判之际炸死其最高领袖——
这些此前被认为概率不足 1% 的事件都发生了。而如今我们要看的未来，就是接下来一个月内发生概率极低的美伊停火 TACO，究竟是否会如期上演。
