不想在投資組合裡碰到馬斯克（Elon Musk）？華爾街真的把這個念頭做成了商品。資產管理商 Subversive 向美國證券交易委員會（SEC）遞件申請兩檔 ETF，分別追蹤那斯達克 100 與標普 500，卻刻意把特斯拉（Tesla）與 SpaceX 剔除在外，理由是公司治理疑慮、政治風險與股價劇烈波動，預計 9 月 21 日掛牌。
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重點摘要
- 資產管理商 Subversive 申請 QQNE、SPNE 兩檔 ETF，追蹤那斯達克 100 與標普 500 但剔除特斯拉與 SpaceX，預計 9 月 21 日掛牌
- 導火線是 SpaceX 6 月 IPO 後本週被納入那斯達克 100，被動指數投資人對馬斯克公司的曝險被迫上升
- Baron Capital 創辦人 Ron Baron 反向加碼，SpaceX 持股逾 150 億美元、IPO 再下單 10 億美元，喊十年上看 10 到 30 倍
資 產管理商 Subversive 向美國證券交易委員會（SEC）遞件，推出兩檔 ETF：追蹤那斯達克 100 的 QQNE、追蹤標普 500 的 SPNE。兩檔基金的組成幾乎複製原本的指數，唯一的動作，是把「由馬斯克創辦、控制或主導」的公司從名單裡挖掉，目前就是特斯拉與 SpaceX 兩家（Neuralink 與 The Boring Company 尚未上市，不受影響）。基金檔案把排除理由寫得很直接：公司治理疑慮、政治風險，以及股價的劇烈波動。相關補充檔案在 7 月 8 日遞交，預計 9 月 21 日開始交易。
把「不想碰某個人」直接做成一檔追蹤大盤的商品，這在華爾街並不算常見的操作。
Subversive 本來就靠立場做生意
這家發行商並非第一次玩這套。Subversive 過去就專做「立場型 ETF」，推過兩檔追蹤美國國會議員持股的基金，一檔複製民主黨議員及其配偶的持倉、一檔複製共和黨的，主打讓散戶「像權貴一樣投資」。這次它把鏡頭對準單一個人，等於把市場上那股「反馬斯克」情緒，直接包裝成可以買賣的證券。
真正逼出這兩檔基金的，是 SpaceX。這家火箭公司 6 月完成歷史性 IPO，本週正式被納入那斯達克 100 指數。這代表凡是買進那斯達克 100 指數基金的人，不管願不願意，投資組合裡都會被動塞進一塊馬斯克。過去想避開，只能自己一檔一檔挑股票，現在有人幫你把這兩家公司從指數裡整個抽掉。換句話說，這兩檔 ETF 賣的不是選股功力，而是「幫你把馬斯克刪掉」這件事本身。
投資大佬：不做空馬斯克
就在華爾街幫人躲馬斯克的同時，有位重量級投資人正朝完全相反的方向加碼。Baron Capital 創辦人 Ron Baron 今年 5 月在 CNBC 節目上講得毫不心虛，他表示會繼續買進特斯拉與 SpaceX，而且這輩子一股都不打算賣。他把馬斯克形容成「一個特別的人」、聰明絕頂，甚至比作現代版的達文西。
Ron Baron 不是嘴上說說。他的 SpaceX 部位已經膨脹到逾 150 億美元，是整間公司最大的一筆持股，6 月 IPO 又再下單買進 10 億美元。他估算 SpaceX 十年內市值可能上看 10 兆到 30 兆美元，將成為「地球上最大的公司」；特斯拉股價則有機會在十年內來到每股 2,000 至 2,500 美元，對應市值逼近 8.3 兆美元。
PayPal 共同創辦人、矽谷投神 Peter Thiel 也曾說過名句「絕對不要和馬斯克賭對邊」（Never bet against Elon Musk），他稱馬斯克總是能在財務或數學領域做出「接近不可能的事」，做空他是相當具有風險的。
連股神巴菲特和蒙格也說過，雖然他們沒有買入馬斯克企業的股票，但絕對不會選擇與他站在對立面。
常見問題
排除馬斯克的 ETF 是哪兩檔？
由資產管理商 Subversive 申請的那斯達克 100 Ex-Elon（代號 QQNE）與標普 500 Ex-Elon（代號 SPNE）兩檔 ETF，追蹤原指數但剔除特斯拉與 SpaceX，預計 9 月 21 日掛牌交易。
為什麼現在會出現排除馬斯克的 ETF？
主因是 SpaceX 於 6 月 IPO 後、本週被納入那斯達克 100 指數，讓被動指數投資人被迫持有馬斯克旗下公司，Subversive 藉此推出可主動剔除這兩家公司的產品。
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