作者：Chloe，ChainCatcher
2026 年 7 月 14 日，多名社区用户实测发现，美国最大合规交易所 Coinbase 已开放中国用户注册，支持“二代身份证”搭配 +86 手机号码完成 KYC，部分用户一分钟内即通过初审。吴说区块链向 Coinbase 员工求证属实，但官方至今未发布任何正式公告。
然而，这扇门只开了一半：账户目前仅支持链上转入、转出与买卖交易，不支持银行卡法币出金入金，用户实际上只能通过链上地址接收 USDT 等稳定币入金。本文梳理事件细节，并提出一条以 Deribit 为核心的动机推论，对照北京从未松动的监管红线，以及中国用户必须面对的风险清单。
北京时间 7 月 14 日，社交媒体开始流传 Coinbase 对中国用户开放注册的实测截图。用户可直接使用中国“二代身份证”配合“+86 手机号码”进行快速 KYC 验证。根据 X 社区用户实测，一分钟内即可完成初步审核，且初审阶段无须额外提供境外地址证明。
V2EX 论坛的实测反馈补充了更多细节：全程约五分钟，优先使用身份证注册可免去地址证明；若改用护照，系统则会要求上传地址证明文件。有用户实测确认，平台确实允许新用户注册，身份验证约一分钟完成。
另外，根据消息，Coinbase 员工也确认，用户现在可以使用中国居民身份证，并以中国内地地址完成身份验证；而此前的流程要求以中国护照配合香港地址进行注册与认证。换言之，这是验证政策的实质性调整，而非前端错误。
但 Coinbase 官方至今未发布任何公告，也未说明注册后将开放哪些产品。其公开的身份验证文件对中国仍仅列出护照作为可接受证件，并未显示身份证或中国地址选项。这种前端已经上线、文件未同步、公告完全缺失的状态，意味着此举可能是灰度放量，或是一场刻意保持低调的有限开放。
对中国用户而言，这个账户的实际用途有明确边界。根据 V2EX 用户的实测，中国用户目前只能进行链上转入、转出与买卖交易，不支持银行法币入金。也就是说，人民币无法通过银行卡或第三方支付进出 Coinbase，唯一的资金通道是链上地址：用户从其他钱包或平台将 USDT、USDC 或其他加密资产转入 Coinbase 地址，再在平台内交易。
这与 Coinbase 的合规架构一致。其支持政策允许公司在当地法规不允许提供某项服务时，限制入金、购买或其他账户功能。开放注册与身份验证，并不自动等于开放所有交易对、支付方式与法币服务。
验证流程本身也有时间限制。新注册账户在完成身份验证前功能受限，用户需要通过官方验证入口上传政府签发的证件。平台通常会在 24 小时内完成审核，且日后仍会出于记录保存、合规与反诈骗目的，定期要求重新验证。对中国用户来说，这意味着每一次重新验证，都是账户状态被重新评估的时间点。
以下动机分析主要整理自 X 用户 Phyrex（@PhyrexNi）的观点。一家以合规著称、过去长期将中国列为受限地区的交易所，为何选择在此时破冰？这些内容属于推论，而非 Coinbase 官方说法，但三条可查证的线索共同指向同一个答案：Deribit。
线索一：美国法律没有禁止，中国又难以管辖
Coinbase 的合规底线之一，是不向受到美国 OFAC 制裁的国家和地区提供服务，而中国并不在该名单上。因此，即使中国本身禁止加密货币交易，Coinbase 向中国用户提供开户服务，在美国法律框架下也不违法。反过来看，站在中国的角度，Coinbase 确实违反了境内关于境外交易所向境内居民提供服务的禁令；但 Coinbase 在中国没有实体机构，执法上难以触及。
中文社区评论指出，中国过去曾对注册在境外的券商（如老虎证券）进行处罚，理论上同样的逻辑也可适用于 Coinbase，但跨境执行的难度显然更高。这一进一退之间，可能为 Coinbase 留出了尝试的空间。
线索二：Deribit 将中国市场的价值写进了财报
真正的契机可能是 Deribit。Coinbase 于 2025 年 8 月 14 日完成对这家加密衍生品交易所的收购。Deribit 的亚洲及中文用户占比一向较高，虽然从未公布具体数据，但这部分用户价值已被明确量化：在 Coinbase 向 SEC 提交的 10-Q 文件中，Deribit 的“客户关系”无形资产被单独估值约为 10.59 亿美元，摊销年限长达 15 年。
换言之，Coinbase 为 Deribit 的现有客户关系支付了十亿美元级别的账面价值，而这批客户中就包括大量中文用户。开放中国用户注册，可能是这笔投资的自然延伸。
线索三：KYC 整合让中国用户成为期权入口的一环
Coinbase 已明确推进 Deribit 账户与自身 KYC 系统的整合：Deribit 国际交易所的客户迁移时无须重新完成 KYC，未来可以直接在 Coinbase 应用内交易 Deribit 提供的期权产品。
将这条整合路径与“向中国用户开放 KYC”联系起来，两件事便串成了一条线：为中国用户开放账户，推测本质上是为 Deribit 的期权业务铺设入口。
目前流动性深度最好的加密期权交易所仍是 Deribit。与 Coinbase 整合后主推 Coinbase 期权，实际上是在与币安、OKX 等竞争对手进行差异化竞争：先利用期权这一 Deribit 的优势吸引中国用户，再通过补贴与活动，将期权用户引导至合约和现货市场。
2025 年第一季度，Deribit 为 Coinbase 带来的是比特币期权超过八成、以太坊期权超过九成的市场份额。这种垄断级别的市场深度，正是其开展差异化竞争的底气。
Coinbase 开门的另一侧，是一堵五年来只增不减的监管墙。2021 年 9 月，中国人民银行等十部门发布 237 号文，明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，并将境外交易所通过网络向境内居民提供服务，同样认定为非法金融活动，实施长臂管辖。这条红线正是 Coinbase 此前长期将中国列为受限地区的背景。
而且，这堵墙最近才刚刚加高。2026 年 2 月 6 日，中国人民银行、证监会等八部门联合发布通知，重申境内虚拟货币相关业务属于非法金融活动，禁止在境内开展现实世界资产（RWA）代币化，并明确规定，未经同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行与人民币挂钩的稳定币。
监管部门的态度也在持续对外表达。中国人民银行行长潘功胜表示，稳定币现阶段无法有效满足客户身份识别与反洗钱的基本要求；研究局局长王信则在 2026 年 6 月的陆家嘴论坛上呼吁，密切关注稳定币对国际货币体系与跨境支付的影响。
市场背景同样不利于放松监管。比特币在 2025 年 10 月创下每枚超过 12 万美元的高点后，于 2026 年 2 月一度跌破 7 万美元，官方媒体以此强调投机炒作风险。
换句话说，这次破冰完全是 Coinbase 单方面的行动。中国对加密货币交易，以及境外交易所向境内居民提供服务的禁令，没有任何松动迹象。
第一笔是账户存续风险。如果系统日后检测到用户的实际居住地为中国，账户极有可能面临冻结或限制，且法币入金与出金功能大概率无法正常使用。在官方尚未发布公告的情况下，这个注册通道本身也可能随时被关闭，用户无法据此主张任何承诺。
第二笔是资金通道风险。只进不出的法币结构，意味着资产进出完全依赖链上转账。一旦账户在持有仓位期间受到限制，用户不仅无法进行法币出金，链上提币也可能被要求补充验证。
Coinbase 以合规审查严格著称。中文社区的评论提醒，其可能要求用户提交资产来源、银行流水等证明；如果无法提供，平台可能不允许提币，而且手续费在同行中相对较高。
第三笔是法律与维权风险。根据 237 号文与 2026 年 2 月的八部门通知，境内居民参与虚拟货币交易的相关民事行为不受法律保护，境外交易所向境内提供服务属于非法金融活动。
这里需要说明一个容易被忽略的差异，也是 Phyrex 特别提醒的一点：Coinbase 在美国足够合规，并不等于中国用户在中国就能受到保护。
经历 FTX 事件之后，应该吸取的教训是，一旦平台出现问题，或者用户需要维权，在平台于本国并不合规的前提下，维权难度极高。FTX 中国用户的索赔过程就异常艰难。合规是平台层面的资产，却不会自动转化为单个中国用户的索赔权。
第四笔是信息不对称风险。目前所有细节均来自用户实测与员工的非正式确认，官方文件甚至与前端流程互相矛盾。在 Coinbase 发布正式公告之前，任何关于开放范围、产品权限与持续时间的判断都只是推测。
接下来值得关注三个指标：官方是否发布公告并更新支持文件、身份证注册通道是否持续开放，以及受限账户的产品权限是否逐步扩大。这三个指标的走向，将决定这次破冰究竟是一场测试，还是一个时代的开端。
