上周，比特币的反弹只摸到下降通道上轨附近，随即大幅回落。我们原先判断“ⅰ浪调整于 10 月 15 日终结”，这一判断未获市场验证。目前日线ⅰ浪已调整 34 个交易日，币价逼近 79,000 美元关口，第一个变盘窗口即将打开。在 4 小时级别上，七段式调整已经走完，离开段与进入段出现明确背驰，调整终结的条件正在积累。
HYPE 方面，75 美元多空分水岭经受了一次瞬间刺穿后的快速拉回，周线量能背驰与 4 小时底背离同时存在，这一关口的得失将直接决定短期方向。
本周我们将围绕“调整终结点在哪里”这一核心问题，对 BTC 与 HYPE 的结构逐层拆解，并给出对应的操作预案。
本周交易核心观点摘要：
• 比特币日线级别走势结构分析 （详解见第一部分内容）
• 比特币小时级别走势结构分析 （详解见第二部分内容）
• 比特币本周行情预判及中、短线操作策略 （详解见第三部分内容）
• HYPE 周线级别走势结构分析 （详解见第四部分内容）
• HYPE 小时级别走势结构分析 （详解见第五部分内容）
• HYPE 本周行情预判及短线操作策略 （详解见第六部分内容）
一、比特币日线级别走势结构分析
图一 比特币日线 K 线图
1、下降通道构成
如图一所示，BTC 自 9 月 21 日 87,399 美元高点见顶后，币价并未出现单边急跌，而是被压缩在一条下降通道内震荡下行。该通道下轨由 9 月 24 日与 10 月 15 日两个阶段性低点连线形成；上轨以 10 月 5 日高点为基础，作一条与下轨平行的直线构成。
2、日线调整三浪框架：ⅰ浪未尽，ⅱ浪未启动
①、ⅰ浪（调整浪）：9 月 21 日至今
• 启动位：87,399 美元
• 已运行 34 个交易日（仍在进行）
• 区间最大跌幅：9.36%
②、上期我们曾预判，ⅰ浪调整于 10 月 15 日低点终结概率高。但从上周实际走势看，币价反弹仅触及下降通道上轨附近便大幅度回落，反弹周期与幅度均有限。据此修正判断，预计ⅰ浪调整尚未结束，ⅱ浪反弹尚未开始。
3、临近变盘窗口期 。
ⅰ浪已持续调整 34 个交易日，币价已逼近 79,000 美元关口。按调整周期推算，第一个变盘窗口期即将打开，所以此位置不宜杀跌追跌。
二、比特币小时级别走势结构分析
图二 比特币 4 小时 K 线图
如图二所示：我们借助缠论体系，对 BTC 于 4 小时级别走势结构作详细剖析：
1、七段调整全景
①、自 9 月 21 日高点 87,399 美元（端点 0）展开的日线调整，在 4 小时图表上可划分为（0-1）至（6-7）共七段式调整结构。
②、下降中枢构建
• 基于（1-2）至（5-6）这五段相互重叠，则构成一个下降中枢。
• 中枢上轨：约 84,361 美元 下轨：约 82,556 美元
• 中枢进入段（0-1），中枢离开段（6-7）
2、后市推演
当前市场正运行（6-7）离开段。将其与中枢进入段相比，在量价关系呈现明确背驰。据此判断，离开段终结后，且后续回踩不再跌破端点 7，则日线调整于端点 7 终结的概率显著。否则市场或将继续探底。
3、终结预期
在缠论体系中，通常五段式调整完成后出现较有力度反弹的概率极高。当前价格已走出七段结构，表明调整更充分，抛压释放更彻底，调整终结概率就更高。
三、比特币本周行情预判及操作策略
1、BTC 本周行情走势预判
本周核心观点：重点关注日线调整终结位置。
2、核心压力位
• 第一压力区：82,500～84,500 美元附近 （前期重要点位）
• 第二压力区：87,500 美元附近 （前期重要点位）
3、核心支撑位
• 第一支撑位：78,000～79,000 美元区域 (前期重要支撑位)
• 第二支撑位：74,500～76,000 美元区域 (前期重要支撑位)
• 第三支撑位：69,100～70,500 美元区域 (前期重要支撑位)
4、本周操作策略(排除突发消息影响)
①、中线策略：
图三比特币 _ 日 K 线图：(仓位监测模型)
仓位监测模型： 如图三所示，币价已对“多空通道”形成突破；当前正运行回踩确认阶段。因此，当前中线策略以空仓观望为主。
②、短线策略：利用 30%仓位，设置止损点，依据支撑及压力位，寻找做 “价差” 机会。(以 30 分钟/60 分钟作为操作周期)。
③、在短线操作中，为动态适配市场复杂演变，我们提前拟定 A/B 操作预案。
• 方案 A：强支撑区轻仓试多。
• 开仓：若本周币价调整至 78,000～79,000 美元区域出现明确止跌企稳形态，且量化模型同步发出底部信号，可轻仓建立多头头寸，仓位控制在 30%以内。
• 风控：设置初始止损位。
• 平仓：当反弹至重要压力位附近并结合模型信号，可分批平仓、获利了结。
• 方案 B：强压力位轻仓做空。
• 开仓：若币价上行至 85,500～86,500 美元区域出现明确承压回落形态，且量化模型同步发出顶部信号，可轻仓建立空头头寸，仓位控制在 30%以内。
• 风控：设置初始止损位。
• 平仓：价格调整至重要支撑位附近并结合模型信号，可分批平仓、获利了结。
四、 HYPE 周线级别走势结构分析
本栏上期周评明确指出：HYPE 上周核心观察点，是多空双方于 75 美元附近的博弈结果。该点位一旦有效失守，则本轮调整或将升级为周线级别；不仅调整时间被拉长，还可能下探长期上升趋势线支撑。
经历一周的运行，盘面究竟发生了哪些变化？为何 75 美元能成为多空分水岭？带着这些疑问，下面将从周线层面展开深入剖析。
图四 HYPE 周线 K 线图
如图四所示，HYPE 自 1 月 21 日 20.46 美元低点启动的上涨行情，于周线级别呈现出清晰的波段上行结构：（0-1）、（1-2）、（2-3）为三段式上涨，当前价格正运行于（3-4）调整段中。
1、动能维度未见背离
自建“动能量化模型”显示，端点 3 与端点 1 相比，价格已创出新高，同期模型中的动能指标线（白线）亦同步创出新高，这表明在此维度上，动能未形成顶背离信号。
2、量能维度出现背驰
同样，端点 3 与端点 1 相比，价格随创出新高，但在模型中显示，2-3 上涨段对应的量能柱（绿柱）面积明显小于 0-1 段，这意味着本轮上行在量价关系上出现量能背驰。
3、走势情景推演
综合来看，动能与量能两个维度当前未形成共振。目前端点 4 再次调整至 75 美元关键支撑位，并且该点位亦是前期高点（端点 1）的位置，后续存在两种走势情景：
路径一（企稳）： 若价格于 75 美元附近有效企稳，则 HYPE 短期内大概率于 75 美元上方维持宽幅震荡格局，以震荡蓄势的方式重新聚集上涨量能。
路径二（失守）： 若有效失守 75 美元支撑位，即价格失守端点 1 强支撑位，则价格有望下探长期上升趋势线（端点 0 与端点 2 的连线延长线），此轮调整周期预计至少延续两周以上。
综上所述，多空将于该位置激烈博弈，关口得失直接决定短期价格走势。
五、HYPE 小时级别走势结构分析
承接上期周评对 HYPE 小时级别两种运行方式的推演，当前走势恰好落在两条路径的交叉口，值得把分析再向前推一步。
图五 HYPE 4 小时 K 线图
1. 结构定位：端点 96 跌破 端点 94 究竟传递什么信号
如图五所示，中枢离开段（93-94）在 76 美元附近终结后，（94-95）的反弹可视为对中枢的一次反抽，而（95-96）的回踩确认段跌破端点 94，这一结构本身有两层含义：
其一，自 97.98 美元以来的调整尚未结束，小时级别仍处于下跌结构的延伸中。其二，端点 96 对端点 94 的跌破幅度极为有限，且伴随量能萎缩，这更接近于"诱空"形态。
2. 背离不是结论，只是概率的倾斜
把（93-94）段与（95-96）段相比，在动能与量能上同步出现底背离、底背驰，成为当前最值得关注的信号。意味着于 4 小时级别存在像样反弹的需求，其成色取决于反弹段能否放量收复上方的筹码密集区，并在回踩确认阶段不再跌破跌破端点 96。
3、把 75 美元当作多空分界，而非单独支撑
75 美元的意义不止于“强支撑”。上周价格瞬间刺穿后快速拉回，说明该位置存在主动买盘与止损盘的激烈博弈，因此将其视为多空分水岭。
• 若短期反弹后再次回踩 75 美元支撑不破，且 4 小时级别收出止跌信号，可视为调整终结。
• 若 4 小时收盘价有效跌破 75 美元支撑位，则调整结构延续，将寻求更低的支撑位。
六、HYPE 本周行情预判及短线操作策略
1、HYPE 本周行情走势预判
①、核心压力位：
• 第一压力位：80～82 美元区域
• 第二压力位：88～90 美元区域
• 第三压力位：95～100 美元附近
②、核心支撑位：
• 第一支撑位：75～77 美元区域（强支撑）
• 第二支撑位：68～70 美元区域
③、本周核心观点：
本周重点观察价格能否借助 75 美元强支撑产生强有力度的反弹，并且后续回踩不再跌破上周低点。
2、HYPE 本周短线操作策略
①、企稳轻仓试多（不破强支撑）：
若价格于 75 美元上方止跌企稳并持续上行，空仓者可考虑轻仓试多，仓位控制在 30%以内，目标先看第一压力位 80～82 美元区域，设置止损并严格执行。
②、破位观望：
若价格有效跌破 75 美元支撑位，则强支撑位失守，建议暂时空仓观望，等待明确方向后再行操作。
七、特别提示
1. 开仓时：立即设置初始止损位。
2. 盈利达 1%时：将止损位移至开仓成本价（盈亏平衡点），确保本金安全。
3. 盈利达 2%时：将止损位移至盈利 1%的位置。
4. 持续跟踪：此后币价每再盈利 1%，止损位就同步移动 1%，动态保护并锁定。
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