作者： 达利欧，桥水基金创始人
编译：佳欢，ChainCatcher
许多人问我怎么看待美国中期选举的结果，所以我决定写下自己的想法。政府各部门席位的变化带来了太多影响，无法在这篇简短的文章中全部讨论，因此我只关注其中最重要的几点。
我的总体结论是： 这些政治变化不会改变政府代表们必须面对的处境。我们的问题不会消失，最重要的是，他们能否通过有效的两党合作解决这些问题，还是采取低效的对抗方式。
更具体地说，债务问题、贫富差距和价值观分歧问题、国际地缘政治问题、气候问题和技术问题都将依然存在，选举结果也不会改变财富和权力争夺等问题通常的运行方式。中期选举改变的，只是谁来处理这些问题，以及他们将如何处理。
最重要的问题是，政治斗争和政府运作失灵会变得更多还是更少。我认为，斗争和运作失灵很可能都会加剧。
我们很快就能看到我的判断是否正确，首先要看卸任前国会会议期间会发生什么，以及之后会发生什么。这将影响许多问题。
例如，我们将看到当选的政府代表如何处理资金问题，更具体地说，是政府如何支出和征税。这个问题将在 12 月 11 日特朗普总统签署的临时政府拨款到期时再次浮现；随后，预计联邦债务将在 2027 年 3 月触及上限，届时这一问题又会出现；到 2027 年秋季，预计美国财政部将耗尽可用的资金调度选项，这个问题将再次浮出水面。
围绕这些资金问题的斗争很可能十分激烈，而争斗和不确定性可能推高短期美国国债及类似短期债券的收益率，因为投资者会希望避开无法按时获得偿付的不确定性。市场也很可能越来越担忧流动性和信用风险，这将削弱人们对美国国债作为全球主要安全抵押品的信心。同样，伊丽莎白·沃伦担任参议院银行委员会主席，也很可能带来影响经济和市场的斗争与变化。
这些只是众多可能发生的冲击中的几个例子。
选举结果还将使美国拥有一位受到攻击、政治上受挫的跛脚总统。他面对的是一场类似内战的冲突（很可能是和平的），以及奉行孤立主义的民众和反对派，同时还要应对严重的债务和货币问题。这将在国际上削弱他和美国的影响力，并可能促使美国收缩对外参与，进而使各主要地理区域中实力最强的国家获得更大影响力，例如中国在亚洲的影响力。
至于需要做什么， 我仍然认为，原则上，美国以及所有陷入债务过重、在财政、社会和政治上分裂的民主国家，包括法国、其他欧洲国家和英国，只有一条可能成功的道路：左右两派中有智慧、有能力的温和派联手对抗激进派，共同妥善处理棘手问题。这需要他们达成一致，推动政府和民众做出艰难的改变，让国家重新强大起来。我仍然认为，这很难实现。
从政治角度看，历史上曾多次出现这种内部政治变化。人们一直存在政治分歧，对于如何应对这些分歧，至少存在四种不同的政治立场。按照从左到右的顺序，它们分别是：1）极左派；2）中左派；3）中右派；4）极右派。
随着局势恶化，这些群体会越来越两极分化，左右两派之间的斗争也会不断加剧，直到其中一方获胜。此后，获胜阵营内部的温和派与激进派又会为争夺主导权而斗争。这种斗争一直会加剧，原因也很直接：当贫富差距和价值观分歧扩大时，无法调和的矛盾就会增多。我们现在看到，共和党和民主党内部都开始出现这类斗争。我预计，未来两党内部和两党之间的斗争都会明显增多。
在我看来，这种政治变化源于人性。纵观历史，它在各地都曾发生，现在也正在几乎每个国家发生，只是存在一些细微差别。例如，中国由于其文化，主要是儒家文化，而具有等级性，因此始终存在很强的等级秩序；不过，这种秩序的程度会在极为森严与更开放、更允许讨论之间摆动。
目前在美国，两党中的激进派都在要求掌握主导权，两党之间因此出现了近乎暴力的斗争，而这种斗争现在正在演变为各党内部的斗争。在许多其他国家，这种情况可能会导致更多政党出现。然而，考虑到现有两党的资源远比任何潜在的新政党丰富，分裂成更多政党普遍被认为不切实际。
关于两党争论的问题，我已经反复谈论了很久，想必你们已经了解我的看法：通常会有五股主要力量在一个大周期中发挥作用；这一次，这些力量是如何演变的；以及我们如今处于大周期的哪个阶段。因此，我就不再赘述。
此外，我相信你们知道什么是健康的、什么是不健康的，因为这些都很基本，也很明显，所以我想你们能够判断当下正在发生的事情是健康还是不健康。我也相信，你们能够理解美国需要做什么才能在财政上重新变得强大，因为这并不复杂，而且道理始终如此。
例如，有关借钱的基本财务规律，对政府和个人同样适用：你不能一直入不敷出而不承担后果。区别在于，政府可以印钞，使债务更容易偿还，但这会让债务贬值。几千年来，这些道理一直很清楚。
所以，我们应该知道美国目前处于什么位置，也应该明白，政府必须做出痛苦但有益的调整，让美国的生产能力和财政重新变得强大，没有办法绕过这些必要的举措。而这看起来不太可能发生，因为投票的民众不愿意做那些整顿国家财政所需的艰难事情。例如，他们不希望增税和／或削减福利，也无法就如何处理债务达成一致。这个问题很快就会变得更加紧迫。
作为一个相信只有左右两派有智慧的温和派通力合作，才能找到成功道路的人， 我认为，有一点值得注意，也非常重要：在摇摆州当选的大多数民主党人，看起来与温和派共和党人几乎没有区别。因此，仅仅把他们称为“民主党人”，并将政治分歧描述为民主党与共和党之间的分歧，过于简单化了。在此前的“红州”当选的大多数民主党人，虽然也被称为民主党人，但与激进的左翼民主党人，例如美国民主社会主义者，完全不同。
同样值得注意的是，全国各地都遵循了投票和接受选举结果的民主规范。虽然这是民主的一场重大胜利，但民主制度能否有效运作这一重大问题仍然存在。
2021 年，我的著作《原则：应对变化中的世界秩序》出版。书中通过描述大周期及推动其经历六个阶段的因果关系，预测了此后发生的事情。在书中，我描述了大周期的后期阶段，特别关注国内秩序在有序与无序之间摆动的第五和第六阶段。相关内容位于书中第 167 至 191 页，也可以在我去年分享的 这篇文章 中找到。
正如温斯顿·丘吉尔在 1948 年所说：“那些不能从历史中吸取教训的人，注定会重蹈覆辙。”
由于我已经写得太长，我决定等几天再谈我认为民主党、共和党，或者两党合作，需要提供什么才能在未来获胜。如果他们能始终记住这件最重要的事，就需要实现它达成一致，理解什么能够带来这一结果，然后共同努力实现它，一切都会好很多。我会在下一篇文章中解释。
