观点：Strategy 优先股债务高达 150 亿美元，面临被迫出售 BTC 压力

火讯财经讯，Arca首席投资官Jeff Dorman指出，Strategy当前约150亿美元的优先股融资结构已失控，这类优先股每年需支付约15亿美元股息，在比特币价格波动背景下，该结构维持难度持续上升。Strategy的融资模式建立在比特币将持续大幅上涨的预设之上，此前公司通过增发股票缓解了短期违约风险，但回购2029年到期债券的操作逻辑存疑。他认为Strategy最终或面临两种选择：出售比特币支付优先股股息，或停止支付股息，二者都将对公司及投资者产生重大影响。Strategy CEO Phong Le接受CNBC采访时表示，公司未来某个时间点可能会出售比特币，但整体仍将继续增持BTC，并提升每股对应的BTC数量。Polymarket数据显示，市场预计Strategy将在2026年底前出售部分BTC的概率已升至约90%。截至目前，Strategy共持有843738枚BTC，总成本约638.7亿美元，平均买入价格约为75700美元。