“对标”美元指数的BTCX，比特币强弱指数来了！

继巴比特综合指数（8BTCCI）和巴比特价值指数（8BTCVI）之后， 比特币强弱指数 （Bitcoin Strong & Weak Index，简称BTCX）是巴比特智库推出的第三个指数产品。该指数产品的推出填补了市场上的空白，与比特币市值占比等指标形成互补，可以更准确可靠得体现比特币在整个Token市场的相对变化，且提供的信息更直观。

比特币作为Token市场的龙头，是“数字黄金”一样的存在，业内人士往往会关心其在整个Token市场的相对表现。观察发现，目前市场上可选择的指标并不多，比如比特币的市值占比。然而，比特币市值占比会伴随总市值的不断虚增而出现较大偏差，且提供的信息相对有限。

传统金融市场的指标发展比较成熟，其中美元指数（DXY）是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标。该指标已经有几十年的历史，目前依然作为重要金融指标被广泛使用。那么，有没有综合反映比特币在整个Token市场兑换情况的指标？今天这个指标终于来了！

比特币强弱指数 相当于区块链Token交易市场的“美元指数”， 体现了比特币在整个Token市场中的竞争强弱。该指数由一揽子全球市场中市值大、流动性好的Token对比特币的相对价格组成，用来衡量比特币对一揽子Token相对价格的变化程度 。BTCX指数基点设为100点，于2019年09月26日正式发布。

观察今年以来的BTCX指数变化趋势（利用历史数据进行回补），今年04月比特币率先开启上涨行情，BTCX指数也随之走强。随后，山寨币也纷纷启动行情，且在05月涨幅明显超过比特币，使得BTCX指数出现明显回落。然而06月底市场开始下行，比特币在整个Token市场的避险属性凸显，山寨币跌幅较大，BTCX指数持续上涨，从06月底的70点左右最高升至112点，目前回落到100点附近（初设点位）。

BTCX指数与美元指数类似，都采用加权几何平均数进行计算。其计算公式如下：

其中， 为t时刻的指数实时点位，为t时刻Token i的比特币相对价格（如BTC/ETH），n为j期的样本数，为j期的除数，为j期Token i的价格权重。

考虑到Token市场的特殊性，与美元指数有所不同的是，BTCX指数综合考虑Token的流通市值和交易额等因素，以选取最具代表性的一揽子比特币相对价格。选取样本的初步条件包括：除比特币外，上市时间超过六个月，除非该Token自上市以来日均流通市值在整个Token市场排名前十位；非USDT等锚定资产类Token；无明显异常价格波动的Token；近六个月内Token项目运行良好、无违法违规事件、无重大安全事故；非出现集中被暂停交易或下架的Token。

BTCX指数成份的选定采用客观数据计算筛选，具体步骤有：第一，计算样本Token最近三个月的日均流通市值和日均交易额；第二，对样本Token分别按照最近三个月日均流通市值和日均交易额由高到低进行排名，剔除排名在50%以后的Token；第三，根据日均流通市值和日均交易金额计算剩余Token的市场贡献度（流通市值占比×50%+交易额占比×50%）；最后，对市场贡献度从高到低进行排序，目前选取市场贡献度前10的Token，将Token的比特币相对价格作为指数成份。

而且， BTCX指数 会定期对样本成份及其权重进行调整，并采用派氏加权法，使得计算指标更具及时性和准确性。BTCX指数成份每三个月审核一次，调整时间为每三个月的第二周。当成份名单发生变化或价格出现非交易性因素变动时，为保证指数连续性，指数采用“除数修正法”修正原除数。

据QKL123数据显示，BTCX指数第一期所选定的十个样本成份包括ETH、XRP、LTC、EOS、BCH、BNB、BSV、DASH、ETC、NEO，对应权重分别为36.15%、15.49%、14.22%、10.35%、9.22%、3.95%、3.54%、2.62%、2.50%、1.96%。有了BTCX指数产品，投资者现在便可以获取指数详细信息了，可前往QKL123网站 （ https://www.qkl123.com/chain-index/1428 ）或通过巴比特APP查看。

巴比特智库是巴比特旗下区块链产业趋势研究、案例与数据分析专业机构，致力打造区块链领域智慧开放平台。BTCX指数由巴比特智库编制。

BTCX指数白皮书下载地址： https://www.chainnode.com/doc/3903