律师观点：真正的DeFi项目可能不会成为主要监管目标

原文： Decrypt ，作者： Shaurya Malwa

来源：Odaily星球日报，翻译：余顺遂

摘要：

• 一位律师表示，去中心化项目可能不会成为监管机构的主要目标，但“调情者”和稳定币面临麻烦。
• 没有运营商使得 DeFi 很难追踪。
• 但律师称，稳定币项目和公司给更广阔的 DeFi 领域带来了风险。

一位专注于区块链领域的律师表示，由于其固有的结构，捆绑在一个不起眼的山寨币中的数亿美元（即 DeFi 项目）可能会逃脱监管后果。

Brookwood 律师事务所董事总经理 Collins Belton 表示，对于立法者来说，真正的 DeFi 项目与 ICO 相比属于不同的法律问题，后者的集中化运营商和类似证券的代币发行问题在 DeFi 领域基本上没有。

Belton 表示，监管机构在评估任何商业/交易活动之前会考虑两点。首先是让一个可识别的组织/经营者对一项罪行负责，其次是避免与违法行为相关的任何法律成本。

“他们对可见目标采取选择性行动，希望‘树立典型’，并先发制人地阻止未来的违规行为。Belton 称，这样一来，他们就可以“发挥杠杆作用”。

但是在 DeFi 领域——不管是好是坏——这两个问题都不存在。Belton 说，这使它们成为难以对付的目标，而这不是“监管者的主要关注点”。

一个例子是“收益耕作” DeFi 项目 Yearn Finance，该项目完全由社区成员（YFI 代币持有人）管理，因此从法律上讲，没办法抓住单个运营商（即使该项目创始人 Andre Cronje 是其在社交媒体上的“代言人”）。

这意味着监管机构不能突袭 Yearn Finance，即使它不知何故经历了一场灾难，影响其流动性池中锁定的数百万美元资金。Belton 指出，“问他（Cronje）是否已经破产，对一些人来说可能是猥亵和有趣的，但无论他的财务状况如何，YFI 将继续以目前的形式运作。”

他补充道，“因此，尽管我可能是错的，但我认为，那些期待针对这些实验性、无预挖、无可升级风格的项目采取监管行动的人，可能要等上一段时间。”

但这并不是说所有的 DeFi 项目都可以高枕无忧，尤其是那些把“DeFi”作为时髦词用在每一个可以想到的应用上的项目。

稳定币和“调情者”将被瞄准

Belton 表示，所谓的“去中心化调情者（decentralization flirts）”，即维持链下（off-chain）关键基础设施的项目，其创始团队控制大多数代币，类似于 ICO。

他解释道，“在 DeFi 中，通常关于正常监管行为的争论点在于‘我们不控制这个系统’，但链下基础设施为监管者提供了潜在的反击手段。”

与此同时，从法律上来说，稳定币发现它们站在了同一边。Belton 表示，“需要许可的稳定币也更容易受到监管者的攻击，特别是在银行有许多托管基金的情况下。”他补充说，然而，目前还没有这种迫在眉睫的威胁或法律讨论。

但是，尽管稳定币面临风险，新时代的数字农业可能在很多方面超出了监管者的控制范围。