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DeFi热火朝天，还能继续玩吗？
在文章开头，先说答案: 还能玩。币圈说白了就是炒热度和资金，跟着资金走总不会错，而DeFi作为一个天然优质资金池，其潜力可以说才刚刚开始。不过，要想在市场活下去，面对繁杂众多的DeFi项目，我们需要选出最靠谱的模式，才不至于沦为韭菜。
不可否认，这个夏天DeFi火了。其实，与其说 DeFi 火了，倒不如说是去中心化“模式币”火了。因为现在的DeFi市场“起”于模式，但是也很可能“终”于模式。因此，我们现在玩DeFi，就别想着金融的革命，区块链的未来了，直接当做“盘圈”的玩法来搞就行。既然这样，我们就要选择最靠谱、最有潜力的模式来玩，这样才能获得可观收益。那么，我们该怎么选呢？
在分析之前，我们需要明白一个大前提，就是这轮DeFi起来的终极原因，就是“击鼓传花”。具体来说，通过质押A币，我可以换到B币，再通过质押B币，我可以换到C币。。如此往复下去。因此，只需要第一轮B币开始暴涨，整个模式就走通了。换句话说，市面上吹嘘的所谓各种年化几千倍，其实就是质押生息（staking）游戏。有人会说了，staking这种游戏早就有了呀，给我那么多币有啥用，到最后币价归零了，一切都白搭。话虽如此，但是币圈“旧瓶装新酒”的游戏非常多，每次都有人买单，这次也不例外。当投资者发现，我只需要抵押A币，就可以“挖矿”B币，而且B币还一直涨，还有这等好事，于是大量资金流入DeFi板块。
那么，世界上真的会存在永动机吗？当然不会。CRV就是最好的例子，前期大量的流通盘，导致CRV价值始终上不去。买入CRV，基本上就等于给“矿工”送钱。那么为啥YFI系列能够疯狂暴涨，获得几万倍的增长呢？甚至价格还超过了比特币。因为YFI的初始流通非常低，并且挖矿难度也会不断增加，这其实提升了代币的稀缺性。资本拉盘后，抛压没有那么大，再加上相应的FOMO情绪，因此可以一路走高。但是, YFI本质上依旧是个通胀游戏，虽说后续挖矿难度增加，但是整体流通会越来越大，其价格能撑多久也很难说。
无论如何，从CRO和 YFI 这2个例子里面，我们可以得出的结论是：无限通胀的模式不能玩，初始流通很大的不能玩，不然就是给矿工接盘；通缩机制可以玩，初始流通量小的可以玩。尽管如此，这类模式仿盘已经太多了，后续财富效应也会越来越弱，并且其实它们也没解决最核心的问题，就是挖出来的币有什么用？如果没有新的价值，投资者自然会去不断砸盘。
为了解决这个问题，我们首先需要纵观全局。我们可以发现，目前DeFi生态存在三股势力：1）资本，也就是我们说的庄家；2）挖矿者，也就拿币去抵押挖矿的人；3）交易者：二级市场交易者。可以说，这三类势力存在于目前的DeFi市场中，形成互相博弈的局面。为了解决核心的问题，也就是挖出来的币需要有价值，让用户“惜卖”，那么整个生态才能可持续发展，最终形成共赢。
道理我都懂，但是如何实现呢？就在我一直很纠结这个问题的时候，无意中看到了一个AMA的资料（具体可以看：https://m.tuoniaox.com/news/p-459461.html），顿时觉得这个项目的机制非常有趣。不得不说，还是老外会玩。这个项目的名词叫做polygon，也就是多边形，正好对应了项目想要做DeFi协议聚合的理念。但是它们的模式更有意思，总结看主要有三点吸引我的地方：
1）强大的稀缺性：Polygon项目推出了2个挖矿池，一个是uniswap的交易手续费分红，这点无可厚非，但其实都知道这个收益不是很大；第二个是polygon自己的流动性挖矿分红，每次都直接分1000万个GON（他们的原生代币），而且每次开启这个矿池都需要池子里面的ETH存量达到一定的门槛，且这个门槛会越来越高。很多人可能看不懂这个机制，但是其实这真的非常具有创新性。
根据Polygon的AMA内容，他们制定开启第一个1000万GON的要求是uniswap池子中有200个ETH，开第二个要求是300ETH，接着500ETH，再然后800ETH，以此类推。换句话说，每开启下个1000万GON的矿池，需要的增量ETH是在不断增加的，这就不断增加了挖出GON的难度，然后再根据池子中的ETH占比来进行分配1000万GON。因此，通过这种方式，早期加入挖矿的投资者将分得最多的GON，越早挖矿越赚，鼓励早期投资者进行挖矿。后续随着池子中存入的ETH越来越多，在不考虑任何市场溢价的情况下，GON的价格都会自然增加。我大致计算了下，按照上面的模型，GON的价格将会呈现快速增长。同时，随着要求不断增加，大户也没办法一家独大，分配更为平均，所以可以防止大户在高位砸盘。但是，有个问题就出现了，当市场出现了1000万流通盘，如何解决这部分抛压呢？这就是Polygon机制第二个亮点了。根据他们的机制我大概算了下，得出如下的结论：
（个人计算得出的结论，不作为投资建议）
2）循环挖矿模型：和其他的defi模式币种不同，GON具有很大的价值，因为它是用户参与下个挖矿的门票。因为在 uniswap 上，必须存入等值的ETH和GON才能开始挖矿，而且前期流通盘很小，想要获得GON就必须在二级市场购买，才能参与挖矿。而想要开启下一轮挖矿，用户还是需要质押GON，因此这就会极大地减少二级市场的抛压，而是鼓励更多早期用户去挖矿，因为你卖了可能需要用更高的价格买回来才能挖矿，从而推动GON价值的可持续发展。这样可以彻底打破现有大量DEFI模式的“挖，提，卖”困局。
3）极致通缩模型：第三个亮点可能很多人都没注意到，根据AMA内容，Polygon项目说每分配1000万GON代币，总量减少10%，看似流通增加，但是总量还是通缩。挖矿即销毁，这种模式还是非常创新的。我研究了下新上线的Sushi，它们的总量无限大，都还有很多人再买。挖矿总量还越挖越少，GON这点真的是良心了。
总结下来，我认为这轮DeFi的热潮还有的玩，并且很多创新的，优化的机制还在不断出现，这其实是个好现象。过去的机制既然已经涨幅巨大，那么获利盘必然会离场，这时候创新的机制将会吸引大量资金涌入，但是我个人比较倾向于极致通缩，循环挖矿，挖矿难度增加，稀缺性不断增强的模型，这样才有可持续发展的意义。
