EN
去中心化金融保险的概念应用似乎正在不段发酵，继上次链新闻介绍 Nexus Mutual 之后，台湾新创团队又推出了一个融合 Fomo3D 与保险概念的去中心化协议 3F Mutual。
MakerDao 的系统性风险
稳定币项目 MakerDao 可以说是整个去中心化金融（DeFi）生态系统的基石，几乎所有的 DeFi 平台都支持其发行的稳定币 Dai 作为抵押品或可交易资产，如果说，以太币是以太坊生态系统的燃料，那么，Dai 就是以太坊生态系统的原生货币。然而，尽管 Maker 是以太坊上的元老级项目之一，但这并不代表他不存在任何风险。
熟悉 Maker 协议的都知道，当 Dai 低于一美元时，MakerDAO 便会采取「通货紧缩」的主动策略，调高 DAI 的借款利率与储蓄利率，减少 Dai 的市场流通量，并进一步将价格拉回一美元。然而，当 DAI 的价格高于一美元时，MakerDAO 能采取的「通货膨胀」措施不外乎是降低担保比率、增加可使用的担保品或降低借款利息，借此提高大众生成 Dai 的意愿。然而，无论是上述哪一种通货膨胀策略，都会间接提升 Maker 协议的潜在风险。
今年第二季度开始，整个市场围绕着 DeFi 转动，Dai 的市场需求不断提升，为了增加 Dai 的流动性与流动量，MakerDAO 开始不断添加新的抵押品，如 KNC、ZRX、MANA、BAT 等山寨币，就连存在中心化疑虑的稳定币 USDC、USDT 也被 MakerDAO 接受 。这种情况如同 2008 年的次贷风暴，作为抵押品的山寨币，价格波动剧烈不说，USDC 与 USDT 这类中心化稳定币的合约都留有后门，代币发行商随时都能将流通的代币冻结甚至销毁，一但黑天鹅发生或抵押品遭冻结，引发系统性风险导致 MakerDAO 紧急关闭合约功能时，没有任何参与者能够幸免于难。
过去，想要对冲这类系统性风险，只能选择在市场上做空 ETH、MKR 或山寨币。而现在，你可以考虑为你在 Maker 的贷款买一份保单，对冲这些不必要的潜在风险。
专为 MakerDAO 打造的保险协议 – 3F Mutual
3F Mutual (3FM) 是运行于以太坊区块链的保险协议，其概念类似于互助会，透过所有参与者投入的资金组成一个资金池，并在 MakerDAO 紧急关闭合约功能时，发放给所有投保的受灾户。该平台目前推出的产品是对标 MakerDAO 稳定币协议的保险，仅针对 DSS (Dai Stablecoin System) 潜在的系统性崩溃提供风险对冲。
投保流程也相当简单，用户只需到网站上填入欲投保的单位与天数，系统便会计算出所需的 保费（目前只接受 ETH 计价），完成交易后即投保成功，保费也会自动被存入资金池。
要保人即承保人
问题来了，理赔金要从哪来？链新闻先前在去中心化保险协议 Nexus Mutual 中曾说过其生态系统有三个角色所构成，分别为要保人、承保人以及理赔审查员，其中「要保人」与「承保人」是独立的，也就是说投保人的理赔金，是从承保人来的。
但是，在 3F Mutual 的生态系统中「要保人即承保人」，也就是说，当你投保的同时，你也在为他人承保，这种运作机制是如何实现的呢？
我们可以将 3F Mutual 视为一个具备保险理赔功能的 Fomo3D，当用户投保时除了会获得可申请理赔的「保险单位数」以外，还会同时获得可分润的「股份」。具体来说，当要保人缴交保费后，保费的 15% 会被分配给早期投保的用户，其余的部分则会被存放在资金池作为未来的理赔金，并同时化为你的「股份」，「股份」本身不能提领，但能够让你瓜分后期进场保户的 15% 保费。
由于越早进场对保户越有利，因此，这种做法能够快速累积 3F Mutual 的理赔金深度，根据目前资金池的深度来看，若 MakerDAO 紧急关闭，要保人将可获得投保金额 25 倍的钜额理赔金。
成为专业保险业务员
3F Mutual 中另一个有趣的设计是保险业务员系统。任何人都可以在 3F Mutual 中花费 0.01 颗 ETH 购买一个专属名称，注册成为保险业务员。
完成注册之后，便会获得数个推广连结（效用一样），保险业务员的主要工作就是「拉客户」，当有人使用你的推广连结购买保险时，业务员便能获得保费的部分分润作为收益，且业绩越好，业务员的等级就越高，可以分到的佣金比例也越高。
对比竞争对手 Nexus Mutual
3F Mutual 上线至今已吸引不少资金进场，撰写本文时，池中约有 1,300 颗 ETH。在这边链新闻补充提醒，如果你不想投保，只是单纯想要获得 3F Mutual 的「股份」赚取下线分润的话，可以直接将投保天数设为 0 天，因为能够获得的股份与「保险单位数」直接相关，所以调高天数并不会增加股份反而会增加保费。
虽然，3F Mutual 的机制能够在早期快速累积理赔金，但是如果要论保险实用性的话，3F Mutual 或许仍不及 Nexus Mutual，毕竟 Nexus Mutual 承保的平台更多，且只要这些平台出现代码漏洞即可理赔。而 3F Mutual 只支援 MakerDao，并且只有当 MakerDAO 紧急关闭合约功能时才会理赔，条件较为严苛，若未来 3F Mutual 能够进一步扩大保险的应用范围，支援更多样化的保险产品的话，或许在市场上会有更好的发展空间。
衍伸阅读
立即加入 Telegram 获得最完整的金融科技资讯、区块链新知、业界实例！
