熊市对冲方案 : 风险大降，不亏就是赚

有点儿概率常识的人都知道，在赌场，一个人可以赢一两次，甚至十次二十次，但若持续赌必然会输光。

但不管是赌博，还是买彩票，输的其实不是运气，而是数学。

区块链的本质，也是将信任主体从人和社会，迁移至代码和加密学之上，“Code is Law （代码即法律） ”，其内部支撑，仍是数学。

今天，我们就从数学角度，说说如何在区块链世界进行“风险对冲”，也许会给你一些启示。

关于“风险对冲”，举个简单的例子：今年二月，杜蕾斯以179亿美元收购美赞臣。

最大的避孕产品生产商买下最大的奶粉制造商，目的很明确：要么今天用它家的避孕产品，要么几个月后买它家的婴幼儿产品，这赤裸裸阐释了什么叫“风险对冲”。

很多人会对“风险对冲”有误解，认为对冲基金，一买一卖，一多一空。这样在降低风险的同时，也降低了收益。

但 “对冲”的益处是在风险可控的前提下，让你获得可观的收益。

拿区块链行业来说，如果你开始定投主流币，并坚信区块链的未来。那么，你应该做的是：吃到区块链发展壮大的红利，并想办法对冲掉你暂时看不清或看不懂的那部分风险。

这些风险有哪些呢？

01

BTC与BCH的对冲

在区块链行业，购买比特币通常被认为是风险最低的行为之一。然而，BCH作为BTC的成功分叉币，它的动向也值得关注：

▪尽管存有争议，但不可否认BCH是最成功的BTC分叉币， 且正在推行“零确认”即时交易，坚决走比特币白皮书里所描述的“电子现金”系统，解决了BTC一直为人所诟病区块小、网络拥堵、手续费高、交易确认时间长（10分钟的出块时间）等问题。越来越多BTC阵营的大咖旗帜鲜明地支持BCH，比如：比特大陆(Bitmain)的创始人吴忌寒；比特币耶稣Roger Ver；自称是中本聪的澳大利亚人Craig Wright；比特币早期核心开发者Gavin Andresen等。

▪BCH从诞生起市值就稳居前列，已成为事实上的主流币。目前，BCH的市值已超过500多亿RMB，在加密货币市场排名第四。

▪尽管BCH一直被称为是BTC的挑战者，但从BCH发展和生态建设来看，摆脱BTC印记，走出自己的公链之路也未可知。技术上， 2018年5月，BCH又完成二次升级，扩容至32M，支持100+TPS， 承载能力和交易速度大大提升。2018年8月1日，比特币现金诞生一周年，比特大陆在香港召开“BCH周年国际峰会——生态建设项目发布会”。会上， 比特大陆公布BCH区块链智能合约解决方案“虫洞协议”。 其在基本不改变现有BCH共识规则的情况下，使这条具有比特币功能的BCH区块链，实现Token发行、转移和燃烧等基本功能。

此外， 还有一个传闻值得等待时间给出答案： BCH社区内很多人认为CSW（澳本聪）就是真的中本聪；CSW解释说自己的100万BTC要到2020年才能取出 （一份文档显示Dave Kleiman为CSW代管了110万BTC，约定2020年归还CSW，但Dave Kleiman已死，文件目前还无法确定真实性。若该文件真的存在，CSW如何取币也是一大难题）。

如果该传闻是真的，且CSW如愿取回100万BTC，届时，BTC或许会面临创造者的100万BTC砸盘和BCH的疯狂暴涨。

综上所述，最为稳妥的办法，或许是根据自身情况同时配置BTC与BCH，从而对冲掉BCH未来可能出现的“篡位”风险。

02

单链垄断与万链互联的对冲

所谓“单链垄断”，是以ETH、EOS为代表，提倡打造一款真正的“世界计算机”，其要求主链拥有无限扩展性，通过 Layer 2 和侧链等技术将所有业务整合、统一到主链上来。这种开发理念，对于开发者和用户来说无疑更加友好，然而难度更大，竞争更激烈。

而“万链互联”，则是以Polkadot与Cosmos为代表，提倡大家拥有属于自己的链，并通过技术手段将链和链之间形成互联，从而聚集网络效应，这也正是这两年大热的“跨链”话题。

这两种理念，很难说谁是正确的，也很难说哪一种会取得最终胜利。因为无论是ETH的升级，还是Polkadot的跨链，都至少要等到2019，甚至2020，才会初具雏形，至于何时分出胜负，更是难以预测。

所以，或许同时配置顶级公链和顶级跨链项目的Token，才更稳妥吧。

03

ETH与EOS的对冲

ETH与EOS之争应该是圈内绕不开的话题。

抛开生态和币价，V神与BM走的是不同的道路。关于这点，BM做了最为贴切的阐释：

Vitalik和我根本上都在争取达到同样的目标：最小化社会的贪污腐败，最大化社会的民主自由。我们之间最大的不同是我们的基本假设不同。

Vitalik正在寻找一种加密经济的黑箱，假设你不能依靠股权（富豪）或个人（民主）来投票。这个黑匣子需要分配糖果以实现奖励良好输入和惩罚不良输入。前提是如果我们只能把正确的算法放在盒子里，那么人就可以摆脱富人的统治。Vitalik正在寻找Machina（机器中的上帝）的预言成果，以拯救人类免受其自身的悲剧性腐败。

另一方面，我希望创造一些工具让竞争团体中至少有2/3的人是诚实的。我相信人们基本上是好的。让我们看看现实情况。随着团队的成长，团队维持其诚信的效率越高，团队的规模就越大。一个群体越腐败越快死亡。在自由市场上创造竞争的工具认识到开放经济体系的真实性，这是真正的分权化的基础。

从目前公链生态来看，ETH和EOS在榜单上一骑绝尘，遥遥领先各路自称公链3.0、4.0的项目， 至于这俩项目何时分出胜负，想必是圈内未来几年最大的看点之一。

若你不是某方的铁粉，或许可以根据自身情况都配置一些。

04

门罗币与Zcash的对冲

脑补一个极端场景： 未来某天，“区块链”这个概念崩了，众多公链、DApp统统成为“空气”，出现“万币归零”的局面。这时，哪些项目可能存活？

大概率是：“区块链电子现金”与“区块链匿名电子现金”。因为它们已经在真实世界被大量使用了。

上文已提到“区块链电子现金”的代表BTC、BCH。下面，讲一下如何配置“区块链匿名电子现金”进行“风险对冲”。

当前， 门罗币和Zcash都是“区块链匿名电子现金”的典型代表。

门罗币是很有用户基础的币种，在臭名昭著的暗网内，接受它的用户高达40%（BTC当然是接受度最高的，据说接近100%）。门罗币默认所有交易匿名的，而Zcash只提供匿名交易的可选项，且目前绝大多数交易，都是非匿名的。所以， 单就用户接受度和现实状况而言，门罗币要优于Zcash。

然而，单就技术层面来讲，零知识证明（zk-SNARKS，它解决了这样的问题：在不透露一个论断的任何信息的前提下，向你证明这个论断是对的。以货币交易为例，就是在不告诉你付款人、收款人、涉及金额的前提下，设法证明这笔交易是合法的。）无疑是目前匿名币里最先进的代表，这也使得Zcash从理论层面，可以提供最高级别的匿名性。所以， 单就未来的技术发展潜力而言，Zcash要优于门罗币。

所以，或许同时持有“区块链电子现金”与“区块链匿名电子现金”是更为稳妥的规避风险的方式。

05

小结

有人说，区块链可以做为现实世界的一种对冲。

同样， 在面对区块链本身的不确定性时，也可以用风险对冲风险。这不仅在逻辑上是合理的，从数学上来计算，依然是可行的。