2021年比特币投资者需关注的五大关键指标

比特币价格在近期已创下了多年以来的新高，而众多基本面因素预示着，在2021年，比特币将迎来更好的表现。

随着PayPal接入比特币，以及像迈克尔•赛勒（Michael Saylor）、杰克•多西（Jack Dorsey）以及保罗•都铎•琼斯（Paul Tudor Jones）这样的知名人物在大力支持比特币，人们对数字黄金的需求达到了历史最高水平。

而近期像万通互惠这样的传统保险公司也披露购买了价值1亿美元的比特币，这继续提振了比特币的价格与人气。

不难发现，越来越多的人认为2021年将是比特币网络开启下一个篇章的重要一年，下面就让我们来看看2021年需要关注的一些关键指标。

1、比特币矿商估值

比特币挖矿与黄金挖矿有着很多相似之处，然而，在评估比特币矿工运营的复杂任务中，有一些关键的差异需要探究。我们将以 Riot Blockchain公司为例，这是一家总部位于美国科罗拉多州的比特币挖矿公司。

Riot于2017年开始挖矿，近期该公司发布了提高算力的计划，预计在2021年春季交付挖矿硬件。目前，Riot拥有的算力为1.5 EH/s左右，约占当前比特币网络总算力（135 EH/s）的1.11%。

根据Riot公司在11月9日公布的第三季度财报显示，其在第三季度挖到的比特币为224 BTC，以每BTC 18500美元的价格计算，这一季度Riot公司的总收入为410万美元。

考虑到上述数据，投资者们会怀疑：一家公司的市值高达6.7亿美元，而其几个季度的收入只有800万美元，此外还有巨额的运营和电力成本，这是否存在问题？

即使Riot公司的资产负载表上有1000多个BTC（按当前BTC价格计算为1850万美元），该公司的估值也是有些离谱的。

这里有两个考虑因素的作用，假设比特币真的进入大牛市，那么Riot和其他挖矿公司的市值就可能是合理的。

2、对未来BTC价格的期望

从现在起的一年内，关于比特币的价格能上涨到多少，已经有了一系列乐观的目标值，比如Mike Novogratz估计为65000美元，而PlanB基于流行的S2F模型估算的值为28.8万美元。

与此同时，花旗银行最近给出了31.8万美元的预测值，而Winklevoss孪生兄弟则给出了高达50万美元的预测值。

这些价格目标显然会影响到很多比特币参与者（也包括矿工），这也是部分矿工在2018年熊市期间在遭遇亏损时也继续挖矿的原因，他们预计，在可预见的未来，比特币网络会一直存在。矿工们也知道，充当网络交易的验证者是拥有很多权力的，而网络算力的持续上升则表明，比特币正变得越来越安全，竞争也日益激烈。

如果比特币价格的上限未确定，那么Riot在第三季度挖到的244 枚BTC将使其收入来源扩大到一个更大、更模糊的数字。这意味着，如果BTC再次出现抛物线式上涨，则Riot的利润估计将是不受约束的。

3、挖矿硬件的短缺

比特币上一次经历抛物线式上涨是在2017年，当时ASIC芯片和其他挖矿硬件短缺，而AMD、Nvidia和比特大陆等供应商无法满足需求。

如果比特大陆和MicroBT再次发生这种情况，那么当前拥有下一代设备的任何矿工都将拥有优势，直到更多的硬件参与其中。

相反，如果黄金价格翻番至每盎司4,000美元，则黄金勘探工作将增加，矿工们挖取黄金的速度也将增加。反过来，这将使供需达到平衡，如果供应超过需求，则金价就会降低。

但对于比特币而言，无论挖矿硬件军备竞赛持续多久，比特币的挖矿速度都不能超过每大约10分钟 6.25 BTC，这要归功于中本聪在协议中内置的供应计划和难度调整方案，这严重影响了比特币的供需动态。

4、GBTC与比特币

我们知道，灰度（Grayscale）的比特币信托（GBTC）允许投资者在普通经纪账户（如封闭式基金）中获得基础数字货币BTC的敞口。

扣除GBTC每年2%的费用和溢价后，每一股GBTC代表0.00095346 BTC。以下是是GBTC与BTC在过去四个月的表现比较。

GBTC和比特币价格

从9月底资产价格之间的收窄差距可以看出， 在价格盘整期间，GBTC的表现往往略逊于BTC 。

而随着溢价的扩大，GBTC的表现略好于标的资产，而市场需求的增加，则会导致GBTC和BTC的差价越变越大。

在过去两个月的价格上涨过程中，两者差距的不断扩大可以证明这一点。

下图显示了GBTC在过去12个月中的溢价的详细信息：

在BTC价格下跌期间（4月、7月和9月），GBTC溢价触底至10%，而在2月和8月的快速价格上涨期间，GBTC溢价扩大至30%至40%。

提供比特币敞口的竞争对手将对GBTC产生什么影响还有待于观察，11月25日，VanEck在德国Böerse Xetra 交易所推出了比特币ETN，随着SEC主席Jay Clayton于12月卸任，如果新任命的SEC主席对BTC更有利，则比特币ETF获批的可能性可能会增加。

5、供求关系

系好安全带。

当前，每大约10分钟，会有6.25 BTC作为区块奖励来补偿矿工。

也就是说，每天比特币网络新增大约 900 BTC，而在5月11日比特币经历第三次减半之前，这个数字是每10分钟12.5 BTC。

按当前价格计算，比特币市值每天新增约1670万美元。而根据 GBTC的报告显示，在11月12日，GBTC的单日流入资金达到了1.15亿美元，较之前每周5000万美元的资金流入量增加了11倍。

这一需求是新增供应量的6.9倍，因此，市场对比特币的需求与供应之间的差距越来越大。从历史上看，这种动态会在区块奖励减半后的一年左右内出现。

在上一次周期，它使得比特币短暂地进入了主流散户投资者的视线，当时比特币的价格从1月份的1000美元上涨到年底时接近20000美元。

而在这一个周期，如果我们把比特币比作黄金的替代品，那9万亿美元的黄金市场就是投资者关注的基准。

当我们继续以自己独特的步伐理解这个快速变化的数字生态系统时，比特币网络却在不断前进，并获得进一步的牵引力，而且在这个过程中没有人会成为囚犯。

2021年会给我们带来什么样的发展，让我们期待一下吧。

责任编辑：言一