比特币的交易价格再创新高，而反对者也蜂拥而至。怀疑论者的范围从Nouriel Roubini到Peter Schiff等等。

虽然这位挑战加密货币长期价值的又一个挑战者说他“不像其他人那样讨厌比特币”，但他还是花了一些时间仔细研究了PlanB的股票流量模型（S2F），并声称 最重要的估值模型是“有缺陷的”，并且在“数学上是不合理的”。

《纽约时报》的畅销书作者和投资者在一篇极其冗长的细目中，解释了该模型为何行不通，以及为何不应让旺盛的投资者陷入该公式的预测中。

纽约时报畅销书作者逐项拆解S2F模型

多年来，谴责或无视比特币被证明是错误的，甚至会付出高昂的代价。然而， 反对者正在尽一切努力警告最新一波的比特币投资者 ，声称这是一个被称为“骗局”的东西，甚至用“庞氏骗局”和“老鼠药”的资产来形容。

投资者不是在购买这些债权，而是在购买BTC，并期望其估值基于其设定的数字稀缺性而增加。

没有像以前这样的资产存在，但是下一个最接近的例子是黄金。中本聪（Satoshi Nakamoto）设计了一种加密货币，以模仿贵金属的特定属性。

分析师使用数学模型来尝试确定加密货币的长期价值，其中最著名和最受推崇的理论是 假名Plan B汇总在一起的S2F模型 。

但是《纽约时报》最畅销的作家，投资者，也是黄金和白银方面的研究专家最近表示，S2F模型是“有缺陷”的，并“在数学上不合理”。

“比特币将在未来扮演重要角色”

Katusa Research创始人Marin Katusa进行了详尽而严厉的细目对比，提供了数千个单词，多个图表以及对planB的“存量-流量比率模型”（简称S2F）的猛烈抨击。

Katusa是著名的大宗商品投资者，尤其是石油、天然气和“替代能源”领域的投资者，他还提供了有关如何有效投资黄金市场的见解。

他以“我不是比特币仇恨者”的宣言开始对加密货币分析师的论文提出挑战。实际上，最后，他说 他相信“比特币将在未来发挥重要作用。”

他所质疑的不是比特币，而是planB的“没有真正相关性的零散混乱”的数据 ，即使应用于更加稳定和熟悉的资产黄金也是如此。

Katusa关于S2F模型的主要问题是， 它预测了“无限大的市值”，并且“转化为无限的价格” 。

但是，畅销书作者可能只是误解了比特币的长期潜力吗？S2F模型是否可以准确地预测该加密货币实质上吸收了全球所有资本？如果是这样的话，“无限”及更高的价格听起来对于加密货币在数学上又是合理的。

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