从AC疯狂整合DeFi项目，推演市场可能出现新趋势

“DeFi项目合并，并非AC首创，但目前为止，AC玩得最好。”

本文转载自火星财经

文 | 梁雨山

Andre Cronje（AC）的一举一动影响着DeFi世界的一呼一吸。

从YFI价格超越BTC，至公平启动被大量项目追捧、模仿，AC一直在引领DeFi市场风向。最近一周，COVER、SUSHI、PICKLE等Token收获20%以上涨幅，背后原因在于AC一举将Pickle、Cream、Cover、SushiSwap等多个DeFi项目“收入”麾下。

在Token价高涨的表象下，我们更加尤为关注的是：为什么AC要不停地合并DeFi项目？哪类项目可能成为他的下一个“收编”对象？未来DeFi项目的兼并融合会不会成为趋势？带着这些问题，火星财经记者采访了蓝狐笔记创始人蓝狐、火币DeFi实验室运营负责人高潮、DeFiner创始人Jason wu等资深行业观察者和实践者，试图给出这些问题的可能性答案。

1.AC频繁整合DeFi项目，意欲何为？

11月24日至12月2日，AC陆续宣布旗下Yearn finance/Keep3r与Pickle、Cream、Cover、Akropolis、SushiSwap、Chainlink进行合作/合并，即9天整合6个不同赛道的项目资源，速度惊人。

AC为什么频繁整合DeFi项目？其本人并未给出明确答案，仅在近期发布的文中表示，“这是不同于以往的新事物，既可以协作共生，又能保持个性。”由此得知，AC所指“合并”更像是“协同”，合并双方保持自由度和灵活性，不存在控制权的合并。

既然没有明确答案，那有没有潜在答案？通过查阅AC早期的访谈资料，我们猜测：其在试图将DeFi市场最聪明、最核心的一小撮人引入社区，聚集最聪明的开发者优化Yearn协议、完善策略，吸引真正使用DeFi协议的用户进行社区治理。

在早期访谈中，AC直言希望通过Token设计激励有创造力的聪明人加入社区，并希望YFI Token持有者是那些真正关注收益、治理以及提供流动性的人，而非只在乎Token价高低的投机者。

在AC公布信息中，我们的确看到合并内容包括：开发团队合并。而这也印证上述猜测，AC整合开发资源，将核心DeFi协议开发者引入Yearn生态，并促进AC系产品更迭。

“AC可能想弥补技术开发方面的短板，或将一些真正有技术开发实力的团队聚集起来，根据他的思路开发项目。毕竟他很难在短时间内找到这多开发者。”DeFiner创始人Jason wu告诉火星财经。

“不过，由于Pickle等资管类项目的开发难度并不高，且新兴DeFi项目开发团队规模有限（可能没有团队，或开发者人数远不及Compound等项目），因此AC在整合开发资源方面的设想可能未能实现，其最终更多的是整合社区。”

2.下一个被“收编”的DeFi项目会是谁？

据不完全统计，目前AC阵营已涵盖来自借贷、耕作收益、DEX、预言机及保险等多个细分领域项目，这些项目的开发资源、用户将成为AC系产品动脉。

随着AC不断在各个赛道结交“盟友”，为生态发展寻求“养料”，人们不禁好奇下一个被“收编”的DeFi项目会是谁。

从AC搭建的DeFi乐高积木看，稳定Token类项目还未并入其生态。蓝狐笔记创始人蓝狐预测称，“在稳定Token赛道，AC选择AMPL或mStable可能性不大，其未来有可能会在YAM、ESD或Basis Cash中选择。相对于而言，YAM被选中概率最大。当然，还有一种可能，AC自己推出新稳定Token协议。”

火币DeFi实验室运营负责人高潮预测称，AC不太可能与USDT这类中心化机构发行的稳定Token项目合作，因为面临共识问题，其更有可能趋向选择算法稳定Token。

“不过，AC不一定选择整合稳定Token类项目，因为这相当于整合资产。从他以往整合项目看，其更倾向于选择在某一领域有重大突破的项目。”高潮同时指出，保险领域会成为未来“合并潮”中备受青睐的赛道，因为这会降低项目协作方面风险。

在DeFiner创始人Jason wu看来，AC没必要整合稳定Token类项目。一来，稳定Token种类较多，且多由CeFi发行；二来，由DeFi推出、且最成功的稳定Token是DAI，但它有自己的发展方向，以及足够的流量，不太容易被整合，也不见得有此意愿。

3.未来DeFi项目的兼并融合会不会成为趋势？

今年8月，AC设计Token分发模式受大量新兴DeFi项目热捧，刺激DeFi市场掀起一场浩浩荡荡的分叉运动。如今，AC开始频繁整合DeFi项目，其发展模式是否会再次被其他项目效仿，成为绕不开的话题。

换句话说，“合并”会不会成为DeFi市场未来发展趋势，联合有没有可能成为DeFi项目生存之道？

从短期来看，Jason wu指出，“（合并）不太可能成为趋势。但未来一两年内，该趋势可能会明显一点。预计CeFi未来可能会整合一些小型、拥有核心开发团队的DeFi项目。”

长期而言，「合并」有望成为DeFi项目发展策略。“「合并」会越来越多，这是因为抱团取暖的需求。”蓝狐同时表示，下一个选择“合并”模式的项目，可能会出现在Synthetix、Aave、Compound这几家头部DeFi项目中。“不过，当前看，真正有号召力的不多。DeFi的合并有相近的理念尤为重要，这可能会导致AC生态越来越强。”

高潮同样认为，未来会有越来越多的DeFi项目走向联合，最终提高资本效率。目前很多DeFi项目在做重复事情，其整合之后资本效率会极大地提高，也能更有效地降低风险。

此外，高潮强调，“如果没有AC，也会有BC、DC.....因为DeFi市场正逐渐从1.0过渡至2.0，2.0阶段的竞争将不再是单项目间的竞争，而是生态间的竞争。生态竞争，即为集群竞争。”

无论“合并”是否会成为下一趋势，部分DeFi项目已然受到“合并”模式启发，开始采用“协同发展”路线。

12月11日，DeFi项目YAM Finance宣布与去中心合成资产协议UMA达成合作，推出产品套件Degenerative Finance。在此次合作中，UMA将uGAS所有权移交至YAM团队，而后者团队负责管理uGAS以提升用户体验。作为回报，前三个月开发者挖矿奖励的10％将分给YAM社区。

4.结语

“DeFi项目合并并非AC首创，但目前为止，AC玩得最好。”蓝狐评价道。

的确，AC不仅将Yearn finance与多个不同领域的DeFi项目建立连接，且将这一合作关系覆盖至其推出的其他项目（如Keep3r 、Deriswap）。无论最终AC在整合开发资源与社区方面的“战绩”如何，其已在一定程度上，通过“协同”方式为Yearn生态建立起第一层竞争壁垒。

如果未来AC继续整合其他项目，不断搭建以Yearn为根基的乐高积木，而其他项目一直处于被动状态，不难想象，AC打造的DeFi生态将愈加强大，后来者将更加难以望其项背。

另一方面，如果其他DeFi项目也纷纷选择“合并”，小型项目将在“抱团取暖”中找到立足点，大型项目将在“强强联手”中探索更多市场空间。由此，整个DeFi市场将加速发展，规模进一步扩大，继而对CeFi带来更多压力。

“CeFi面临的压力越大，与DeFi的融合就会越密切。CeFi需要与DeFi合作，需要使用DeFi资金，因为DeFi资金效率最高，而后便于服务CeFi用户，最终CeFi用户受益（因为能拿到更便宜的资产）。

另一方面，CeFi的服务是DeFi无法取代的。以前，CeFi、DeFi各玩各的，未来二者会加速融合。”高潮说道。