资本永不眠：2020年加密复兴中的融资并购潮

作者 Liang Che

2020年，加密行业的投资和并购行为虽然受到了全球肆虐的新冠疫情的影响，但是由于加密市场的繁荣以及对加密行业长期前景的看好，仍有大量风投资金进入了区块链和加密行业。在并购方面，2020年加密行业的并购交易数量和比特币的价格一样创下历史新高。去中心化金融（DeFi）、经纪与托管以及数据与分析公司是今年主要的投资趋势。

IPO

加密相关公司和基金通过IPO在2020年融资月3.1亿美元。

6月26日，中国矿机巨头亿邦国际在纳斯达克上市，成为嘉楠科技之后第二个在此上市的中国矿机巨头，其筹集的资金超过1亿美元。

8月25日，总部位于直布罗陀的加密货币交易所INX启动IPO筹集了750万美元的资金。

12月11日，加拿大投资基金3iQ在多伦多证券交易所（TSX）进行了7650万美元的以太坊基金的IPO。

2020年还传出了Coinbase即将进行IPO的传闻，如果Coinbase能最终在明年IPO成功，作为加密行业中最引人瞩目的独角兽企业，其将对整个加密行业带来重要影响。

此外，加密借贷金融科技BlockFi也计划在公开市场亮相，该公司最早可能在2021年下半年上市。

风投

2020年进入加密行业的风投资金大约有31亿美元，与2019年大体持平，平均投资规模约为570万美元，交易规模中位数为180万美元。从投资数量上看，2020年共774笔，相比2019年的732笔增长约6%。

今年的风投活动受到了新冠疫情的影响。在第一季度，融资金额达到两年来的新高，不过这一势头被疫情压制。今年最大的15笔交易中，有40%发生在第一季度。其中包括Bakkt、Ripple、Digital Asset、Infinity Stones、Lightnet和Celo的融资。

第二季度，全球经济仍在艰难复苏，加密行业中也没有大手笔出现，除了Brave浏览器3500万美元的风险融资外，再就是LayerX的2800万美元融资、Near Protocol的2200万美元融资和FalconX的1700万美元融资。

夏天的DeFi热潮让加密投资市场在第三季度重新活跃，Chainalysis、Bitpanda、BlockFi、Bitcoin Suisse和Veem等均获得重要投资，其中Bitpanda完成了由Peter Thiel的Valar Ventures领投的5200万美元A轮融资， BlockFi完成了5000万美元的C轮融资。

2020年的第四季度属于比特币和狂飙的加密市场，风投机构更为活跃。几笔重要的风投包括Paxos的1.42亿美元融资、Chainalysis的1亿美元融资和Bitso的6200万美元融资。这三笔交易代表了风投资金关注的三个方向，经纪/托管公司、数据和分析提供商以及有潜力的交易所。

2020年加密公司的融资规模大于2019年， ICE旗下加密平台Bakkt获得了3亿美元B轮融资，投资者包括M12、Pantera Capital、PayU、CMT Digital和波士顿咨询集团筹集资金，这也是加密行业有史以来金额第二大的融资。

由Tetragon金融集团领投的Ripple的2亿美元的C轮融资同样引人注目，这是今年排名第二大的融资。

排名第三的是加密经纪和基础设施提供商Paxos的1.42亿美元的C轮融资，投资者包括Declaration Partners、PayPal Ventures和RIT Capital Partners。

并购

2020年加密行业中发生了超过83起并购活动，超过了2018年69起的最高记录。

其中最大的一笔是币安交易所以4亿美元的价格收购加密数据网站CoinMarketCap，这标志着对数据分析提供商的首次重大收购。

排名第二的是加密交易所FTX以1.5亿美元收购了投资组合管理公司Blockfolio。这为FTX提供了强大的用户基础，其目标是在Blockfolio应用内实现免手续费交易。

此外Coinbase以9000万美元的价格收购了机构加密经纪公司Tagomi，让自己的加密帝国更加完备。

2020年备受关注但并未成功的收购活动来自PayPal与BitGo，特别是在PayPal今年推出加密交易服务时，业内人士期待PayPal在加密行业中更进一步，通过收购植入更多的“加密基因”。不过遗憾的是，在12月，有知情人士透露双方的谈判已经破裂。

DeFi领域的并购现象同样引人注目，在经历了夏天的繁荣与混乱之后，一些DeFi项目寻求通过合并取长补短。

收益聚合项目Yearn(YFI)通过对Pickle.Finance、Cover、Akropolis、Cream和SushiSwap的 “收购 “形成了一个合作伙伴关系网络，这些DeFi协议将合作共同提高彼此的流动性。虽然Yearn进行并不能算是真正的并购交易，但在概念上其为协议之间的真正并购活动奠定了基础。协议之间的并购交易不是用股票或现金购买另一家公司，而是用代币和稳定币来交换资产。

谁在投资？

在过去几年中一直深耕加密领域的投资者今年仍然在加强投资力度，比如Coinbase Ventures、DCG、蜻蜓资本、NGC Ventures、Pantera Capital和Polychain Capital。

其他的活跃投资者还包括Alameda Research、CoinFund、ConsenSys Labs、Hashkey Capital、AU21 Capital、Binance、CMT Digital、IOSG Ventures、ParaFi Capital和SNZ Holding。

在最活跃的投资者中， Coinbase Ventures进行了25笔投资交易。该公司广泛投资于整个加密生态系统，没有一个类别的投资占其投资的20%以上。

相比之下，今年第二活跃的投资者Alameda Research的投资领域则更为集中。Alameda超过一半的投资都是DeFi项目，其次是加密交易所。

在所有基金中，DCG仍然专注于银行与支付领域，其投资了Avanti Financial Group、Circle、Coinme、Lolli、Transparent Systems以及Wyre。

趋势

1，DeFi

DeFi是2020年最主要的投资趋势，新项目的成功吸引了资本的注意，很多投资者在年初并未关注这一领域，相关投资在6月下旬开始出现，在9月份达到高峰。

在2020年最活跃的投资者所投资的公司中，大约有31%与DeFi相关。

2，经纪和托管公司

2020年的风投资金总额中，大约有17%投资于加密经纪商和托管提供商。

共有5.25亿美元的资金流入了Amber、Archax、B2C2、Bitcoin Suisse、Bitpanda、BlockFi、Copper、Crypto Finance、Curv、Diginex、FalconX、Fireblocks、METACO、OSL、Paxos和Zero Hash等公司。

这一领域中的两笔收购引人注目，Coinbase收购了加密经纪商Tagomi，日本金融集团SBI控股的子公司SBI Financial Services收购了做市商B2C2。

3，数据与分析

业内人士预期监管和合规将成为加密行业潜在的热点，这使得数据与分析公司更具吸引力。

除了CoinMarketCap被币安交易所以4亿美元收购外，Chainalysis也筹集了1亿美元资金，该区块链分析公司的估值达到10亿美元。

此外，CB Insights对Blockdata的收购虽然金额不大，但是这表明更多外部玩家正在对进入加密市场感兴趣。

结语

资本永不眠，随着加密行业生态系统的成熟以及加密市场的蓬勃发展，更多的资金将以不同的方式流入这一领域。

2021年，加密行业将加速整合，Coinbase等加密行业中的独角兽有可能完成IPO，这也将进一步推动加密行业和加密资产进入主流。