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盛大公链:2021年的此刻是调整投资组合的最佳时机

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经济学家阿尔钦说过,经济学其实不关心人是否理性,而关心人是否可以存活。进一步说,其实是关心存活的条件。而这个条件经常与一个概念挂钩——通货膨胀

通货膨胀源于两大因素

从广义上讲,通胀源于两大因素:

首先是需求拉动型经济增长。原理十分简单:对一种商品的需求会逐渐提高它的价格。在经济规模强劲增长时期,所有物价都会上涨。接着工资也会上调,其原因要么是公司盈利能力允许,要么就是失业率下降,劳动力市场收紧。这是每个人梦寐以求的通货膨胀。

造成通胀的另一种形式是货币供应量增加。从字面上讲,如果明天货币储备增加10%,那么经济中商品和服务的价格也会机械上涨10%。这种通胀更加隐蔽,且其影响并不总是有益的,它在无经济增长的情况下也可能存在。在这种情况下,由于企业看不到对其产品的稳定需求,工资水平很难与价格相匹配。因此,要了解通货膨胀,就要关注货币供应量,即流通中的货币数量。那么货币创造的支柱是什么呢?是信贷。

因此,谈及通胀必然得谈及信贷。

那么,无货币通胀的世界存在吗?其实它确实存在过,也就是布雷顿森林协定的那段期间(1944-1976年)。在第二次世界大战结束时,各大国希望建立一种能够促进稳定的货币体系,特别要避免像两次世界大战期间的德国那样发生恶性通货膨胀的情况。布雷顿森林体系框架规定,货币汇率与美元挂钩,而美元与黄金挂钩(每盎司35美元)。这种与黄金挂钩的固定汇率制度避免了美元及其他货币不受控制的货币创造。在布雷顿森林体系中,对货币创造的严格控制就意味着信贷创造也受到严格限制。信贷创造受到严格限制就带来了一段前所未有的稳定时期。

但是也产生了一系列的问题,其中最重要的一个就是如何进行价值投资。在通货膨胀的情况下,加上巨额债务到期、资本家和社会主义者之间存在巨大的内外冲突,究竟哪些投资具有良好的投资回报。当大多数储备货币的央行行长希望在法定货币体系中让本国货币贬值时,我们可以问问自己第二好的货币或财富储备将是什么。

有的人说是购买黄金。如果赞同这种说法,那么,在今天类似于BTC这样的数字货币则是一种合乎逻辑的资产。数字资产市场经过了十年的野蛮生长,多数人对它的印象是炒作、泡沫、高风险等。对某个事物的评价,每个人都有其自己的观点,我们认为分析的核心不是实然,而是应然。

数字资产是一种新兴的资产类别,在机构投资者和散户投资者中越来越受欢迎。它的去中心化特性使其具备了颠覆传统金融世界的潜力。在传统的资产类别中,市场数据相对集中,但加密经济的市场信息则相对分散。投资者往往忽略了这一点。在嘈杂的市场中,社会影响力往往是缺失的部分。

在更广泛的数字资产市场的复杂结构中,社会影响一直是一个独特的因素。伦敦大学学院复杂性科学教授Tomaso Aste的一项研究表明,社会情绪在数字资产市场中扮演着非常重要的角色,在某些情况下,数字资产情绪指数与其他数字资产价格的相关性甚至超过了其价格本身。而这也是盛大公链的价值承载体STD一直在做的事情。而且在这种基础之上,衍生出了更为复杂的一个金融工具。

作为一种相对复杂的金融工具,普通投资者对期权可能并不十分熟悉。但是在传统金融市场,期权早已被大量应用在不同的投资策略组合中,用以缓解风险、提高收益。尤其是2020年上半年,新冠疫情叠加发酵已久的经济衰退,导致全球市场剧烈波动。在此背景下,通过运用期权构造各种金融组合来缓解风险的需求愈发凸显。随着2021年期权市场交易量的激增,更多的投资者开始将目光转向到了盛大公链

长期以来,数字资产市场收益来源单一、收益波动巨大的特点,一直被传统资本所诟病。而盛大公链基于期权构建的结构化产品,其之所以受到机构投资者的青睐,在于其条款设计上的灵活高效,可以紧贴投资者的个性化需求,成为资产管理的有力工具,更丰富了数字资产市场的收益类型,满足了更多资本的诉求。让更多差异化的资本能够共享数字资产市场发展的红利。

20202021年开年,我们见证了期货、期权等金融工具在数字资产行业的蓬勃发展;DeFiCeFi规模的指数式成长;结构化产品的需求进一步增加。这些金融创新,加速了数字资产领域的多层次资本市场发展,是本行业日趋完善、成熟的表现。未来数字资产市场的分层将更加丰富,吸引的资本类型也将更加多元化。

何时发生全球金融危机,我们不得而知。判定如何从这类事件中获利,其难度比预测金融危机的确切时间更高。或许人们可以构建一个由波动率看涨期权、远期公司债ETF看跌期权、指数挂钩政府债券、波动率对冲基金、黄金甚至少量BTC组成的投资组合。而盛大公链再次声明,虽然我们不知道这些事件何时会发生,不过现在正是调整投资组合的最佳时机


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