Cointelegraph中文HUB | DeFi配资挖矿的优势与挑战

4月30日，Cointelegraph中文举办线上访谈对话栏目HUB ，本期主题为《DeFi配资挖矿的优势与挑战》，邀请到了BACK孵化投资人王小彬作为本期活动嘉宾。

Cointelegraph中文HUB是一档由Cointelegraph中文发起的线上访谈栏目。聚焦区块链和加密货币行业领袖人物，探讨当下行业细分赛道的发展机遇与挑战，以及企业如何突破行业现状，引领未来。

本次访谈主要围绕DeFi利用借贷方式目前面临的挑战、Back Finance在杠杆式借贷方面的竞争优势和Back Finance在杠杆式借贷方面的竞争优势等话题展开讨论。

嘉宾精彩观点：

1.DeFi 借贷产品势必将成为去中心化金融应用的重要基础设施之一。

2.对于Back来说，它未来可能会输出很多DeFi产品，只要满足用户刚需。因此，Back代币将有更多应用场景和功能，其代币持有者也将受益于所有Back产品的增长。

3.BACK支持的交易对数量和锁仓量远远大于同类产品，致力于为用户提供更多更好的产品服务，其次BACK 支持部分撤资、还贷、手动复投等创新功能，满足用户各类投资策略。

4.Back代币结合了丰厚的激励设计，以使协议的利益与长期持有者保持一致。

以下是Cointelegraph中文整理的访谈内容：

Q1.DeFi利用借贷方式目前面临的挑战有哪些？

王小彬：对标传统金融行业，银行的基础业务是借贷，可以大大提高资金使用率，这也造就了银行的庞大市值。从这个角度来看，DeFi 借贷产品势必将成为去中心化金融应用的重要基础设施之一。

现在的Defi主流借贷方式为抵押贷、足额贷等，平台会为每类资产设置一个质押率，然后根据用户质押资产价值，在一个安全线内允许借出比用户质押物价值略低的资产。这种借贷方式的问题是资金利用率不足，而像开合约、借币挖矿等只需投入保证金就可以增加杠杆投资的借贷方式，对于defi来说是个空缺，所以即是挑战也是机遇。

Q2.Back Finance 是准备如何应对这些挑战的？

王小彬：针对以上的挑战，Back Finance 发布了BACK去中心化的超额借贷智能协议，在保证绝对公平的情况下，帮助挖矿用户博得单位时间内更大收益（挖矿需承担无常损失）。第一步计划是在back平台内完成挖矿用户的配资，也就是你可以最多3倍杠杆，这样你的LP token的价值可以远大于你的本金，挖矿用户承受无常损失，而对于偏好稳定收益的用户也可以通过借出资金给矿工，获取无风险利息收益。

Back超额借贷协议聚焦于捕捉用户还没有得到充分满足的需求，通过杠杆放大用户的挖矿本金，从而提高资金利用率，让用户能以较少的资金获得较高的挖矿回报。同时，盘活钱包中的“死寂”资产，使其流入DeFi 领域的各类项目中，有着对标传统金融银行基础业务的势能，因此也有了庞大的市值想象空间。

Q3.与其他去中心化智能合约相比，Back Finance在杠杆式借贷方面的竞争优势是什么？

王小彬：优势我们可以从两方面来讨论。一方面，对于产品本身来说：

产品层面，首先BACK支持的交易对数量和锁仓量远远大于同类产品，致力于为用户提供更多更好的产品服务，其次BACK 支持部分撤资、还贷、手动复投等创新功能，满足用户各类投资策略。

运营层面，BACK主要是在风险可控的基础上提高资金利用率，通过合理的激励分配，动态调节使得市场上的供需达到平衡。

另一方面，对于用户人来说：

（1）流动性挖矿者：用户可以通过Back平台提供的杠杆建仓投资获得更高的收益。

（2）贷款人：偏好稳定收益的用户可以通过借出资金给矿工，获取利息收益。可以将基础资产存入Back的存款池获得存款收益。这些资产将提供给流动性挖矿用户，以提高挖矿仓位。

（3）清算执行人：监控Back流动性矿池杠杆交易负债情况，当交易负债率过高时执行清算并获得清算收益。

杠杆借贷是Back的核心业务，协议为流动性挖矿者提供最多3倍杠杆借贷，参与流动性挖矿，为用户提供最大化收益。

Q4.用户可以从Back Finance中受益吗？

王小彬：对于流动性挖矿者，在选择矿池后，用户提供矿池任意比例币种作为本金并指定借贷币种和杠杆比例即可参与杠杆挖矿。用户可以随时加仓、撤资或还贷来调整自己的挖矿仓位。在承受少量无常损失的情况下获得更高的资金使用率，最大化收益。

对于贷款人，当用户将ETH/USDT/HUSD等资产存入Back存款池，他们会收到一定比例的ibk Token，这是一种可交易的计息资产，代表他们在存款池中的份额，或者说无损利息收益。

Q5.用户如何参与Back.Finance？

王小彬：用户可以作为流动性挖矿者，贷款人和清算执行人参与BACK。

流动性挖矿用户可以通过 BACK 平台提供的杠杆建仓投资获得更高的收 益。当然，这也伴随着更大的风险：清算、短期亏损等。BACK支持最大3倍杠杆挖矿，并为用户提供自动质押LP、加仓、还贷、复投、领取收益等一站式挖矿服务。

贷款人可以将BTC、HT、ETH等基础资产存入 BACK 的存款池获得存款 收益。这些资产将提供给流动性挖矿用户，以提高挖矿仓位。

清算执行人会监控 BACK 流动性矿池杠杆交易负债情况，当交易风险值超 过100时执行清算并获得清算收益。

Q6.参加Back的yield farmers和放贷人可能面临什么风险？

王小彬：与任何有杠杆的借贷的一样，BACK FINANCE 也有自己的风险，下面是每个协议用户可能面临的一些风险的概要。

yield farmers （流动性挖矿者）可能面临的风险有：

（1）流动性提供者(没有杠杆即1倍)面临无常损失风险。注：这与在AMM池中参与其他流动性提供者风险相同。

（2）杠杆流动性提供者(超过1倍)也承担被清算的风险：当风险值超过100时会被清算。当借出资产价格上涨、抵押资产价格下跌时均可能会导致清算。

放贷人（贷款人）可能面临的风险有：

（1）市场高度波动时间，如果清算执行人没有及时清算，贷款人将分担累积的债务风险。平台提供足够的清算利益促使清算人能够及时完成清算避免该风险。注：目前还未发生过。

（2）存款池资金使用率较高的情况下，贷款人可能会延迟取回存款。我们目前使用三斜率利率来优化资金利用率，当资金使用率超过90%，借款利率和存款利率会大幅上升，刺激更多的借款人偿还未偿贷款和更多的贷款人存款，使资金池回到最优水平。注：流动性挖矿者可以想借多长时间就借多长时间，而且没有固定的还款期限。

关于风险，我相信每个项目都存在风险，这方面大家还是要有自己的良好判断和持仓经验，我们希望大家参与，获得收益，也希望帮助大家降低风险，有更高的收益。Back的目标在于最大化用户收益同时最小化用户风险。也就是说，对于Back来说，它未来可能会输出很多DeFi产品，只要满足用户刚需。因此，Back代币将有更多应用场景和功能，其代币持有者也将受益于所有Back产品的增长。

Q7.清算后用户将面临什么？

王小彬：这个是很好的问题，关于清算我们在后面会给出更好的官方规则和方法，但是可以简单解释下，Back代币的运作方式与传统的股权有类似，持有者根据网络赚取的费用以及治理网络的能力来评估资产的价值。

当用户被清算时，清算人通过一定的资产清算折扣获得待清算用户持有的仓位，清算人支出的资产优先帮助用户偿还贷款和相应的利息，最后如果有剩余的资产会原路返回到用户的钱包内。

Back代币还结合了丰厚的激励设计，以使协议的利益与长期持有者保持一致。随着时间的推移，Back代币经济模型的优越性在于可以持续升级，持续从去中心化金融网络中获取最大价值。

Q8.Back Finance背后的团队是谁?

王小彬：在未来一个合适的时候，我们会公布我们的团队信息，暂时我们选择保密。

Q9.今后的未来的路线图是什么样的？

王小彬：Back的目标在于最大化用户收益同时最小化用户风险。Back未来会输出很多DeFi产品，只要满足用户刚需。因此，Back代币将有更多应用场景和功能，其代币持有者也将受益于所有Back产品的增长。

随着时间的推移，Back代币经济模型的优越性在于可以持续升级，持续从去中心化金融网络中获取最大价值。

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