事实上，投资者在规模6.6万亿美元的美国ETF市场中找不到追踪比特币的基金，至少目前还没有。
尽管欧洲已于近日批准了欧盟首只比特币ETF，该基金将追踪至多30只股票，涉及加密货币挖矿和区块链技术等行业，并且早在2月份加拿大就已成功推出了有史以来第一只比特币ETF ，但美国监管机构一再拒绝引入这些产品的尝试，理由是担心潜在的操纵和流动性不足。
然而，随着比特币上涨到新的高度以及美国证券交易委员会的领导层发生变化，美国首只比特币ETF的支持者认为有理由保持乐观。
比特币ETF会是什么样子?
ETF通常被称为交易型开放式指数基金，又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，在传统金融市场是非常受欢迎的一种金融衍生品。对于比特币这么一个正在成长的投资市场来说，ETF未来市场发展空间非常巨大。所谓比特币ETF，就是一种很普通的投资渠道，它是追踪比特币价格指数特殊资产的管理。ETF最大的好处就是能够让投资者以更简单的方式持有数字货币，而不用经历购买单个或者多个币种的复杂过程，购买比特币ETF就相当于间接性投资了比特币。此外，由于ETF的持有者并不需要持有比特币本身，所以也不用担心数字资产的存储问题以及安全问题。ETP像股票一样交易，可以通过直接购买证券或通过衍生品复制其表现来跟踪(几乎)任何资产类别。利基ETP跟踪从大麻股票和铀矿商到与太空相关的投资和常规货币的所有内容。
ETF是被称为交易所交易产品(ETP)这一更广泛家族的一部分，不过人们经常使用“ETF”来指代所有这些产品，因为它们是迄今为止规模最大、最受欢迎的类别。
最大的比特币ETP是市值18亿美元的Bitcoin Tracker EUR，其在斯德哥尔摩证券交易所上市，投资互换合约以反映加密货币的回报。Purpose比特币ETF(BTCC)于今年2月在多伦多首次亮相，其发行人Purpose Investments Inc.表示，该ETF直接投资于“实物/数字比特币”。一些美国投资信托基金也在跟踪比特币，其产品类似于ETF，但有一定的限制。
ETF的需求
在比特币到2021年初的牛市期间，灰度比特币信托的规模不断扩大，总资产从一年前的29亿美元飙升至360亿美元以上。Bitwise 10加密指数基金(BITW.US)的市值在去年12月推出后于5月中旬飙升至12亿美元。在加拿大，需求一直强劲。Purpose比特币ETF在上市时，股票易手超过1.65亿美元，在上市不到两个月的时间里，资产累计约10亿美元。当需求强劲时，这些基金的价值超过所持资产并不罕见，这意味着投资者需要支付溢价才能进入。当需求疲软时，基金的价值也可能低于资产的价值。
为什么监管机构回避比特币ETF?
剧烈的价格波动。在2021年的头几个月，比特币上涨了40%以上，然后下跌了24%，然后又翻了一番。这重新引发了人们对ETF投资者面临这种波动风险的担忧。美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)指出，比特币是恐怖分子和犯罪融资的一个令人担忧的领域;批评人士还表示，涉及行业操纵的问题尚未得到有效解决。由于比特币的数量是有限的，人们担心比特币大量持有者可能会影响市场。
除了担心价格可能被操纵和流动性不足之外，还有人担心比特币众所周知波动性对于普通投资者来说可能太大了。比特币过去三年的全年回报分别是亏损74%，上涨95%和305%。监管机构还质疑基金是否拥有充分评估加密货币或相关产品所需的信息。此外，还有关于验证基金持有的比特币的所有权以及来自黑客的威胁的问题。
在美国证券交易委员会去年12月收到VanEck比特币信托的申请后，包括银河数字控股有限公司(Galaxy Digital Holdings Ltd.)和富达投资(Fidelity Investments)在内的至少九家发行人在几个月内提出了申请。Bitwise Asset Management也在寻求推出更广泛的加密货币ETF。
比特币ETF申请成功会降低比特币交易的门槛，为比特币交易市场带来大量的资金，会加快加密货币行业的发展，对资产托管也会有一定的促进作用。也相当于告诉大众官方已经认可了比特币作为一种合法的资产类别，改变人们对加密货币监管风险的整体看法，这将加速大众接受以比特币为代表的加密货币。
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