抢滩元宇宙 英伟达、运营商和BAT们 谁更胜一筹？

来源： 财联社|区块链日报

记者 张洋洋

一个再也无法忽视的事实是，“元宇宙”这一出自小说的概念正从科幻照进现实催生新的掘金潮。

尽管对于元宇宙目前尚无统一定论，但业界已基本达成一个共识，人工智能、电子游戏、网络及算力、物联网、区块链、交互技术，构筑了元宇宙底层的技术支撑。

围绕上述技术，拥趸者们看到了一系列可能的商机，如进入元宇宙所需的软件和硬件设施。

在行业人士看来，基于长期的愿景，元宇宙是个很好的题材，想象空间丰富，短期内不能快速终结。但芯片、网络、存储、算力等产业的发展，是元宇宙真正实现的基础。投资者对于元宇宙，应该持有谨慎的态度。

 

科技巨头跑步入场

 

Facebook创始人兼CEO马克·扎克伯格在今年6月底宣称，希望在未来5年将Facebook打造为一家元宇宙公司。此后，投入5000万美元负责地构建“元宇宙”，计划未来五年在欧盟雇佣1万人以推动开发“元宇宙”，直至近期改名——一系列举动彰显All in元宇宙的雄心。

以Facebook更名“Meta”为拐点，当前，全球科技巨头正在跑步入场元宇宙。

在近期的Ignite大会上，微软高管表示重点打造办公与合作应用把不同元宇宙连接起来。2022年上半年开始，将把虚拟体验协作平台Mesh引入办公协作软件Teams中，用户可以更身临其境的远程协作。

芯片厂商英伟达与元宇宙的联系则来自其全宇宙平台“Omniverse”，这是一套面向软件开发人员的开源工具，通过英伟达旗下的CPU、CUDA、光追等软硬件技术，Omniverse可真正将元宇宙落实到现实场景，实现数字孪生。

国内市场，最突出的案例可能是字节跳动以天价收购了国内VR行业头部厂商Pico，此举被视为国内元宇宙市场全面爆发的一个节点。随后，相关公司直接或间接透露在元宇宙上的谋篇布局。

一方面，根据天眼查的信息，阿里、腾讯、百度、网易等公司均已注册“元宇宙”系列商标，这一举动也许可以看作一个信号——为将来元宇宙领域可能产品的开发提前布局。

另一方面，在近期的三季报期间电话会议上，国内互联网大厂的高管们或多或少表明了对于元宇宙的想法。

B站的陈睿称，元宇宙是远期概念不是产品，B站是较适合做的公司之一。

网易的丁磊表示，网易在元宇宙相关技术和规则上，都做好了准备；相信元宇宙真正降临的那一天，网易有能力快速抢跑。

腾讯刘炽平也表示，公司拥有大量探索和开发“元宇宙”的技术和能力。

相较于国外公司挟软硬件技术高调入场元宇宙，国内企业高管们的相关表态看起来就稍显克制隐忍，但也暗暗透露出一股面对新潮概念“我可以”的较量。

不似互联网公司高度话题性，中国技术型的企业还有一个不显山不露水的流派，就像其股价表现一样，这就是匿居于日常的电信运营商。但这次，运营商们则不甘示弱。

近期，中国移动发布了元宇宙MIGU演进路线图以及首款消费级增强现实眼镜Nreal Air；中国电信公布“元宇宙”战略布局，由旗下公司新国脉操盘；中国联通推出云创数字人创作系统，未来将打造元宇宙内容生产厂牌。至此，三大运营商全面卡位元宇宙赛道。

 

下一代互联网？

 

天风证券研报认为，在全球互联网渗透率已达较高水平的情况下，移动互联网时代的用户红利或趋于瓶颈。而元宇宙概念的出现是人们对移动互联网继承者的展望，它是互联网的下一个阶段，是新时代的流量环境。

从国内市场而言，根据中国互联网络信息中心（CNNIC）最新发布的《第48 次中国互联网络发展状况统计报告》，截至2021年6月，我国网民规模达到10.11 亿，手机网民规模达10.07 亿。

可以看到， 在用户规模，中国的移动互联网流量增长空间几乎触顶。

这一趋势从“互联网女皇”玛丽·米克尔（Mary Meeker）的报告也可以窥见。根据其发布的《2020年互联网趋势报告》，用户增长趋势上，2007年移动互联网用户的增长率达到顶峰，之后整体下跌，2016年往后便是每年稳定下降。正如玛丽·米克尔所言，全球超50%的互联网用户渗透率，新的增长点仍然难以寻觅。

从技术进阶来看，自1989年蒂姆·伯纳斯-李发明万维网，互联网发展至今已有三十余年，不管是Web1.0还是Web2.0，当前网络平台的内容载体、传播形态、交互方式等均呈“二维化”形态，长期未有突破。而 元宇宙所强调的“3D虚拟”、“沉浸”、“互动”，这些“新内容”与其对应的底层技术的进步打开了人们对于未来互联网的想象空间。

国信证券计算机行业首席分析师熊莉认为，在新一代移动互联网时期，红利趋于瓶颈期。互联网的下一代基本可以称之为元宇宙，就是沉浸式互联网体验，这就是为什么巨头都会着力发力于这一点。

对于享受了web1.0、web2.0时代高速流量红利的Facebook、BAT等国内外互联网之流而言，在用户增速和流量红利放缓之际，寻找新的增长点成为每一个互联网企业不得不面对的问题。

作为“数字经济基建者“的英伟达，本身既掌握算力，同时也开发软件，“元宇宙”所需的技术条件，天然符合其发展赛道。

这也直接反映在其股价上：截至11月22日，过去3个月英伟达股价上涨超60%，市值现已突破8200亿美元，是其半导体老对手英特尔身家的4倍之多。

英伟达行情/数据来源:Wind（8月25日-11月25日）

对于电信运营商而言，元宇宙的底层需要构建一个数字性空间，其是不可或缺的一个角色。

中国通信工业协会区块链专委会轮值主席曾向《区块链日报》记者分析表示，运营商的5G乃至6G网络以及云计算、物联网等基础设施都需要有核心的应用场景，没有应用这些投入的钱就等于白花了。对于电信运营商而言，元宇宙在未来有着很大的市场想象空间。

 

投资仍需谨慎

 

移动互联网流量红利见顶、用户渴望新体验，“沉浸感”、虚拟交互、下一代互联网……这些关于元宇宙极具想象力的解释，每一个名词都踩准了当前科技企业的痛点。而在“投资圈苦风口久矣”的当下，这些也激发了投资者的热情。

这不仅表现为中国A股市场从9月初开始形成元宇宙概念，并且行情在过去一个月节节攀升，板块涨幅近30%，多只个股更是连续多个交易日涨停异动以至于频收监管函。

元宇宙概念行情/数据来源：Wind（9月2日-11月25日）

在美股市场，还是元宇宙概念刚出炉之际，圆山投资在6月就抢先推出了首个元宇宙ETF“ Roundhill Ball Metaverse ETF（META）”，几乎覆盖了Roblox、英伟达、Meta、微软等元宇宙热门个股。

Roundhill Ball Metaverse ETF持仓/数据来源：富途证券

Roundhill Ball Metaverse ETF近期走势也十分强劲，已连续7周保持上涨，累计涨幅超20%。在Facebook更名为META后，这只ETF迎来了大量新资金的涌入。当时规模还仅为1.42亿美元的Roundhill Ball Metaverse ETF在10月28日吸金1250万美元，创下9月初以来的最大单日资金流入。

但映射到个股上，市场的买账程度却不一而同。

与英伟达的强势行情对比，动作最大的Meat从宣布All in元宇宙至今，股价颇有点“起了个大早，赶了个晚集”的意味。

Facebook行情/数据来源：Wind（8月25日-11月25日）

鲸平台智库专家、创道咨询合伙人步日新认为，元宇宙的本质，是“规则+算力”，目前炒作的点基本集中于“规则”上面，用规则来丰富互联网应用，包括游戏、社交、动画、交易等等。而“算力”才是真正推动元宇宙产业发展的核心要素，是基础行业，包括芯片、网络、存储、算力等，这些产业的发展，是元宇宙真正实现的基础。

这也是英伟达和Meta股价行情出现分野的最主要原因： 尽管Meta已经通过自研或投资等方式，积累了包括AR/VR硬件、人工智能及游戏业务等元宇宙资源，但上述资源可替代性也很强。

有行业分析师也向《区块链日报》记者表示，：“Meta现在做的事情别人也能做”。

这也意味着，在通往元宇宙的路上，掌握芯片、算力等核心底层和低替代性技术的企业，将更能收获资本的长期青睐。

步日新表示，资本市场对于概念的追捧，都是基于长期的愿景，才会有长期的不断炒作，从这个角度，元宇宙是个很好的题材，想象空间丰富，短期内又不能快速终结。

投资者对于元宇宙，应该持有谨慎的态度，这个领域目前距离真正实现还有较远的距离，只能算是一个对未来互联网的愿景，很多基础的支撑技术并不成熟。因此，对于现阶段的元宇宙概念，只适合投机，并不适合投资。

被冠上元宇宙概念的上市公司，短期内股价会有波动，但长期看并不会影响本质。