深度解剖稳定币市场的急速扩张 | 2021 区块链年报

Footprint Analytics Analyst: [email protected]

Jan. 2022

Data Source: Footprint Analytics Stablecoins Dashboard

这篇文章是我们年度回顾系列的一部分。

众所周知，进入 区块链 的世界免不了会进行交互交易。稳定币作为连接区块链世界与现实世界的“货币桥梁”，在链上业务中，扮演着非常重要的角色。

Footprint  Analytics 的数据显示，12 月美元稳定币 USDC 的发行量突破了 422 亿美元， Market Cap 位居众多稳定币中的第二位，仅次于 USDT 的 784 亿美元。同月，去中心化稳定币 UST 的 Market Cap 突破 100 亿美元。

Footprint Analytics - Market Cap of USDT, USDC & UST

 

加密货币 交易频发，对流动性以及衍生品保证金的需求增加，稳定币发行量增加。伴随着稳定币市场的急剧扩张，各国也注意到了稳定币存在的风险，纷纷就稳定币是否需要监管，以及如何监管的问题进行研究。本文将从 6 个标志性事件来回顾稳定币的 2021。

1. 算法稳定币 ESD 和 FRAX 跻身稳定币市值前十

从 Footprint Analytics 的数据，我们可以看到在 1 月份算法稳定币 ESD 的 Market Cap 从原来的 1.2 亿美元涨至 4.4 亿美元，涨幅为 266.7%， FRAX 涨了 351.6% 升至 1.4 亿美元。二者分别位于 1 月份稳定币 Market Cap 的第九位和第十位。

F ootprint Analytics -  Market Cap of ESD & FRAX

 

算法稳定币 ESD，全称 Empty Set Dolla， 是 Empty Set 在 2020 年发行的一种合成资产，为去中心化的算法稳定币，与美元锚定。 而 FRAX 是采用混合算法的稳定币协议，由 FRAX 在 2020 年发行。

1. 新型算法稳定币 FeiProtocol 宣布关闭烧伤机制

4 月 ETH 价格跌破 2,000 美元，在 Uniswap 上算法稳定币 FEI 的价格跌破 0.7 美元，根据 FeiProtocol 的设定烧伤机制启动，届时用户的所有资金将清零。在发生脱锚的情况下，项目方推翻了 Protocol 的设定，关闭了烧伤机制。

虽然保护了用户的资产，但是 FEI 的声誉直线下降。即便有 Coinbase 等大牌机构的资金支持也于事无补。我们可以从  Footprint Analytics 的数据看到有数亿美元流出，而 FEI 的 Market Cap 也断崖式下降。虽然11 月 5-7 日有一个小的峰值波动，但总体上已再回不到繁荣时期的水平。

Footprint Analytics - Market Cap of FEI

 

1. 锚定欧元及其他法币的稳定币逐渐增多

2021 年，除了美元稳定币以外的其他与法币，譬如欧元、韩元、日元等，锚定的稳定币逐渐增多，纷纷抢占外汇市场。包括由 Celo 储备的多种 加密资产 作为币值基础的欧元稳定币 CEUR， 由 Occam 与 Stasis 合作推出的欧元稳定币 EURS 以及由 Terra 推出的韩元稳定币 KRT 等。

在众多非锚定美元的稳定币中，锚定欧元的稳定币 EURS 和 SEUR 不相上下，韩元稳定币 KRT 紧跟其后，日元稳定币 JYPC 的表现相对平庸。

Footprint Analytics - Market Cap of Stablecoins other than the pegged U.S.

 

值得一提的是，萨尔瓦多计划在 2021 年年底前推出政府发行的本土稳定币，但最终并未有消息发布。而是在 9 月将 比特币 作为本国的法定货币，all in 到区块链比特币的世界。

1. 稳定币项目遭受“闪电贷”攻击

稳定币市场在急剧扩大的同时，面临的攻击和考验也随之增多，先后有不同的稳定币项目遭受攻击，主要以“闪电贷”为主。

• 6 月，部署在 Polygon 上的稳定币项目 SafeDollar 遭受攻击，发行的稳定币 SDO 价值一度归零。此后虽有恢复，但至今未回到 1 美元的锚定价值。

• 8 月，部署在 BSC 上的 DeFi 平台 Wault Finance 的稳定币 WUSD 遭遇闪电贷攻击，损失 80 万美元。 WUSD 的价格跌破 1 美元。

• 11 月，由起源协议 Origin Protocol 发行的稳定币 OUSD 遭受闪电贷攻击，损失 225 万美元的 DAI 和 100 万美元的 ETH。

 

Footprint Analytics - Price of OUSD, WUSD & SDO

 

1. 各国对稳定币市场发力监管

2021 年， 以太坊 上稳定币的总发行量突破千亿。稳定币市场俨然成了一个庞然大物。受到各国的监管成为必然的趋势。

• 美国就稳定币监管开展系列调研。10 月，美国 SEC 在美国机构就稳定币如何监管的辩论中取得优势，有望获得监管稳定币的权利。11 月，美国金融稳定监督委员会发布稳定币报告并督促国会立法。12 月，美国众议院金融服务委员就稳定币监举行听证。

• 韩国就加密货币投资者进行保护。11 月，新韩银行表示正在测试基于 Hedera Hashgraph 区块链的韩元稳定币的发行。同月，韩国金融服服务委员会发布报告对 token 发行作出限制。

• 11 月，欧洲央行扩大 PISA 框架以涵盖 数字货币 和稳定币；12 月，日本金融厅表示将在 2022 年对稳定币的发行实行新的限制。

1. 2021最亮眼稳定币项目：Terra

从宏观上看，稳定币市场急速扩张。不论是发行量还是 Market Cap，都较之 2020 年有了大幅的增长。而从具体项目上来看，2021 年最为亮眼的稳定币项目，非 Terra 莫属，详尽介绍，更多可看 《一览公链Terra独特生态，TVL将重返前三？》

Terra 的 TVL 在 12 月 27 日达到 2021 年全年峰值，为 210.9 亿美元，较之 1 月 1 日的 3.3 亿美元，翻了 62.9 倍。其原生 token  LUNA 的价格也翻了 306.3 倍涨至 199.78 美元的全年最高价。

Footprint Analytics - TVL of Terra

 

除了本身 TVL 和 token 价格翻倍之外，本文开头提到的韩元稳定币 KRT 和 Market Cap 突破百亿美元的稳定币 UST 也是 Terra 的手笔。Terra 类型的稳定币为 Terra 项目的发展提供了比较大的助力。

展望：稳定币或将成为区块链世界 2022 年的一个主题

2021 年，有超过 20 个新的稳定币被推出，创下历史之最。同时，稳定币的使用率持续增长。稳定币具有保值功能，对于本国货币价值变动比较大的国家的居民而言是一个不错的选择。因而 Footprint 认为，2022 年不论是基于加密货币和区块链项目进一步发展，还是对于自身货币资产保值的需要，亦或者是基于对合规的要求，稳定币都会继续扩大其作为货币桥梁的作用。

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