失守35000美金关口 为什么本次比特币没有显示避险属性

2月24日行情显示， BTC 跌破35000美元，日内跌幅扩大到9.17%。随着俄罗斯开始在乌克兰开展军事行动， 比特币 价格自2021年7月以来首次跌破35000 美元，有分析师警告称， 在东欧紧张局势消退之前，比特币抛售可能还会进一步恶化。

而随着俄乌危机造成的恐慌情绪持续蔓延， 现货黄金日内一度站上1930美元/盎司，续刷去年1月以来新高。 此前一向被认为具有“避险”属性的BTC为什么没有显示出避险属性，反而持续低靡？

欧易研究院研究员赵伟对金色财经指出，相较于黄金在资金避险行为推动下的上涨，比特币表现相对低迷，主要原因为：一方面，比特币是一种风险相对较高的资产， 暂时无法成为主流资金在战争可能性大幅提升时的避险选择。 另一方面，随着众多主流机构和上市公司陆续进场， 使比特币与纳斯达克指数的相关性不断增加。 俄乌局势的持续恶化，导致俄股美股均遭受冲击 ，比特币也无法独善其身。 在最坏的情况下，加密市值不排除因流动性相对不足而持续下探的可能性。当然， 加密市场的价值潜力远未达到临界点，足以支撑长牛预期。市场存在风险，外部环境的不确定性正在持续增加，投资还需理性。

除了短期的冲突因素外，比特币失守35000大关也是多方面原因共振的阶段性结果。

财富管理公司Stifel的董事总经理兼首席股票策略师Barry Bannister认为， 到2023年比特币可能会跌至10000美元。 在给Insider的一份报告中，Bannister 指出 全球货币供应量、实际10年期收益率和股票风险溢价是三个宏观因素，可能会对全年和2023年的BTC价格产生负面影响。 这位策略师表示，这些因素与美联储的货币紧缩和加息一起发挥作用，基本面表明比特币将持续下跌。

此外，该分析师还指出，如果全球货币供应动态看到强势美元减缓全球M2 货币供应，比特币的价格可能会下跌。另一个宏观因素是10年期实际收益率上升可能会阻碍比特币。此外，第三个因素是“股票溢价风险”。随着美国央行“继续”加息，更高的利率将提高“股权风险溢价”，这意味着 BTC 的前景看跌，标准普尔500指数和比特币可能会在2023年崩盘。

对于比特币的持续下跌，欧易研究院研究员赵伟对金色财经分析称，一方面，长期量化宽松导致美、欧等地区的通胀率持续上升并创下多年内新高，各国央行纷纷释放鹰派信号，全球范围内加息预期上扬。 货币政策收紧之下，各金融市场会因为放水终止而不同程度地受挫下行。 3月中旬，美联储将发表决议声明，市场提前有所反应也在意料之中。另一方面，俄乌局势愈发紧张，局部战争发生的可能性正在逐渐增大， 恐慌蔓延之下俄股、美股等金融市场资金有避险需求，比特币受外部环境带动，难免会出现短期下行。

值得一提的是，《黑天鹅》《反脆弱》等书作者、数学家纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在推特上抨击比特币，他表示： BTC不是对冲通胀的工具，也不是对冲公司。 而且，比特币不是对冲地缘政治事件的工具，实际上恰恰相反，比特币是低利率期间的“完美傻瓜游戏”。

尽管如此，也有相对看好的声音，比特币分析师、软件公司Hypersheet联合创始人Willy Woo认为， 尽管当前处于恐慌情绪峰值水平，但链上指标表明BTC并未处于熊市。 Willy Woo在1月30日由Peter McCormack主持的《What Bitcoin Did》播客上发表讲话时提到了一些关键指标，例如大量长期持有者（钱包持有五个月或更长时间）和不断增长的增持率表明市场并未反转切换到熊市。