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Frax联创始提议2000万美元回购FXS 详细解读Frax
Frax联合创始人提议斥资2000万美元回购FXS代币：
所有咨询平台均为 领航员kol
点击这里了解更多该回购计划。旨在提高过去六个月暴跌的代币的价值。如果通过，该协议将回购并烧毁价值2000万美元的FXS。回购和烧毁过程将从流通中移除这些代币，导致流通供应减少。
UST暴雷之后，去中心化稳定币受到全面重创，截至5月18日，DAI和FRAX的流通量大幅下降。
先简单介绍下Frax：
Frax是一种部分算法稳定币，铸造FRAX需要一部分的USDC和一部分FXS（Frax的治理代币），协议允许用户用1美元的USDC+FXS铸造1 FRAX，也允许销毁1 FRAX赎回1美元的USDC+FXS。Frax 的稳定币，部分供应由美元等法定抵押资产支持，其余供应通过算法调整。
Frax算法稳定币运行模式解读：
Frax模式：有两个币，一个是稳定币一个是矿币FXS。稳定币的作用依然是保持在1u，矿币的价格自由浮动作用是往稳定币里掺水。这种稳定币一开始发行的时候是100%准备金，背后用usdc或者busd做足额抵押。每次rebase的时候如果在水上，就一次下调0.25%准备金率，这部分用矿币往酒里掺水。
如果在水下，就上调准备金率。 Bsc的iron&steel和马蹄前一阵的神盘iron&titan都是这个模式。 Frax运行的还比较稳定。titan后来因为套利机制有个漏洞被打穿了。
Frax有以下特征：
- 以加密货币为后盾，由加密货币资产而非法币支持。
- 部分抵押。铸造的代币的价值部分由金库的资产支持。过度抵押的代币（例如DAI）或是完全没有抵押的代币 （例如现在已经被打败的Basis）。
- 去中心化。它由社区管理，不为中央实体所拥有（例如，Tether由Tether控股公司拥有，USDC由Circle拥有）。
- 双代币模式。该协议还发行了一个二级代币$FXS，将其用于协议管理并从协议活动中获得一定比例的利润。
- 与1美元的名义美元挂钩，而不是自由浮动（例如RAI）。
套利+回购+再抵押的稳价机制
套利+回购+再抵押的稳价机制
套利：当市场FRAX市场价＜1美元时，用户可以将FRAX卖回给协议，换取合计1美元的 抵押物（usdc）+FXS， 完成套利。值得注意的是，协议对redeem和mint FRAX有价格区间限制，目前为（0.9933，1.0033）
回购：当协议抵押品价值超出RATIO要求时，任何FXS持有人均可调用buyback函数，用超出的抵押品回购等价值的FXS并销毁，值得注意的是，回购并不针对特定的持有人，而是平均的赋能给所有FXS token
再抵押：当协议抵押品价值低于RATIO要求时，任何人都可以调用recollateralize函数，来确定需要增加的抵押品价值金额，随后可将该金额抵押品存进协议，获得“对应价值*1.02%”金额的FXS，也即套利0.2%
我们实际上可以将FRAX finance视为一家资产管理公司，同时发行债券（FRAX，面值1美元）和股票（FXS），投资者认购FRAX（mint），公司获得资金（抵押物），公司投资获取利润支持债券偿付，超额部分增发新的债券用以回购自身股票（FXS）。
$FXS 通证经济
$FXS 是 Frax 的治理通证，同时作为稳定币 $FRAX 的算法元素部分，吸收稳定币的波动。
$FXS 的供应上限为1亿，其中60%归属社区，包括各类 yield farming、流动性激励方案等。35%为团队及投资者持有，已经全部解锁。
由于 $FXS 在铸造新 $FRAX 会被销毁，因此其流通供应是在动态变化的，$FRAX 的需求上升会减少 $FXS 的供应。
可以看到，$FXS 有着非常优秀的经济模型，$FRAX 的需求增加以及 AMO 的收入都会为 $FXS 累积价值，veFXS 又将绝大多数流通的通证锁定，大幅降低了市场流通量。
最后简单说几句FXS，FXS总量1亿个，60%用于社区奖励（质押、挖矿等）、5%归属项目金库、35%归属团队和投资者。
FXS可视为FRAX finance发行的股票，持有FXS可以获得质押、挖矿奖励，同时可期待公司超额利润回购股票可能带来的股价上涨收益。
此外，协议还引入ve治理机制，每锁定1个FXS，根据锁定时长，最多可获得4枚veFXS（质押4年），而每个veFXS均在治理投票中拥有一张投票权。随着质押时间的缩短，veFXS的数量会逐渐降低，最终和质押的FXS保持1：1的比例。同时持有veFXS还可以获得挖矿的奖励加成。
更重要的，持有veFXS可以影响甚至决定公司的投资策略。
从推出开始，Frax不断进行着改进，如一开始从其分叉项目中吸取经验，现在整体风险较低。作为稳定币，$FRAX 的运行机制和流动性都非常好，但是欠缺的是使用场景。随着Frax的发展，也许会得到改善。
