Genesis面临巨大损失，BlockFi清算10亿美元贷款，Celsius祸起高风险模型
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一份泄露的来自Morgan Creek Digital的投资者电话报告显示，BlockFi以10亿美元的价格清算三箭资本。而据报道，Celsius去年保持着高风险的资产权益率，这可能是导致它最近遭遇流动性困境的原因。
随着三箭资本(Three Arrows Capital)被一家英国法院下令进行清算，BlockFi清算3AC 10亿美元贷款的细节也在今天浮出水面，破产的后果部分导致贷款公司和做市商Genesis Trading面临“数亿美元”的损失。与此同时，可能面临破产的借贷平台Celsius目前仍未开放提款。Celsius被爆出在今年遭遇流动性问题之前，其资产权益率高达19比1，风险很高。据《华尔街日报》(WSJ) 6月29日查阅和报道的文件显示，Celsius经营高利润高风险的业务，其价值在2021年一路飙升。根据最近一次股权融资前准备的文件，Celsius自称是一种风险较低的银行替代品，去年中期其资产权益率为190亿美元比10亿美元，同时还发放了许多抵押不足的贷款。资产权益率是指由股东出资的公司资产的比例。这一比率通常代表了一家公司为融资而举债的程度，较高的比率往往表明一家公司利用了大量融资和债务来维持运营。这个比率因行业而异，也取决于具体实体持有的资产，然而由于Celsius在加密货币、杠杆和贷款方面的敞口，19比1的比率已经很高，因此带来了额外的风险。芝加哥大学商学院的加密经济学家Eric Budish表示，“这就是一个高风险的架构”，他将Celsius的操作比作2008年房地产泡沫前金融公司的操作：
这就像2006年多样化的抵押贷款组合一样。只不过当时是住房，现在是加密货币。
有报道称，在过去的几个月里，Voyager Digital向Celsius发送了超过1.74亿美元。本周，分析平台Nansen证实了上述交易，但目前尚不清楚这笔资金的性质或是否属于贷款。据报道，Digital Currency Group的做市商和贷款公司Genesis Trading面临数亿美元的亏损。这些损失部分与该公司对3AC和加密货币贷款机构Babel Finance的敞口有关。Genesis公司直面损失，仍然有希望获得部分偿还，其他损失则通过对冲来抵消。其首席执行官Michael Moro表示，公司通过“一个未能满足追加保证金要求的大型交易对手”减轻了损失。
我们卖出了抵押品，对冲了下行风险，然后继续前进。我们的业务继续正常运营，我们正在满足所有客户的需求。
一份泄露的来自对冲基金Morgan Creek Digital的投资者电话证实，BlockFi在6月16日清算的未具名大客户是3AC。在电话会议上，Morgan Creek的执行合伙人Mark Yusko和联合创始人Anthony “Pomp” Pompliano表示，BlockFi向该公司“报告”了这笔贷款价值10亿美元，并超额抵押了30%。Pomp接着表示，13.3亿美元的抵押品中，约有三分之二是比特币(BTC)，一旦3AC无法偿还，就立即被清算。据称，另外三分之一是灰度比特币信托(GBTC)价值约4亿美元的股票。灰度比特币信托被设计成与比特币的现货价值挂钩，然而它经常溢价交易或打折交易。据Pomp的说法，BlockFi在平仓时遇到了麻烦，因为GBTC的折扣降到了34%左右，而该公司抛售所持资产时，价格也下跌了。据报道，FTX计划在向BlockFi发行2.5亿美元的循环信贷额度后购买该公司的股份，此次电话会议还讨论了Morgan Creek如何筹集2.5亿美元来购买该公司51%的股份。这一数字将使BlockFi的估值仅为5亿美元，远低于其在2021年6月报告的50亿美元估值。
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